本文關(guān)鍵詞：反距離加權(quán)法天氣衍生品空間基差風(fēng)險對沖效果

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【摘要】：天氣衍生品作為一項(xiàng)金融創(chuàng)新產(chǎn)品,為天氣風(fēng)險的管理和轉(zhuǎn)移提供了新的途徑。與傳統(tǒng)衍生品不同的是,天氣衍生品合約標(biāo)的物是常見的天氣變量,本身不具有資產(chǎn)價格,因此面臨的并不是傳統(tǒng)意義上的基差風(fēng)險。天氣衍生品的基差風(fēng)險包括產(chǎn)品基差風(fēng)險和空間基差風(fēng)險,這些基差風(fēng)險嚴(yán)重影響著天氣衍生品的風(fēng)險對沖效果,阻礙了市場發(fā)展,也是研究的重點(diǎn)與難點(diǎn)。相比產(chǎn)品基差風(fēng)險因特定部門而異,空間基差風(fēng)險具有不可避免的特點(diǎn)。依據(jù)反距離加權(quán)法,增加空間多樣性構(gòu)建天氣衍生品組合,可用于對沖空間基差風(fēng)險,但需要經(jīng)驗(yàn)數(shù)據(jù)驗(yàn)證。研究表明,天氣衍生品收益與假設(shè)收益的均方根誤差(RMSE)能夠很好的量化天氣敏感企業(yè)遇到的天氣風(fēng)險,天氣風(fēng)險對沖效果可以通過RMSE的變化值進(jìn)行度量;構(gòu)建中國華東地區(qū)降雨量看跌期權(quán)交易,相較單一地區(qū)收益偏差,期權(quán)買方采用空間組合策略取得了更好的空間基差風(fēng)險對沖效果。此外,研究結(jié)果發(fā)現(xiàn),在構(gòu)建天氣衍生品空間組合時,組合中氣象觀測點(diǎn)的數(shù)目并不是越多越好,即較少的觀測點(diǎn)個數(shù)即能顯著降低天氣風(fēng)險對沖效果,這也為實(shí)踐操作提供了便利。
【作者單位】： 同濟(jì)大學(xué)經(jīng)濟(jì)與管理學(xué)院;大地財產(chǎn)保險公司;
【關(guān)鍵詞】： 天氣衍生品 空間基差風(fēng)險 反距離加權(quán)法 均方根誤差
【基金】：國家社會科學(xué)基金“中國農(nóng)業(yè)巨災(zāi)債券的運(yùn)行機(jī)制設(shè)計(jì)與定價研究”(編號:09CJY091) 2012年中央高�；究蒲袠I(yè)務(wù)費(fèi)專項(xiàng)資金項(xiàng)目
【分類號】：F832
【正文快照】： 上世紀(jì)九十年代中期,美國率先引入天氣衍生產(chǎn)品(Weather Derivatives)規(guī)避一般性天氣風(fēng)險①,業(yè)已成為國外金融發(fā)達(dá)市場重要的天氣風(fēng)險管理工具。天氣衍生品最初產(chǎn)生于能源部門,隨后逐步推廣至其他行業(yè)。針對嚴(yán)峻的天氣風(fēng)險損失,1996年美國安然公司與佛羅里達(dá)西南電力公司達(dá)成

【參考文獻(xiàn)】

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【二級參考文獻(xiàn)】

中國期刊全文數(shù)據(jù)庫 前7條

1 蘇h椒，

本文編號：871624