本文關(guān)鍵詞：不同風(fēng)險厭惡水平下消費者對含GMDB可變年金的最優(yōu)決策

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【摘要】：如今可變年金在世界范圍里變得越來越流行,特別是那些嵌入各種期權(quán)的可變年金更加得到投資者的歡迎。已經(jīng)有很多文獻深入的研究了可變年金的發(fā)展變化過程以及嵌入期權(quán)的構(gòu)造,他們通常利用風(fēng)險中性定價原理去找出公平的價格,但很不幸,風(fēng)險中性定價得出的價格一般都高于市場價格,可能是由于市場激烈的競爭導(dǎo)致價格被壓低,不過這確實是一個我們值得關(guān)注的問題。本文主要討論含有GMDB的可變年金,分析GMDB對保單持有人行為的影響并通過改變參數(shù)來對模型做靈敏度分析來檢驗?zāi)Ｐ偷暮侠硇�。我們主要�?yīng)用基于效用的動態(tài)模型去描述可變年金的發(fā)展變化過程,建立一個從最后一步到第一步的三叉樹模型并通過倒推歸納法在每一步使得該節(jié)點的效用值最大化從而找出對應(yīng)最優(yōu)決策。最后我們在此最優(yōu)決策下用Monte-Carlo模擬去給GMDB定價。
【關(guān)鍵詞】：可變年金 GMDB 動態(tài)效用模型 三叉樹
【學(xué)位授予單位】：華東師范大學(xué)
【學(xué)位級別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2015
【分類號】：F842.6;F274
【目錄】：

• 摘要10-11
• ABSTRACT11-12
• 第一章 緒論12-15
• §1.1 可變年金的簡介及發(fā)展歷史12-13
• §1.2 研究背景跟研究目的13-15
• 第二章 模型15-18
• §2.1 可變年金的構(gòu)造15
• §2.2 可變年金的變化過程15-18
• §2.2.1 效用函數(shù)的引入15-16
• §2.2.2 基于效用的動態(tài)模型16-18
• 第三章 數(shù)值計算方法18-38
• §3.1 三叉樹模型的建立18-21
• §3.2 投資者沒有收入21-25
• §3.2.1 參數(shù)靈敏度分析23-25
• §3.3 投資者存在收入25-36
• §3.3.1 收益率靈敏度分析29-31
• §3.3.2 波動率靈敏度分析31-34
• §3.3.3 遺傳意愿靈敏度分析34-36
• §3.4 結(jié)果分析及GMDB定價36-38
• 總結(jié)與展望38-39
• 參考文獻39-42
• 致謝42

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本文編號：636962