本文關(guān)鍵詞：我國股指期貨交易對股市波動性影響的研究

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【摘要】：我國資本市場誕生20多年以來，隨著金融改革的逐步深入，資本市場逐漸完善，金融產(chǎn)品也越來越豐富。但隨之而來的金融風(fēng)險也在擴大，因此我國急需金融期貨產(chǎn)品來規(guī)避資本市場風(fēng)險。在多年的千呼萬喚中，2010年4月16日我國的滬深300股指期貨合約上市。這標(biāo)志著我國資本市場改革發(fā)展又邁出了一大步。滬深300股指期貨上市至今三年多來，其風(fēng)險規(guī)避功能的發(fā)揮的怎么樣呢？本文就這個問題對滬深300股指期貨對我國股票市場波動性的影響做了分析，并為提高市場信息的傳遞效率和政府部門的風(fēng)險控制提供一些健康有益的建議。本文選取2010年4月16日至2013年11月29日（國家法定節(jié)假日除外）的滬深300股指期貨日收盤價數(shù)據(jù)和2008年1月2日至2013年11月29日（國家法定節(jié)假日除外）的滬深300股票指數(shù)日收盤價數(shù)據(jù)來研究股指期貨的推出對股票現(xiàn)貨市場的波動性的影響。本文首先研究了滬深300股指期貨和滬深300指數(shù)的關(guān)聯(lián)性，分別采用基差率比較、協(xié)整分析和格蘭杰因果關(guān)系檢驗方法。然后用三種GARCH模型分析滬深300指數(shù)價格日收益率的波動性，比較滬深300股指期貨推出前后股票市場的波動性的變化，并比較三種模型分析結(jié)果是否一致。最后得出結(jié)論，滬深300股指期貨的推出降低了股票指數(shù)的波動性，并使股票市場的杠桿效應(yīng)減弱，但我國股票市場還不夠成熟，市場的信息傳遞效率還不高，，股指期貨的價格發(fā)現(xiàn)功能也還沒有很好的發(fā)揮出來。
【關(guān)鍵詞】：股指期貨 滬深300指數(shù) 波動性 GARCH模型
【學(xué)位授予單位】：首都經(jīng)濟貿(mào)易大學(xué)
【學(xué)位級別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2014
【分類號】：F224;F832.51
【目錄】：

• 摘要4-5
• Abstract5-8
• 1 引言8-13
• 1.1 選題背景8-9
• 1.2 研究意義9
• 1.3 相關(guān)文獻綜述9-11
• 1.3.1 國外文獻綜述9-10
• 1.3.2 國內(nèi)文獻綜述10-11
• 1.4 研究思路和方法11
• 1.5 文章創(chuàng)新點11-12
• 1.6 文章結(jié)構(gòu)12-13
• 2 股指期貨的概述13-21
• 2.1 股指期貨的基本概念13
• 2.2 股指期貨產(chǎn)生和發(fā)展13-15
• 2.3 股指期貨的功能15-16
• 2.4 股指期貨的風(fēng)險16-17
• 2.5 滬深 300 股指期貨的介紹17-21
• 2.5.1 滬深 300 股指期貨的上市背景17-18
• 2.5.2 滬深 300 股指期貨合約18-19
• 2.5.3 滬深 300 股指期貨上市以來的運行狀況19-21
• 3 衡量股票波動性的模型介紹21-28
• 3.1 股票波動性21
• 3.2 股票波動性的評價指標(biāo)21-22
• 3.3 股指期貨與股指現(xiàn)貨價格關(guān)聯(lián)性的理論概述22-23
• 3.4 衡量股票波動的模型介紹23-28
• 3.4.1 ARCH 模型23-24
• 3.4.2 GARCH 模型24-25
• 3.4.3 其他 ARCH 族模型25-28
• 4 滬深 300 股指期貨對股指波動性影響的實證分析28-50
• 4.1 數(shù)據(jù)選取28-29
• 4.2 描述統(tǒng)計29-30
• 4.3 股指期貨與指數(shù)現(xiàn)貨關(guān)聯(lián)性分析30-36
• 4.3.1 基于股指期貨和指數(shù)現(xiàn)貨的描述31-32
• 4.3.2 計算基差率32-33
• 4.3.3 格蘭杰因果關(guān)系分析33-36
• 4.4 股票指數(shù)的波動性研究36-48
• 4.4.1 平穩(wěn)性檢驗36-37
• 4.4.2 ARMA 模型識別37-39
• 4.4.3 ARCH 效應(yīng)的檢驗39-40
• 4.4.4 GARCH 模型的建立40-44
• 4.4.5 非對稱 EGARCH 模型的建立44-48
• 4.5 本章小結(jié)48-50
• 5 政策建議50-52
• 參考文獻52-56
• 致謝56-57

【參考文獻】

中國期刊全文數(shù)據(jù)庫 前10條

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本文編號：642783