本文關(guān)鍵詞：我國(guó)股指期貨交易對(duì)股市波動(dòng)性影響的研究

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【摘要】：我國(guó)資本市場(chǎng)誕生20多年以來，隨著金融改革的逐步深入，資本市場(chǎng)逐漸完善，金融產(chǎn)品也越來越豐富。但隨之而來的金融風(fēng)險(xiǎn)也在擴(kuò)大，因此我國(guó)急需金融期貨產(chǎn)品來規(guī)避資本市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。在多年的千呼萬喚中，2010年4月16日我國(guó)的滬深300股指期貨合約上市。這標(biāo)志著我國(guó)資本市場(chǎng)改革發(fā)展又邁出了一大步。滬深300股指期貨上市至今三年多來，其風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避功能的發(fā)揮的怎么樣呢？本文就這個(gè)問題對(duì)滬深300股指期貨對(duì)我國(guó)股票市場(chǎng)波動(dòng)性的影響做了分析，并為提高市場(chǎng)信息的傳遞效率和政府部門的風(fēng)險(xiǎn)控制提供一些健康有益的建議。本文選取2010年4月16日至2013年11月29日（國(guó)家法定節(jié)假日除外）的滬深300股指期貨日收盤價(jià)數(shù)據(jù)和2008年1月2日至2013年11月29日（國(guó)家法定節(jié)假日除外）的滬深300股票指數(shù)日收盤價(jià)數(shù)據(jù)來研究股指期貨的推出對(duì)股票現(xiàn)貨市場(chǎng)的波動(dòng)性的影響。本文首先研究了滬深300股指期貨和滬深300指數(shù)的關(guān)聯(lián)性，分別采用基差率比較、協(xié)整分析和格蘭杰因果關(guān)系檢驗(yàn)方法。然后用三種GARCH模型分析滬深300指數(shù)價(jià)格日收益率的波動(dòng)性，比較滬深300股指期貨推出前后股票市場(chǎng)的波動(dòng)性的變化，并比較三種模型分析結(jié)果是否一致。最后得出結(jié)論，滬深300股指期貨的推出降低了股票指數(shù)的波動(dòng)性，并使股票市場(chǎng)的杠桿效應(yīng)減弱，但我國(guó)股票市場(chǎng)還不夠成熟，市場(chǎng)的信息傳遞效率還不高，，股指期貨的價(jià)格發(fā)現(xiàn)功能也還沒有很好的發(fā)揮出來。
【關(guān)鍵詞】：股指期貨 滬深300指數(shù) 波動(dòng)性 GARCH模型
【學(xué)位授予單位】：首都經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué)
【學(xué)位級(jí)別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2014
【分類號(hào)】：F224;F832.51
【目錄】：

• 摘要4-5
• Abstract5-8
• 1 引言8-13
• 1.1 選題背景8-9
• 1.2 研究意義9
• 1.3 相關(guān)文獻(xiàn)綜述9-11
• 1.3.1 國(guó)外文獻(xiàn)綜述9-10
• 1.3.2 國(guó)內(nèi)文獻(xiàn)綜述10-11
• 1.4 研究思路和方法11
• 1.5 文章創(chuàng)新點(diǎn)11-12
• 1.6 文章結(jié)構(gòu)12-13
• 2 股指期貨的概述13-21
• 2.1 股指期貨的基本概念13
• 2.2 股指期貨產(chǎn)生和發(fā)展13-15
• 2.3 股指期貨的功能15-16
• 2.4 股指期貨的風(fēng)險(xiǎn)16-17
• 2.5 滬深 300 股指期貨的介紹17-21
• 2.5.1 滬深 300 股指期貨的上市背景17-18
• 2.5.2 滬深 300 股指期貨合約18-19
• 2.5.3 滬深 300 股指期貨上市以來的運(yùn)行狀況19-21
• 3 衡量股票波動(dòng)性的模型介紹21-28
• 3.1 股票波動(dòng)性21
• 3.2 股票波動(dòng)性的評(píng)價(jià)指標(biāo)21-22
• 3.3 股指期貨與股指現(xiàn)貨價(jià)格關(guān)聯(lián)性的理論概述22-23
• 3.4 衡量股票波動(dòng)的模型介紹23-28
• 3.4.1 ARCH 模型23-24
• 3.4.2 GARCH 模型24-25
• 3.4.3 其他 ARCH 族模型25-28
• 4 滬深 300 股指期貨對(duì)股指波動(dòng)性影響的實(shí)證分析28-50
• 4.1 數(shù)據(jù)選取28-29
• 4.2 描述統(tǒng)計(jì)29-30
• 4.3 股指期貨與指數(shù)現(xiàn)貨關(guān)聯(lián)性分析30-36
• 4.3.1 基于股指期貨和指數(shù)現(xiàn)貨的描述31-32
• 4.3.2 計(jì)算基差率32-33
• 4.3.3 格蘭杰因果關(guān)系分析33-36
• 4.4 股票指數(shù)的波動(dòng)性研究36-48
• 4.4.1 平穩(wěn)性檢驗(yàn)36-37
• 4.4.2 ARMA 模型識(shí)別37-39
• 4.4.3 ARCH 效應(yīng)的檢驗(yàn)39-40
• 4.4.4 GARCH 模型的建立40-44
• 4.4.5 非對(duì)稱 EGARCH 模型的建立44-48
• 4.5 本章小結(jié)48-50
• 5 政策建議50-52
• 參考文獻(xiàn)52-56
• 致謝56-57

【參考文獻(xiàn)】

中國(guó)期刊全文數(shù)據(jù)庫 前10條

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本文編號(hào)：642783