本文關(guān)鍵詞：人民幣外匯期權(quán)市場定價(jià)分析和政策研究

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【摘要】：人民幣外匯期權(quán)市場在逐步發(fā)展當(dāng)中,針對其定價(jià)水平的分析研究方興未艾。從構(gòu)造兩種不同的套利組合出發(fā),對兩個(gè)期限不同在值水平的人民幣外匯期權(quán)進(jìn)行了套利分析,發(fā)現(xiàn):人民幣外匯期權(quán)市場定價(jià)偏高,長期限期權(quán)定價(jià)更高。對此分析了其中原因,并給出了相應(yīng)的政策建議。
【作者單位】： 中國人民銀行金融研究所;
【關(guān)鍵詞】： 人民幣外匯期權(quán) 動(dòng)態(tài)對沖套利 SLSG對沖套利
【分類號】：F832.52
【正文快照】： 一、文獻(xiàn)綜述(一)外匯期權(quán)定價(jià)國外學(xué)者對于外匯期權(quán)市場定價(jià)的研究較早。早在1900年,學(xué)者Bachelier在其博士論文中首次給出了歐式買權(quán)的定價(jià)公式。此后,各種經(jīng)驗(yàn)公式或計(jì)量定價(jià)模型紛紛面世,但因種種局限難以得到普遍認(rèn)同。1973年,Black和Scholes在“The pricing ofoptions a

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