本文關(guān)鍵詞：基于參數(shù)學(xué)習(xí)的GARCH動態(tài)無窮活動率Levy過程的歐式期權(quán)定價

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【摘要】：在股票價格中引入漂移率、波動率和隨機(jī)跳躍三種狀態(tài),建立動態(tài)狀態(tài)空間模型,并通過局部風(fēng)險中性定價關(guān)系(RNVR)推導(dǎo)無套利定價模型.以非高斯條件ARMA-NGARCH為基準(zhǔn)模型,構(gòu)建SP500指數(shù)的離散動態(tài)Levy過程,并基于序貫貝葉斯的參數(shù)學(xué)習(xí)方法,進(jìn)行模型估計和期權(quán)定價研究.結(jié)果表明:動態(tài)Levy過程能夠聯(lián)合刻畫時變漂移率、條件波動率和無窮活動率等特征,且貝葉斯方法的引入提高了期權(quán)隱含波動率的定價精度.同時,無窮活動率模型在期權(quán)定價方面具有顯著優(yōu)勢.在五類濾波中,無損粒子濾波估計精度最高,速降調(diào)和穩(wěn)態(tài)過程(RDTS)的期權(quán)定價誤差最小,而非高斯模型在收益率預(yù)測方面沒有表現(xiàn)出顯著的差異.
【作者單位】： 西南財經(jīng)大學(xué)金融安全協(xié)同創(chuàng)新中心經(jīng)濟(jì)信息工程學(xué)院;西南財經(jīng)大學(xué)中國金融研究中心;紐約州立大學(xué)石溪分校應(yīng)用數(shù)學(xué)與統(tǒng)計系商學(xué)院;加拿大麥吉爾大學(xué)數(shù)學(xué)與統(tǒng)計學(xué)院;
【關(guān)鍵詞】： 動態(tài)Lévy過程 杠桿效應(yīng) 粒子濾波 參數(shù)學(xué)習(xí) 期權(quán)定價
【基金】：國家自然科學(xué)基金重大研究計劃(91218301);國家自然科學(xué)基金面上項(xiàng)目(71171168) 教育部人文社會科學(xué)重點(diǎn)研究基地重大項(xiàng)目(12JJD790026) 國家教育部留學(xué)基金(201206980001) 西南財經(jīng)大學(xué)中央高�；究蒲袠I(yè)務(wù)費(fèi)專項(xiàng)資金(JBK1407164,JBK12050) 中央高�？蒲袠I(yè)務(wù)費(fèi)專項(xiàng)資金 四川省教育廳創(chuàng)新團(tuán)隊(duì)項(xiàng)目(JBK130401)
【分類號】：O211.6;F830.91
【正文快照】： 1引言研究期權(quán)及其隱含信息對無套利定價理論的發(fā)展有著重要意義.期權(quán)不僅是進(jìn)行套期保值和投機(jī)套利的需要,也是獲取股市未來信息的重要渠道.依據(jù)期權(quán)定價理論,研究期權(quán)價值通常要解決兩個基本問題:首先,根據(jù)基礎(chǔ)資產(chǎn)的統(tǒng)計性質(zhì),建立股票價格的風(fēng)險中性模型;其次,在風(fēng)險中性模

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本文編號：720283