發(fā)布時間：2017-08-12 19:25

  本文關(guān)鍵詞：基于GARCH族模型的棉花期貨價格波動率研究

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【摘要】：采取滾動方式獲得棉花期貨連續(xù)價格,構(gòu)建ARMA-GARCH族模型對棉花期貨價格波動率進(jìn)行實(shí)證研究。結(jié)果表明:棉花期貨日收益率呈現(xiàn)"尖峰厚尾"的特征;GARCH(1,2)能較好的捕捉棉花期貨收益率序列的ARCH效應(yīng),但模型長期趨勢并不穩(wěn)定。同時,GARCH-M模型表明棉花期貨并不明顯具有風(fēng)險越大,預(yù)期收益就越高的特征,TGARCH模型表明棉花期貨市場沖擊具有典型的"杠桿效應(yīng)"。
【作者單位】： 重慶大學(xué)經(jīng)濟(jì)與工商管理學(xué)院;
【關(guān)鍵詞】： 棉花期貨 GARCH模型 波動性
【分類號】：F323.7;F724.5
【正文快照】： 一、引言現(xiàn)代金融理論往往以收益率的方差即金融資產(chǎn)的價格波動率來衡量風(fēng)險。在經(jīng)典的時序模型中,通常假定模型的擾動項(xiàng)服從恒定方差的正態(tài)分布。然而,大量的關(guān)于金融資產(chǎn)波動研究發(fā)現(xiàn)許多金融隨機(jī)變量具有肥尾現(xiàn)象,即資產(chǎn)收益率并非服從標(biāo)準(zhǔn)的正態(tài)分布,而是具有尖峰厚尾特征

【相似文獻(xiàn)】

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本文編號：663240