本文關(guān)鍵詞：高波動風(fēng)險下我國期貨市場的羊群效應(yīng)研究

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【摘要】：行為金融學(xué)的發(fā)展使得人們認識到市場上有很多用傳統(tǒng)金融無法解釋的現(xiàn)象,羊群行為就是這些異象中的一種。在2008年金融危機的背景下,我國金融市場遭遇到了巨大的沖擊和挑戰(zhàn)。本文主要研究的是在這場危機的極端風(fēng)險下,中國商品期貨市場的羊群行為。文章介紹了有關(guān)羊群行為和極端風(fēng)險的研究理論和研究意義。這些理論是本文思想和方法的重要借鑒。本文的研究意義在于識別羊群行為的存在,從而為中國商品期貨市場交易的規(guī)范和風(fēng)險的規(guī)避提供一個理論支持。文章總結(jié)了羊群行為研究理論背景和計量模型的建立,主要從羊群行為發(fā)生背景和本質(zhì)分析入手,從理論上解釋了極端風(fēng)險背景下的研究意義和羊群行為產(chǎn)生的內(nèi)在機制。這是文章的理論支撐和實證研究的原理所在。在研究方法上,本文采用羊群行為檢驗的經(jīng)典CCK模型,并在原有的研究基礎(chǔ)上增加了極端風(fēng)險與正常波動的區(qū)別研究,采用馬爾科夫機制轉(zhuǎn)換理論對CCK模型進行狀態(tài)判別,試圖區(qū)分不同時間段下的羊群行為存在性差異。在數(shù)據(jù)的選擇上,文章創(chuàng)新的采用了期貨品種的5分鐘交易數(shù)據(jù),這是基于對羊群行為產(chǎn)生的進一步理解：羊群行為在市場中的表現(xiàn)可能是基于短暫的市場沖擊。最后根據(jù)數(shù)據(jù)進行實證檢驗,得出結(jié)論認為在極端波動的背景下羊群行為是顯著存在的。
【關(guān)鍵詞】：羊群行為 極端風(fēng)險 馬爾科夫機制轉(zhuǎn)換
【學(xué)位授予單位】：復(fù)旦大學(xué)
【學(xué)位級別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2014
【分類號】：F724.5
【目錄】：

• 摘要6-7
• Abstract7-8
• 第一章 緒論8-16
• 1.1 選題背景及意義8
• 1.2 文獻綜述8-14
• 1.2.1 羊群效應(yīng)的理論研究9
• 1.2.2 羊群效應(yīng)的實證研究9-13
• 1.2.3 研究評述13-14
• 1.3 研究內(nèi)容及方法14
• 1.4 本文創(chuàng)新點14-16
• 第二章 羊群效應(yīng)的理論研究16-26
• 2.1 商品期貨基本信息16-20
• 2.1.1 商品期貨交易品種簡介16-19
• 2.1.2 商品期貨交易者結(jié)構(gòu)19
• 2.1.3 商品期貨市場運行效率19-20
• 2.2 中國期貨市場羊群效應(yīng)產(chǎn)生機制20-24
• 2.2.1 行為金融學(xué)的理論前提20-21
• 2.2.2 羊群效應(yīng)的定義及其特征21-23
• 2.2.3 羊群行為的本質(zhì)剖析23-24
• 2.3 本章小結(jié)24-26
• 第三章 計量模型的建立26-31
• 3.1 基于高波動的研究26-29
• 3.1.1 高波動下的研究重點26-27
• 3.1.2 極端風(fēng)險的定義及其識辨方法研究27-29
• 3.2 羊群行為刻畫指標的構(gòu)建與分析29-30
• 3.3 本章小結(jié)30-31
• 第四章 實證研究31-63
• 4.1 研究的數(shù)據(jù)選擇31-36
• 4.2 CCK模型初探36-38
• 4.3 日數(shù)據(jù)下的羊群效應(yīng)檢驗38-46
• 4.3.1 鋁期貨市場38-41
• 4.3.2 銅期貨市場41
• 4.3.3 橡膠期貨市場41-42
• 4.3.4 豆一期貨市場42-44
• 4.3.5 豆粕期貨市場44-46
• 4.4 高頻數(shù)據(jù)的羊群行為探究46-62
• 4.4.1 針對2008年9月15日消息的羊群行為探究46-50
• 4.4.2 針對2008年12月10日消息的羊群行為探究50-54
• 4.4.3 針對2009年4月16日消息的羊群行為探究54-56
• 4.4.4 針對2010年1月12日消息的羊群行為探究56-60
• 4.4.5 針對兩個對比時間段的羊群行為探究60-62
• 4.5 本章小結(jié)62-63
• 第五章 研究結(jié)論與未來展望63-66
• 5.1 主要研究結(jié)論63-64
• 5.2 商品期貨市場建設(shè)意見64-65
• 5.2.1 信息披露制度的建設(shè)64
• 5.2.2 從投資者的角度64-65
• 5.2.3 市場監(jiān)管的建設(shè)65
• 5.3 研究局限及展望65-66
• 參考文獻66-70
• 致謝70-71

【相似文獻】

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