發(fā)布時(shí)間：2017-09-03 03:18

  本文關(guān)鍵詞：中國期貨市場與現(xiàn)貨市場的價(jià)格引導(dǎo)與價(jià)格發(fā)現(xiàn)

  更多相關(guān)文章： 期貨價(jià)格 面板協(xié)整 誤差修正 I-S P-T

【摘要】：長期以來對期貨市場與現(xiàn)貨市場價(jià)格關(guān)系的實(shí)證研究都是基于時(shí)間序列方法的研究.為了克服時(shí)間序列方法存在著的不足,將使用面板數(shù)據(jù)方法,在面板單位根檢驗(yàn)以及面板協(xié)整檢驗(yàn)和協(xié)整估計(jì)的基礎(chǔ)上,構(gòu)建面板誤差修正模型來分析期貨價(jià)格和現(xiàn)貨價(jià)格的均衡以及相互引導(dǎo)關(guān)系.進(jìn)一步的,在誤差修正模型的基礎(chǔ)上我們采用信息份額方法(I-S模型)和共同因子貢獻(xiàn)法(P-T模型)分析了期貨市場和現(xiàn)貨市場的價(jià)格發(fā)現(xiàn)功能.通過上述研究,發(fā)現(xiàn)總體上講我國大宗商品的期貨價(jià)格和現(xiàn)貨價(jià)格之間存在著長期均衡,并且表現(xiàn)出了相互引導(dǎo)互為Granger因果的關(guān)系.利用I-S模型和P-T模型測算出來的期貨市場對價(jià)格形成的貢獻(xiàn)度分別為88.17%和79.44%,這說明當(dāng)前我國的期貨市場總體上講是有效率的市場.
【作者單位】： 北京大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院博士后流動(dòng)站;中國華融資產(chǎn)管理公司博士后科研工作站;大連理工大學(xué)
【關(guān)鍵詞】： 期貨價(jià)格 面板協(xié)整 誤差修正 I-S P-T
【分類號(hào)】：F224;F724.5
【正文快照】： 1引言期貨市場作為金融市場的重要組成部分，對國民經(jīng)濟(jì)的發(fā)展有著重要的影響.從上個(gè)世紀(jì)90年代初開始組建鄭州商品交易所到現(xiàn)在，，我國期貨市場已經(jīng)走過了近二十年的發(fā)展歷程.目前我國已有上海期貨交易所(SHFE)、大連商品交易所(DCE)、鄭州商品交易所(zCE)三個(gè)大型的商品期貨

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本文編號(hào)：782543