本文關(guān)鍵詞：基于實(shí)物期權(quán)的油氣勘探開發(fā)項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)方法研究

  更多相關(guān)文章： 實(shí)物期權(quán) 油氣勘探開發(fā)項(xiàng)目 B-S模型 選擇權(quán)

【摘要】：投資項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)是項(xiàng)目開發(fā)過程中的重要組成部分,決定了項(xiàng)目實(shí)施的可行性,并對(duì)項(xiàng)目最終的盈虧有重大的影響,傳統(tǒng)經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)方法貼現(xiàn)現(xiàn)金流量法由于對(duì)不確定風(fēng)險(xiǎn)的價(jià)值的忽視,通常造成項(xiàng)目?jī)r(jià)值的低估。實(shí)物期權(quán)法則將不確定性看作積極因素來進(jìn)行考慮,認(rèn)為高的波動(dòng)率很可能會(huì)帶來項(xiàng)目?jī)r(jià)值的顯著增長(zhǎng)。油氣勘探項(xiàng)目由于風(fēng)險(xiǎn)高、開發(fā)難度大、開發(fā)周期長(zhǎng),使得產(chǎn)量波動(dòng)幅度大以及受油價(jià)波動(dòng)影響大,從而,由于不確定性帶來的風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值更大,因此,油氣勘探開發(fā)項(xiàng)目具有典型的實(shí)物期權(quán)特性,與一般投資開發(fā)項(xiàng)目相比,對(duì)于實(shí)物期權(quán)法具有更強(qiáng)的適用性。文章對(duì)實(shí)物期權(quán)法在油氣勘探開發(fā)項(xiàng)目投資決策中的應(yīng)用進(jìn)行了深入的探索。對(duì)實(shí)物期權(quán)的基本含義、定價(jià)方式以及其與油氣勘探開發(fā)項(xiàng)目勘探、開發(fā)和生產(chǎn)三階段運(yùn)行特征的適用性進(jìn)行了介紹,并對(duì)實(shí)物期權(quán)理論的演變與發(fā)展及其應(yīng)用研究進(jìn)行了綜述,在闡述油氣勘探開發(fā)項(xiàng)目的勘探、開發(fā)、生產(chǎn)三個(gè)階段主要內(nèi)容的基礎(chǔ)上,對(duì)油氣勘探開發(fā)項(xiàng)目投資決策的特征做了較為深入的分析,說明了實(shí)物期權(quán)法在油氣勘探開發(fā)項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)方面的適用性,之后從實(shí)物期權(quán)類型的識(shí)別和項(xiàng)目?jī)r(jià)值評(píng)估中的具體應(yīng)用兩個(gè)方面指出了現(xiàn)有研究關(guān)于實(shí)物期權(quán)在油氣勘探開發(fā)項(xiàng)目中應(yīng)用的不足,并提出選擇權(quán)并不等價(jià)于期權(quán),投資項(xiàng)目開發(fā)過程中只要不存在投資方對(duì)于第三方的類似于期權(quán)的限定,就不存在期權(quán)。并且,在深入分析金融期權(quán)及其定價(jià)模型原理的基礎(chǔ)上,構(gòu)建了基于B-S模型的適用于油氣勘探開發(fā)項(xiàng)目的實(shí)物期權(quán)模型,通過實(shí)例計(jì)算了兩種方法下項(xiàng)目的價(jià)值,結(jié)果表明,凈現(xiàn)值法由于對(duì)油價(jià)的不合理估計(jì)造成了項(xiàng)目?jī)r(jià)值的嚴(yán)重低估,而實(shí)物期權(quán)法可以很好的彌補(bǔ)其關(guān)于油價(jià)預(yù)測(cè)的不足。將兩種方法相結(jié)合能夠使項(xiàng)目?jī)r(jià)值的評(píng)價(jià)更加科學(xué)準(zhǔn)確。
【關(guān)鍵詞】：實(shí)物期權(quán) 油氣勘探開發(fā)項(xiàng)目 B-S模型 選擇權(quán)
【學(xué)位授予單位】：西安石油大學(xué)
【學(xué)位級(jí)別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2016
【分類號(hào)】：F224;F713.35;F407.22
【目錄】：

• 摘要3-4
• ABSTRACT4-8
• 第一章 導(dǎo)論8-16
• 1.1 研究背景及意義8
• 1.2 研究?jī)?nèi)容框架與方法8-11
• 1.2.1 研究?jī)?nèi)容框架8-10
• 1.2.2 研究方法10-11
• 1.3 實(shí)物期權(quán)理論研究綜述11-15
• 1.3.1 實(shí)物期權(quán)理論的發(fā)展11-12
• 1.3.2 實(shí)物期權(quán)理論在礦產(chǎn)資源開發(fā)項(xiàng)目評(píng)價(jià)中的應(yīng)用12-15
• 1.4 創(chuàng)新點(diǎn)15-16
• 第二章 實(shí)物期權(quán)的理論特點(diǎn)與應(yīng)用條件分析16-21
• 2.1 相關(guān)概念介紹16-19
• 2.1.1 期權(quán)要素及類別16-17
• 2.1.2 期權(quán)定價(jià)相關(guān)原理介紹17-19
• 2.2 實(shí)物期權(quán)理論特點(diǎn)19
• 2.3 實(shí)物期權(quán)理論的應(yīng)用條件19-21
• 第三章 油氣勘探開發(fā)項(xiàng)目的期權(quán)特性21-30
• 3.1 油氣勘探開發(fā)項(xiàng)目特征21-23
• 3.1.1 油氣勘探開發(fā)項(xiàng)目的階段劃分21-23
• 3.2 油氣勘探開發(fā)項(xiàng)目中的實(shí)物期權(quán)特性23-30
• 3.2.1 油氣勘探開發(fā)項(xiàng)目中的不確定性分析以及實(shí)物期權(quán)法的適用性23-25
• 3.2.2 實(shí)物期權(quán)的識(shí)別與分析25-30
• 第四章 油氣勘探開發(fā)項(xiàng)目實(shí)物期權(quán)模型的構(gòu)建30-37
• 4.1 傳統(tǒng)評(píng)價(jià)方法30-31
• 4.1.1 現(xiàn)金流貼現(xiàn)法30
• 4.1.2 不確定性分析法30-31
• 4.2 實(shí)物期權(quán)模型簡(jiǎn)介31-35
• 4.2.1 基本模型31-34
• 4.2.2 發(fā)展模型34-35
• 4.3 兩種方法的聯(lián)系與區(qū)別35
• 4.4 油氣勘探開發(fā)項(xiàng)目實(shí)物期權(quán)模型的建立35-37
• 第五章 油氣勘探開發(fā)項(xiàng)目實(shí)物期權(quán)模型應(yīng)用與結(jié)果分析37-42
• 5.1 對(duì)現(xiàn)有研究應(yīng)用方法的分析37-38
• 5.2 文章所建模型的實(shí)例應(yīng)用38-42
• 第六章 總結(jié)與展望42-44
• 6.1 總結(jié)42-43
• 6.2 展望43-44
• 致謝44-45
• 參考文獻(xiàn)45-47
• 攻讀碩士學(xué)位期間發(fā)表的論文及科研成果47-48

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