本文關(guān)鍵詞：套期保值在鋁生產(chǎn)企業(yè)中的運(yùn)用研究

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【摘要】：2012年,中國(guó)電解鋁產(chǎn)能及產(chǎn)量均已占到了世界總量的近50%,已連續(xù)12年居世界首位,并不斷擴(kuò)張。而電解鋁的需求量卻在以房地產(chǎn)為首的產(chǎn)業(yè)帶動(dòng)下,持續(xù)放緩。產(chǎn)能規(guī)模的迅速擴(kuò)張與消費(fèi)增速的大幅下跌,使得中國(guó)電解鋁產(chǎn)能過(guò)剩的局面越來(lái)越嚴(yán)重,在此背景下,國(guó)內(nèi)鋁價(jià)波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)顯著增大。A集團(tuán)作為中國(guó)第二大電解鋁的生產(chǎn)集團(tuán),旗下?lián)碛卸嗉覈?guó)內(nèi)知名電解鋁生產(chǎn)企業(yè),幾乎涉及鋁產(chǎn)業(yè)鏈的各環(huán)節(jié)。如何通過(guò)量化的模型和指標(biāo)來(lái)指導(dǎo)企業(yè)通過(guò)套期保值操作規(guī)避各生產(chǎn)環(huán)節(jié)的風(fēng)險(xiǎn)敞口,進(jìn)而提升A集團(tuán)鋁業(yè)套期保值操作的科學(xué)性和有效性是本文的研究重點(diǎn)。 本文的主要研究工作具體如下 (1)概括闡述了套期保值基本理論概述。重點(diǎn)介紹了期貨交易基本概念及特征,套期保值的基礎(chǔ)知識(shí)、理論發(fā)展與延伸。為A集團(tuán)進(jìn)行套期保值方案設(shè)計(jì)提供理論基礎(chǔ)。 (2)針對(duì)A集團(tuán)電解鋁主營(yíng)業(yè)務(wù),分析了影響國(guó)內(nèi)鋁金屬價(jià)格的影響因素,包括成本、市場(chǎng)占有率、金融政策、供求差異及國(guó)內(nèi)外匯率的影響等。并且,對(duì)鋁生產(chǎn)企業(yè)在面對(duì)諸多影響因素帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)時(shí),如何進(jìn)行合理規(guī)避進(jìn)行了闡述。 (3)本文對(duì)A集團(tuán)公司鋁業(yè)期貨套保值的必要性和可行性進(jìn)行了分析,表明了企業(yè)利用國(guó)內(nèi)期貨市場(chǎng)開(kāi)展套期保值操作、規(guī)避現(xiàn)貨價(jià)格波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)的條件基本已經(jīng)具備。 (4)提出了A集團(tuán)套期保值的具體的方案設(shè)計(jì)。具體包含了三部分：一是套期保值的流程設(shè)計(jì),從準(zhǔn)備到操作再到總結(jié)分析,對(duì)套期保值完整過(guò)程的描述；二是套期保值的具體方案設(shè)計(jì),包含套期保值方案的選擇及套保比率的確定。通過(guò)建立鋁期貨價(jià)格預(yù)測(cè)模型,以鋁價(jià)漲跌概率大小構(gòu)建套期保值操作策略；同時(shí)通過(guò)比較不同模型估計(jì)的套期保值比率的套期保值效果,為A集團(tuán)確定最優(yōu)套期保值比率；三是A集團(tuán)套期保值方案的實(shí)施。通過(guò)樣本外數(shù)據(jù),對(duì)模型中得出的套期保值操作策略及最優(yōu)套期保值比率進(jìn)行驗(yàn)證。 本文通過(guò)研究得出,A集團(tuán)在進(jìn)行套期保值時(shí)可以根據(jù)未來(lái)鋁期貨價(jià)格漲跌概率的高低來(lái)確定是否進(jìn)行套期保值以及套期保值數(shù)量的多少。同時(shí),企業(yè)進(jìn)行短期套期保值,適合采用靜態(tài)套期保值比率的套期保值策略；進(jìn)行中長(zhǎng)期套期保值操作,則適合采用動(dòng)態(tài)套期保值比率的套期保值策略。
【關(guān)鍵詞】：鋁 期貨 套期保值 運(yùn)用
【學(xué)位授予單位】：西南大學(xué)
【學(xué)位級(jí)別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2014
【分類(lèi)號(hào)】：F426.3
【目錄】：

• 摘要6-7
• Abstract7-9
• 第1章 緒論9-17
• 1.1 研究背景9
• 1.2 研究目的及意義9-11
• 1.3 國(guó)內(nèi)外套期保值的研究現(xiàn)狀11-13
• 1.3.1 國(guó)際套期保值研究現(xiàn)狀11-12
• 1.3.2 國(guó)內(nèi)套期保值研究現(xiàn)狀12-13
• 1.4 研究?jī)?nèi)容和研究方法13-15
• 1.5 創(chuàng)新點(diǎn)15-17
• 第2章 套期保值基本理論概述17-23
• 2.1 期貨交易的基本概念與特征17-19
• 2.1.1 期貨市場(chǎng)概念概述17
• 2.1.2 期貨交易的基本特征17-18
• 2.1.3 期貨交易與現(xiàn)貨交易18
• 2.1.4 期貨市場(chǎng)的功能與作用18-19
• 2.2 套期保值的含義與基本理論19-20
• 2.2.1 套期保值的基本概念19
• 2.2.2 套期保值的基本原理19-20
• 2.2.3 套期保值的基本方式20
• 2.2.4 傳統(tǒng)套期保值應(yīng)遵守的原則20
• 2.3 套期保值理論的發(fā)展與延伸20-23
• 2.3.1 傳統(tǒng)套期保值理論20-21
• 2.3.2 基差逐利型套期保值理論21-22
• 2.3.3 現(xiàn)代套期保值理論22-23
• 第3章 影響國(guó)內(nèi)市場(chǎng)鋁價(jià)格的因素及風(fēng)險(xiǎn)分析23-33
• 3.1 影響鋁價(jià)格的因素23-25
• 3.1.1 單一成本對(duì)鋁價(jià)的影響23
• 3.1.2 社會(huì)平均成本對(duì)鋁價(jià)的影響23
• 3.1.3 市場(chǎng)占有率對(duì)鋁價(jià)的影響23
• 3.1.4 金融政策對(duì)鋁價(jià)格的影響23-24
• 3.1.5 各地供求差異對(duì)鋁價(jià)格的影響24-25
• 3.1.6 國(guó)內(nèi)外匯率對(duì)鍋價(jià)格e笥跋，
  
  本文編號(hào)：689684
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