本文關(guān)鍵詞：股指期權(quán)價格發(fā)現(xiàn)的動態(tài)過程研究——基于臺灣股指期權(quán)高頻數(shù)據(jù)的實(shí)證分析

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【摘要】：期權(quán)的重要作用之一就是促進(jìn)市場價格發(fā)現(xiàn)�；谂_灣加權(quán)股票指數(shù)及其期貨、期權(quán)的高頻數(shù)據(jù),利用誤差修正模型和分位數(shù)回歸模型可對股指期權(quán)價格發(fā)現(xiàn)的動態(tài)過程進(jìn)行研究。實(shí)證結(jié)果表明:首先,股票指數(shù)、股指期貨和股指期權(quán)在短期內(nèi)存在相互引領(lǐng)的關(guān)系,而股指期權(quán)在長期的價格調(diào)整速度最高,因而其價格發(fā)現(xiàn)速度最快;其次,金融危機(jī)期間三者之間的相互引領(lǐng)關(guān)系與平時有所不同;最后,隨著漲跌幅的變化,股指期貨和股指期權(quán)對現(xiàn)貨的影響呈現(xiàn)非對稱的"U"型,現(xiàn)貨市場對期權(quán)市場的影響呈現(xiàn)正向"W"型,而期貨市場對期權(quán)市場的影響呈現(xiàn)反向"W"型走勢。
【作者單位】： 廈門大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院;
【關(guān)鍵詞】： 股指期權(quán) Put-Call Parity 價格發(fā)現(xiàn) 分位數(shù)回歸
【基金】：國家自然科學(xué)基金青年項目“限價指令簿的信息內(nèi)涵研究:基于市場微觀結(jié)構(gòu)的視角”(71301137)
【分類號】：F224;F832.51
【正文快照】： 一、引言2000年以后,期權(quán)因其高杠桿、低成本、雙向交易、交易靈活等特點(diǎn),在全球場內(nèi)衍生品市場上備受關(guān)注。期權(quán)在經(jīng)濟(jì)上的重要功能就是使市場更加完備,促進(jìn)價格發(fā)現(xiàn),提高市場效率。Black(1975)最早提出了期權(quán)的高杠桿優(yōu)勢理論,認(rèn)為信息交易者會優(yōu)先選擇期權(quán)市場進(jìn)行交易。Ba

【相似文獻(xiàn)】

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本文編號：693788