本文關(guān)鍵詞：商業(yè)銀行結(jié)構(gòu)性理財(cái)產(chǎn)品的定價(jià)研究

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【摘要】：隨著我國(guó)經(jīng)濟(jì)的不斷發(fā)展，，金融市場(chǎng)的不斷完善，居民的可支配收入穩(wěn)步提高，居民對(duì)投資需求越來越強(qiáng)烈，居民的投資渠道也更加廣泛。本文是在個(gè)人理財(cái)市場(chǎng)發(fā)展迅猛的情況下，對(duì)占據(jù)理財(cái)市場(chǎng)占據(jù)較大份額的銀行理財(cái)產(chǎn)品的進(jìn)行分析研究，而銀行結(jié)構(gòu)性理財(cái)產(chǎn)品以其獨(dú)特的風(fēng)險(xiǎn)收益特性備受投資者的青睞。結(jié)構(gòu)性理財(cái)產(chǎn)品將固定收益產(chǎn)品與期權(quán)相結(jié)合，在保證收益的同時(shí)也給投資者提供了獲得較高的收益率。但是由于結(jié)構(gòu)性理財(cái)產(chǎn)品掛鉤的標(biāo)的產(chǎn)品一般較為復(fù)雜，消費(fèi)者難以對(duì)結(jié)構(gòu)性理財(cái)產(chǎn)品有一個(gè)真實(shí)全面的認(rèn)識(shí)，不能了解其收益的最終可能性。我國(guó)國(guó)內(nèi)的商業(yè)銀行也往往是結(jié)構(gòu)性理財(cái)產(chǎn)品的銷售途徑，并沒有掌握產(chǎn)品的設(shè)計(jì)、定價(jià)、風(fēng)險(xiǎn)管控等核心技術(shù)。國(guó)內(nèi)的商業(yè)銀行結(jié)構(gòu)性理財(cái)產(chǎn)品的現(xiàn)狀，一方面是投資者不成熟的體現(xiàn)，另一方面，商業(yè)銀行作為產(chǎn)品的發(fā)行人，同樣是承擔(dān)很大責(zé)任的。與此同時(shí),它也對(duì)商業(yè)銀行也就是發(fā)行人的定價(jià)和風(fēng)險(xiǎn)管理能力以及金融監(jiān)管當(dāng)局的管理能力提出了更高的要求。通過對(duì)結(jié)構(gòu)性理財(cái)產(chǎn)品定價(jià)方面的深入研究,本文對(duì)于增強(qiáng)結(jié)構(gòu)性理財(cái)市場(chǎng)各參與方的風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)、提高國(guó)有銀行的創(chuàng)新能力等方面具有積極意義,同時(shí)為金融監(jiān)管部門對(duì)商業(yè)銀行該部分業(yè)務(wù)的監(jiān)管提供參考意見。 本文主要由五部分組成：第一部分是緒論，主要介紹了本文的研究背景和意義、本文的研究框架與方法與結(jié)構(gòu)性理財(cái)產(chǎn)品定價(jià)的文獻(xiàn)綜述。第二部分主要為結(jié)構(gòu)性理財(cái)產(chǎn)品概述，主要對(duì)商業(yè)銀行結(jié)構(gòu)性理財(cái)產(chǎn)品進(jìn)行概述，以及根據(jù)不同方式將結(jié)構(gòu)性理財(cái)產(chǎn)品進(jìn)行分類，結(jié)構(gòu)性理財(cái)產(chǎn)品發(fā)展的現(xiàn)狀與不足：第三部分主要研究結(jié)構(gòu)性理財(cái)產(chǎn)品定價(jià)原理。主要介紹了BS模型，二叉樹模型和蒙特卡羅模擬等期權(quán)價(jià)格模擬方法。第四部分以“招商銀行焦點(diǎn)聯(lián)動(dòng)系列之股票表現(xiàn)聯(lián)動(dòng)（伊利股份（600887）期末看漲連續(xù)型）理財(cái)計(jì)劃為例，運(yùn)用使用Black-Scholes模型和Monte-Carlo模擬，對(duì)股票掛鉤型結(jié)構(gòu)性理財(cái)產(chǎn)品定價(jià)進(jìn)行實(shí)證分析。發(fā)現(xiàn)Black-Scholes模型和Monte-Carlo模擬的結(jié)果是一致的。并發(fā)現(xiàn)該產(chǎn)品屬于折價(jià)發(fā)型，對(duì)于投資者有利，投資者在購(gòu)買時(shí)就已經(jīng)獲得收益。主要原因有：首先，銀行能夠在市場(chǎng)上獲得較高的無風(fēng)險(xiǎn)收益率，相對(duì)于個(gè)人投資者具有優(yōu)勢(shì)：其次銀行具有規(guī)模經(jīng)濟(jì)優(yōu)勢(shì)，能夠降低自己的成本，相對(duì)于中小投資者具有優(yōu)勢(shì)。第五部分在分析結(jié)構(gòu)性理財(cái)產(chǎn)品設(shè)計(jì)與定價(jià)方面的問題，對(duì)我國(guó)結(jié)構(gòu)性理財(cái)產(chǎn)品的發(fā)展提出對(duì)策建議。
【關(guān)鍵詞】：商業(yè)銀行 理財(cái)產(chǎn)品 結(jié)構(gòu)性理財(cái)產(chǎn)品 定價(jià)
【學(xué)位授予單位】：云南財(cái)經(jīng)大學(xué)
【學(xué)位級(jí)別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2014
【分類號(hào)】：F832.2
【目錄】：

