發(fā)布時間：2017-08-17 17:15

  本文關鍵詞：價格跳躍行為視角下中國金融期貨開盤效應的實證研究

  更多相關文章： 價格跳躍 金融期貨 HAR-CJ類波動率模型 JV-TOD非參數(shù)方法

【摘要】：基于JV-TOD非參數(shù)方法和高頻數(shù)據(jù)識別中國股指、國債期貨日內價格跳躍行為,證明其開盤效應的存在,根據(jù)市場預期理論改進HAR-CJ模型分析開盤效應的內在機制,主要結論有:(1)中國金融期貨市場日內開盤效應明顯,開盤跳躍行為是價格日內波動的重要組成部分;(2)股指期貨日內價格的午盤和盤中跳躍行為是其顯著區(qū)別于國債期貨的日內分布特征;(3)期現(xiàn)市場開盤共同發(fā)生"常規(guī)性"跳躍時,期貨市場開盤效應對現(xiàn)貨市場的引導作用明顯;(4)市場前期波動行為可以在一定程度上解釋交易日內開盤效應,但相較而言,跳躍變差比連續(xù)波動的貢獻稍弱。據(jù)此,提出為機構投資者和市場監(jiān)管者提供相關風險管理、優(yōu)化市場結構的建議。
【作者單位】： 北京工商大學證券期貨研究所;
【關鍵詞】： 價格跳躍 金融期貨 HAR-CJ類波動率模型 JV-TOD非參數(shù)方法
【基金】：中國金融期貨交易所課題:“股指期貨與場內期權——《期貨法》立法重點研究”(2013228) 北京市屬高等學校創(chuàng)新團隊建設項目:“價格波動研究創(chuàng)新團隊:價格波動研究”(IDHT20130505)
【分類號】：F724.5
【正文快照】： 一、引言金融期貨市場價格的開盤跳躍行為是隔夜持倉投資者和交易所監(jiān)管者的關注焦點,對于隔夜持倉的投資者來說,交易日開盤的高開(低開)往往伴隨著下探(彈升),尤其針對短線投資者而言,短期內的巨幅波動提高了交易的沖擊成本,加劇了交易賬戶收益的不確定性風險;而對于市場運行

【參考文獻】

中國期刊全文數(shù)據(jù)庫 前2條

1 劉慶富;朱W，

本文編號：690181