本文關鍵詞：基于Esscher變換的巨災指數(shù)期權定價與數(shù)值模擬

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【摘要】：巨災指數(shù)期權是最重要的巨災衍生工具之一,在我國有很好的發(fā)展前景。但巨災指數(shù)期權在我國推廣的一個主要技術障礙是,在信息較少的情況下,如何對巨災指數(shù)期權進行快速的定價。本文提出了一種基于Esscher變換的巨災指數(shù)期權定價的解析表達公式,區(qū)別于以往文獻采用亞式期權或隨機時間變化的方法。這個方法的優(yōu)勢在于能夠反映巨災指數(shù)的跳躍性、兩部性(損失期和延展期)、上界性特點。同時,Esscher變換的無套利等價性也賦予該方法堅實的理論基礎,有較好的延展性,可以使用多種分布過程。首先,具體給出漂移泊松、漂移伽馬和維納過程條件下的巨災指數(shù)期權定價公式。通過數(shù)值模擬分析結果與Black-Scholes公式結果及巨災指數(shù)歷史數(shù)據(jù)的對比,認為基于漂移伽馬過程的定價結果能更好地反映巨災指數(shù)的特點。最終,指出了巨災指數(shù)的開發(fā)和本文提出的方法在中國具有很好的應用前景。
【作者單位】： 北京航空航天大學經(jīng)濟管理學院;中國人民大學財政金融學院;
【關鍵詞】： 巨災指數(shù)期權 Esscher變換 漂移伽馬過程
【基金】：國家自然基金資助項目(71172014) 國家杰出青年科學基金項目(70825003)
【分類號】：F830.9;F224
【正文快照】： 1引言在我國,2008年汶川地震共計87150人死亡和失蹤,直接經(jīng)濟損失達到8451億元人民幣,直至2009年5月12日保監(jiān)會宣布這次地震的保險理賠基本完成,合計理賠16.6億元[1]。損失和理賠的巨大差異揭示了我國巨災保險的空白,而究其原因是再保險無法滿足巨災風險分散的要求。面對同樣

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本文編號：786242