本文關(guān)鍵詞：基于Esscher變換的巨災(zāi)指數(shù)期權(quán)定價(jià)與數(shù)值模擬

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【摘要】：巨災(zāi)指數(shù)期權(quán)是最重要的巨災(zāi)衍生工具之一,在我國有很好的發(fā)展前景。但巨災(zāi)指數(shù)期權(quán)在我國推廣的一個(gè)主要技術(shù)障礙是,在信息較少的情況下,如何對巨災(zāi)指數(shù)期權(quán)進(jìn)行快速的定價(jià)。本文提出了一種基于Esscher變換的巨災(zāi)指數(shù)期權(quán)定價(jià)的解析表達(dá)公式,區(qū)別于以往文獻(xiàn)采用亞式期權(quán)或隨機(jī)時(shí)間變化的方法。這個(gè)方法的優(yōu)勢在于能夠反映巨災(zāi)指數(shù)的跳躍性、兩部性(損失期和延展期)、上界性特點(diǎn)。同時(shí),Esscher變換的無套利等價(jià)性也賦予該方法堅(jiān)實(shí)的理論基礎(chǔ),有較好的延展性,可以使用多種分布過程。首先,具體給出漂移泊松、漂移伽馬和維納過程條件下的巨災(zāi)指數(shù)期權(quán)定價(jià)公式。通過數(shù)值模擬分析結(jié)果與Black-Scholes公式結(jié)果及巨災(zāi)指數(shù)歷史數(shù)據(jù)的對比,認(rèn)為基于漂移伽馬過程的定價(jià)結(jié)果能更好地反映巨災(zāi)指數(shù)的特點(diǎn)。最終,指出了巨災(zāi)指數(shù)的開發(fā)和本文提出的方法在中國具有很好的應(yīng)用前景。
【作者單位】： 北京航空航天大學(xué)經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院;中國人民大學(xué)財(cái)政金融學(xué)院;
【關(guān)鍵詞】： 巨災(zāi)指數(shù)期權(quán) Esscher變換 漂移伽馬過程
【基金】：國家自然基金資助項(xiàng)目(71172014) 國家杰出青年科學(xué)基金項(xiàng)目(70825003)
【分類號】：F830.9;F224
【正文快照】： 1引言在我國,2008年汶川地震共計(jì)87150人死亡和失蹤,直接經(jīng)濟(jì)損失達(dá)到8451億元人民幣,直至2009年5月12日保監(jiān)會(huì)宣布這次地震的保險(xiǎn)理賠基本完成,合計(jì)理賠16.6億元[1]。損失和理賠的巨大差異揭示了我國巨災(zāi)保險(xiǎn)的空白,而究其原因是再保險(xiǎn)無法滿足巨災(zāi)風(fēng)險(xiǎn)分散的要求。面對同樣

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【相似文獻(xiàn)】

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本文編號：786242