• 摘要3-5
• Abstract5-10
• 第一章 緒論10-21
• 第一節(jié) 研究背景10-14
• 一、國(guó)內(nèi)個(gè)人可投資資產(chǎn)規(guī)模快速增長(zhǎng)，商業(yè)銀行理財(cái)市場(chǎng)潛力可觀10-13
• 二、利率市場(chǎng)化壓縮商業(yè)銀行盈利空間，商業(yè)銀行業(yè)務(wù)向資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型13
• 三、金融市場(chǎng)不斷完善，推進(jìn)結(jié)構(gòu)性理財(cái)產(chǎn)品的發(fā)展13-14
• 第二節(jié) 研究意義14-15
• 一、理論意義14-15
• 二、現(xiàn)實(shí)意義15
• 第三節(jié) 文獻(xiàn)綜述15-18
• 第四節(jié) 基本研究思路及框架18-19
• 第五節(jié) 研究方法19
• 一、理論分析和實(shí)證分析的方法19
• 二、定性與定量的方法19
• 三、文獻(xiàn)法19
• 第六節(jié) 本文的創(chuàng)新處與不足19-21
• 一、本文的創(chuàng)新19-20
• 二、本文的不足20-21
• 第二章 商業(yè)銀行結(jié)構(gòu)性理財(cái)產(chǎn)品概述21-41
• 第一節(jié) 結(jié)構(gòu)性理財(cái)產(chǎn)品的概念21-22
• 第二節(jié) 結(jié)構(gòu)性理財(cái)產(chǎn)品的分類22-32
• 一、按照結(jié)構(gòu)性理財(cái)產(chǎn)品內(nèi)衍生工具運(yùn)作方式劃分22
• 二、根據(jù)結(jié)構(gòu)性理財(cái)產(chǎn)品是否保障本金的特性劃分22-23
• 三、根據(jù)掛鉤標(biāo)的資產(chǎn)不同劃分23-31
• 四、根據(jù)獲得收益觸發(fā)條件劃分31
• 五、按投資幣種分類31-32
• 六、其它分類方式32
• 第三節(jié) 商業(yè)銀行結(jié)構(gòu)性理財(cái)產(chǎn)品的發(fā)展現(xiàn)狀32-38
• 一、我國(guó)結(jié)構(gòu)性理財(cái)產(chǎn)品早期的發(fā)展?fàn)顩r32-34
• 二、我國(guó)結(jié)構(gòu)性理財(cái)產(chǎn)品當(dāng)下的發(fā)展?fàn)顩r34-38
• 第四節(jié) 結(jié)構(gòu)性理財(cái)產(chǎn)品發(fā)展中存在的不足38-41
• 一、缺乏對(duì)產(chǎn)品掛鉤標(biāo)的資產(chǎn)的了解38-39
• 二、缺乏滿足客戶需求的多層次的產(chǎn)品39
• 三、缺乏風(fēng)險(xiǎn)控制意識(shí)39
• 四、缺乏有效的外部金融環(huán)境39-41
• 第三章 結(jié)構(gòu)性理財(cái)產(chǎn)品定價(jià)模型41-46
• 第一節(jié) 債券定價(jià)的基本方法41
• 第二節(jié) 期權(quán)定價(jià)的基本方法41-46
• 一、BLACK SCHOLES 模型42-44
• 二、二叉樹模型44
• 三、蒙塔卡洛模擬法44-46
• 第四章 商業(yè)銀行結(jié)構(gòu)性理財(cái)產(chǎn)品定價(jià)實(shí)證檢驗(yàn)46-54
• 第一節(jié) 產(chǎn)品信息46-49
• 第二節(jié) 產(chǎn)品分析49-50
• 第三節(jié) 產(chǎn)品定價(jià)50-52
• 第四節(jié) 小結(jié)52-54
• 第五章 結(jié)論與展望54-58
• 第一節(jié) 結(jié)論54-55
• 第二節(jié) 推動(dòng)我國(guó)商業(yè)銀行結(jié)構(gòu)性理財(cái)產(chǎn)品市場(chǎng)發(fā)展的建議55-58
• 一、加強(qiáng)對(duì)標(biāo)的資產(chǎn)的了解55-56
• 二、設(shè)計(jì)滿足客戶需求的多層次的產(chǎn)品56
• 三、增加風(fēng)險(xiǎn)管理能力56-57
• 四、完善外部金融環(huán)境57-58
• 參考文獻(xiàn)58-61
• 致謝61-62
• 本人在讀期間完成的研究成果62

【參考文獻(xiàn)】

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本文編號(hào)：847811