本文關(guān)鍵詞：科技型企業(yè)債券發(fā)行期限選擇研究——基于市場差異的資金供求決策行為

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【摘要】：以我國科技型企業(yè)為研究對象,用增量法對企業(yè)債券期限進行定義,利用企業(yè)債券發(fā)行期限與杠桿率的非獨立性構(gòu)建系統(tǒng)模型考察銀行間市場與交易所場內(nèi)市場參與者資金供求決策行為及新發(fā)科技企業(yè)債券存續(xù)期限選擇的影響因素。模型估計結(jié)果顯示:選擇在交易所發(fā)行的科技型企業(yè)債券契約雙方將更多的注意力集中于具有未來期權(quán)性質(zhì)的成長機會對發(fā)行期限選擇的影響上,而銀行間市場資金供求雙方卻注重嚴謹?shù)乜疾炱髽I(yè)歷史或即期微觀財務特征對負債能力及發(fā)行期限的決定。
【作者單位】： 天津財經(jīng)大學;中國人民銀行天津分行;
【關(guān)鍵詞】： 科技型企業(yè) 債券發(fā)行期限 廣義矩估計 市場差異
【基金】：中國濱海金融協(xié)同創(chuàng)新中心項目“濱海新區(qū)科技金融創(chuàng)新研究”(BJ2X010103) 天津財經(jīng)大學研究生創(chuàng)新基金項目“科技型企業(yè)投資價值測度及投資風險特征分析”(2013TCY003)
【分類號】：F832.51
【正文快照】： 科技型企業(yè)合理的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)與金融安排已成為促進基礎(chǔ)技術(shù)研究、科技成果轉(zhuǎn)化和高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)化發(fā)展的關(guān)鍵環(huán)節(jié)。債券發(fā)行期限的選擇作為我國科技型企業(yè)負債融資的重要決策之一,受到企業(yè)治理、行業(yè)特征及宏觀環(huán)境等因素的影響,是資本市場供求力量均衡作用的結(jié)果。本文對我國境內(nèi)

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