本文關(guān)鍵詞：流動(dòng)性?xún)r(jià)值、波動(dòng)性?xún)r(jià)值與股票可交易價(jià)值

  更多相關(guān)文章： 可交易價(jià)值 流動(dòng)性 波動(dòng)性 現(xiàn)金紅利

【摘要】：通過(guò)對(duì)股票可交易過(guò)程的分解,將股票的可交易價(jià)值分解為流動(dòng)性?xún)r(jià)值和波動(dòng)性?xún)r(jià)值,其大小主要取決于投資組合的預(yù)期變現(xiàn)時(shí)間�；跓o(wú)套利原理的流動(dòng)性?xún)r(jià)值模型指出流動(dòng)性?xún)r(jià)值主要表現(xiàn)為資金的時(shí)間價(jià)值�？紤]現(xiàn)金紅利的隨機(jī)波動(dòng)條件下,基于期權(quán)定價(jià)思想和最小二乘蒙特卡羅模擬的波動(dòng)性?xún)r(jià)值模型顯示:紅利水平?jīng)Q定了波動(dòng)性?xún)r(jià)值的存在與否,紅利率越高,波動(dòng)性?xún)r(jià)值越小,直至最后消失;預(yù)期平均波動(dòng)率是波動(dòng)性?xún)r(jià)值的首要影響因素,決定了波動(dòng)性?xún)r(jià)值的水平;波動(dòng)率的變化率是波動(dòng)性?xún)r(jià)值的次要影響因素,主要表現(xiàn)為投資者對(duì)波動(dòng)性?xún)r(jià)值可能存在的風(fēng)險(xiǎn)的認(rèn)識(shí);波動(dòng)過(guò)程和價(jià)格過(guò)程的相關(guān)程度、波動(dòng)的均值回復(fù)速度等因素則主要反映了波動(dòng)性?xún)r(jià)值實(shí)現(xiàn)的可能性。
【作者單位】： 常州大學(xué)經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院;
【關(guān)鍵詞】： 可交易價(jià)值 流動(dòng)性 波動(dòng)性 現(xiàn)金紅利
【基金】：教育部人文社會(huì)科學(xué)基金項(xiàng)目(11YJC790278) 江蘇省教育廳高校哲學(xué)社會(huì)科學(xué)基金項(xiàng)目(2011SJB790002)
【分類(lèi)號(hào)】：F830.91;F224
【正文快照】： 一、引言1995年,Longstaff在其經(jīng)典論著[1]-[2]中,首次運(yùn)用無(wú)套利思想和期權(quán)定價(jià)理論構(gòu)造模型,從流動(dòng)性?xún)r(jià)值的角度計(jì)量了證券“可交易(Marketability)”的價(jià)值,即著名的流動(dòng)性期權(quán)理論。該理論將證券由于不可交易帶來(lái)的折價(jià)視為一個(gè)回望期權(quán),認(rèn)為流動(dòng)性缺失是導(dǎo)致不可交易或

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5 張一U，

本文編號(hào)：818162