本文關(guān)鍵詞：我國(guó)股指期貨延長(zhǎng)交易對(duì)股市現(xiàn)貨市場(chǎng)影響的實(shí)證分析

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【摘要】：采用價(jià)格加權(quán)貢獻(xiàn)方法(WPC)和GARCH模型分析我國(guó)股指期貨提前開盤和推遲收盤這兩個(gè)階段的價(jià)格發(fā)現(xiàn)功能和對(duì)股市現(xiàn)貨市場(chǎng)的影響。實(shí)證研究表明,這兩個(gè)延長(zhǎng)交易階段皆具有顯著的價(jià)格發(fā)現(xiàn)作用且提前開盤階段的價(jià)格發(fā)現(xiàn)效應(yīng)要大于推遲收盤階段的;在推遲收盤階段分離出的非預(yù)期收益率所蘊(yùn)含的私人信息已在這一階段的價(jià)格中得到了反應(yīng),但提前開盤階段的非預(yù)期收益率中的私人信息則需要通過當(dāng)天的股市交易才能被吸收。同時(shí)本文還發(fā)現(xiàn)取樣期間我國(guó)股市的周一效應(yīng)較為顯著,這與普遍認(rèn)為的股市具有周五效應(yīng)不太一致。
【作者單位】： 南昌大學(xué)管理科學(xué)與工程系;
【關(guān)鍵詞】： 價(jià)格加權(quán)貢獻(xiàn)(WPC) GARCH 提前開盤 推遲收盤 非預(yù)期收益率
【基金】：國(guó)家自然科學(xué)基金資助項(xiàng)目(71263038)
【分類號(hào)】：F224;F832.5
【正文快照】： 我國(guó)自2010年4月16日引入股指期貨這一相對(duì)新型金融產(chǎn)品以來,其日常交易時(shí)間段一直都是9:15到11:30,13.30到15:15。而股指現(xiàn)貨的交易時(shí)間段則為9:30到11:30,13.30到15點(diǎn)。這意味著股指期貨比股指現(xiàn)貨市場(chǎng)要提前開盤15分鐘和推遲收盤15分鐘。這種與股指現(xiàn)貨市場(chǎng)交易時(shí)間的不對(duì)

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本文編號(hào)：807340