本文關(guān)鍵詞：利率市場化、國債期貨價格發(fā)現(xiàn)與風(fēng)險規(guī)避功能

  更多相關(guān)文章： 國債期貨 利率市場化 利率風(fēng)險 價格發(fā)現(xiàn)

【摘要】：本文基于中國國債期貨上市后的交易數(shù)據(jù),分析國債期貨價格發(fā)現(xiàn)功能的效果,及中國國債期貨規(guī)避利率風(fēng)險的功能。國債期貨價格和現(xiàn)貨價格存在長期的協(xié)整關(guān)系,并且在短期內(nèi)存在雙向的Granger引導(dǎo)關(guān)系,說明中國國債期貨從合約設(shè)計和交易制度上來講是有效的。通過對國債期貨規(guī)避利率風(fēng)險功能的實(shí)證分析,發(fā)現(xiàn)在樣本內(nèi)運(yùn)用OLS套保模型和VAR套保模型進(jìn)行套期保值的效果較好,國債期貨發(fā)揮出了規(guī)避利率風(fēng)險的功能。目前中國國債期貨已經(jīng)初步發(fā)揮了價格發(fā)現(xiàn)和規(guī)避利率風(fēng)險的功能,這將促進(jìn)中國利率市場化改革。
【作者單位】： 陜西師范大學(xué)國際商學(xué)院金融系;陜西師范大學(xué)國際商學(xué)院;
【關(guān)鍵詞】： 國債期貨 利率市場化 利率風(fēng)險 價格發(fā)現(xiàn)
【分類號】：F812.5;F832.5
【正文快照】： 隨著中國金融體制改革的深入,利率市場化進(jìn)程正加速推進(jìn)。2013年7月20日,中國人民銀行全面放開金融機(jī)構(gòu)貸款利率管制,這是利率市場化的重要一環(huán),加快了利率市場化改革步伐。但是取消貸款利率限制也將會擴(kuò)大市場利率的波動空間,利率波動也會更加頻繁。同時,資本市場全球化導(dǎo)致

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