本文關鍵詞：基于幾何布朗運動的歐式保護性看跌期權(quán)對沖策略研究

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【摘要】：本文主要研究了利用歐式看跌期權(quán)減小股票市場風險造成的損失的對沖策略問題。 文中假設股票價格變動符合幾何布朗運動模型，假設可選的用來對沖風險的歐式期權(quán)的到期日相同，而敲定價格不同。文章主要介紹了兩種不同的歐式保護性看跌期權(quán)對沖策略：含有歐式看跌期權(quán)到期必然執(zhí)行和對沖預算資金全部用來購買看跌期權(quán)這兩個假設條件的ABRW策略和在放松ABRW策略中兩個假設條件基礎上構(gòu)造的UNB策略。在考慮了期權(quán)買賣價差不存在和存在兩種情況下，分別得到了兩種EPPO投資策略的損失值超過給定最大風險值（）的概率計算的積分表達式。在置信水平和各種參數(shù)值已知時，利用該概率計算公式可以推導出選擇每個歐式看跌期權(quán)對沖時投資者的最大風險值，進而比較所有結(jié)果，，選擇使得最大風險值最小的對沖策略為最優(yōu)的策略。 通過模擬參數(shù)變動實驗，得到了四組因素的7個參數(shù)影響下ABRW策略和UNB策略的最小和實際對沖花費。由模擬實驗結(jié)果圖表推出：放松兩個假設條件構(gòu)造的UNB策略更符合實際情況，可以減少投資者的損失值，更有利于投資者對沖股票風險。
【關鍵詞】：風險管理 歐式保護性看跌期權(quán)對沖策略 流動性風險 買賣價差 幾何布朗運動
【學位授予單位】：重慶大學
【學位級別】：碩士
【學位授予年份】：2014
【分類號】：F830.91;O221.6
【目錄】：

• 摘要3-4
• ABSTRACT4-6
• 1 緒論6-11
• 1.1 研究背景6-7
• 1.2 文獻綜述7-9
• 1.3 主要研究內(nèi)容9
• 1.4 結(jié)構(gòu)安排9-11
• 2 EPPO 對沖策略11-25
• 2.1 預備知識11-12
• 2.2 兩種 EPPO 對沖策略12-13
• 2.2.1 ABRW 策略12-13
• 2.2.2 UNB 策略13
• 2.3 不考慮買賣價差時策略分析13-16
• 2.3.1 ABRW 策略相關計算14-15
• 2.3.2 UNB 策略相關計算15-16
• 2.4 考慮買賣價差時策略分析16-24
• 2.4.1 ABRW 策略相關計算17-21
• 2.4.2 UNB 策略相關計算21-24
• 2.5 本章小結(jié)24-25
• 3 兩種 EPPO 對沖策略模擬對比25-30
• 3.1 模擬參數(shù)變動設置25
• 3.2 風險值的比較25-26
• 3.3 實際對沖花費比較26-29
• 3.4 本章小結(jié)29-30
• 4 結(jié)論與展望30-31
• 致謝31-32
• 參考文獻32-35
• 附錄35
• A. 作者在攻讀碩士學位期間發(fā)表的論文目錄35

【參考文獻】

中國期刊全文數(shù)據(jù)庫 前1條

1 陳筱彥;;買賣價差估計與分解理論述評[J];經(jīng)濟論壇;2011年05期

本文編號：599199