本文關鍵詞：BOT水電項目的放棄期權定價

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【摘要】：將實物期權運用于項目定價已經(jīng)成為一種常見并且實用有效的方法。一般情況下,不同項目所具有的特點會導致項目包含不同種類的期權。由于水電項目中存在的不確定因素多且風險較大,在運用BOT模式對項目進行融資時項目本身可能包含放棄期權,放棄期權可以有效地降低投資風險。因此在對項目進行定價的同時需要對放棄期權的價值進行估算,并通過特定的模型和算法確定在何種階段投資者需要提前行使放棄期權停止對項目的投資以降低投資者損失。為滿足上述要求,本文利用放棄期權所具有的美式期權特征將最小二乘蒙特卡洛法(LSM)應用到BOT水電項目的實物期權價值計算中,結(jié)合算法構(gòu)建適當?shù)哪Ｐ?最后輔以案例進行演算說明,以期為BOT項目定價過程提供有效參考與指導。
【作者單位】： 河海大學商學院;
【關鍵詞】： BOT模式 放棄期權 最小二乘蒙特卡洛
【分類號】：F285
【正文快照】： 水電項目一直以來都是國家重點關注和支持的一類基礎設施建設項目。近年來水電項目開始嘗試采用BOT模式進行融資。在融資決策的過程中對項目進行合理的定價是十分重要的一個環(huán)節(jié)。合理定價需要借助一定的科學定價方法構(gòu)建合理的模型。對于通過BOT模式建設的水電項目,傳統(tǒng)的選

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