本文關(guān)鍵詞：遠期運費協(xié)議與糧食期貨市場的波動溢出關(guān)系

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【摘要】：從金融視角出發(fā),探究遠期運費協(xié)議和糧食期貨市場之間的波動溢出關(guān)系.糧食作為世界三大干散貨類型之一,具備相當成熟的期貨交易市場,故選取遠期運費協(xié)議(forward freight agreement,FFA)和巴拿馬(Panamax)型船主要運載的糧食期貨類型進行研究.首先,采取統(tǒng)計特征分析及協(xié)整檢驗對日收益序列進行分析;然后,通過建立廣義自回歸條件異方差(generalized autoregressive conditional heteroskedasticity,GARCH)模型,分析兩個市場間的相關(guān)性并對比其波動性.結(jié)果表明,糧食期貨市場在收益和波動性上均引導FFA市場的變化,論證了GARCH族模型檢驗波動溢出特征的有效性,并為干散貨航運市場參與者和投資者提供理論參考.
【作者單位】： 上海海事大學物流研究中心;
【關(guān)鍵詞】： 遠期運費協(xié)議 糧食期貨 波動溢出性 自回歸條件異方差模型
【基金】：國家高技術(shù)研究發(fā)展計劃(863計劃)資助項目(2013A2041106) 國家自然科學基金資助項目(71101088,71301101) 教育部博士點基金資助項目(20113121120002)
【分類號】：F323.7;F724.5
【正文快照】： 國際航運市場是國際貿(mào)易的派生需求,承擔了全球90%以上的商品貿(mào)易量[1].全球化和市場一體化的跨國貿(mào)易日趨成熟,交易成本的上升、信息的不對稱性、供需的不協(xié)調(diào)及其他微觀結(jié)構(gòu)問題都會引起市場間的信息波動溢出和信息傳遞[2-3].國內(nèi)外學者對于交叉市場間的信息傳遞關(guān)系、溢出，

本文編號：647620