本文關(guān)鍵詞：我國螺紋鋼期貨市場與現(xiàn)貨市場聯(lián)動效應(yīng)的實證分析

  更多相關(guān)文章： 期現(xiàn)貨市場 聯(lián)動效應(yīng) 長期穩(wěn)定性 波動溢出

【摘要】：期貨市場是一個國家金融市場中的一個非常重要的組成部分,它的健康發(fā)展對一個國家的市場經(jīng)濟(jì)發(fā)展有著非同尋常的影響。本論文主要著眼于我國螺紋鋼期貨市場和現(xiàn)貨市場,并以兩者的聯(lián)動效應(yīng)的實證分析作為論文方法。本文旨在通過對螺紋鋼期貨市場和現(xiàn)貨市場的數(shù)據(jù)進(jìn)行實證分析,結(jié)合理論和實際情況加以對比,最終得出相應(yīng)的結(jié)論,給相關(guān)管理部門和企業(yè)一定的啟示和參考。 我國鋼材產(chǎn)量在世界產(chǎn)量中有著舉足輕重的地位,但是我國在國際定價權(quán)方面卻毫無優(yōu)勢。并且由于國際鋼材價格的劇烈波動,我國鋼企并沒有很好的套期保值渠道,以致于我國鋼企在一段時間內(nèi)被比喻成“在刀尖上跳舞”。在2009年3月27日,我國順利地推出了鋼材期貨,這使得以上困境逐漸得到改變。在推出的五年間,我國鋼材期貨市場和現(xiàn)貨市場的聯(lián)動效應(yīng)總體保持良好,但也不乏一些不符合經(jīng)濟(jì)規(guī)律的現(xiàn)象發(fā)生,單向影響和兩者價格趨勢的背離等現(xiàn)象都使得螺紋鋼期貨市場與現(xiàn)貨市場的聯(lián)動效應(yīng)被受質(zhì)疑。 根據(jù)聯(lián)動效應(yīng)的定義來看,現(xiàn)貨市場和期貨市場應(yīng)在保持價格長期相對穩(wěn)定的前提下,期貨市場和現(xiàn)貨市場相互引導(dǎo),相互抑制,并使得兩者的動態(tài)相關(guān)系數(shù)維持在一定水平線上。同時,依據(jù)期貨市場與現(xiàn)貨市場的一價定律和價格收斂理論來看,期貨市場和現(xiàn)貨市場兩者的價格應(yīng)該保持相對穩(wěn)定的狀態(tài)或價格聚合的趨勢。那么根據(jù)以上解釋說明后,我們需要根據(jù)聯(lián)動效應(yīng)的定義通過三部分實證來說明我國螺紋鋼期現(xiàn)貨市場聯(lián)動效應(yīng)的運行狀況是否良好。首先我們通過數(shù)據(jù)的搜集和整理對其進(jìn)行協(xié)整檢驗來分析兩者的長期穩(wěn)定關(guān)系是否存在,并加入狀態(tài)空間模型得出兩者的長期穩(wěn)定關(guān)系的動態(tài)趨勢以便我們擬合當(dāng)期的經(jīng)濟(jì)現(xiàn)象。接著通過VAR估計和格蘭杰因果檢驗對兩者的相互影響關(guān)系和因果關(guān)系進(jìn)行檢驗,也可以間接反映兩者聯(lián)動性是否良好。最后通過GARCH-BEKK模型研究兩者的波動溢出性,以得出兩者的動態(tài)相關(guān)系數(shù)作為評判聯(lián)動效應(yīng)總體運行走向的依據(jù)。 本文最后一個環(huán)節(jié)就是實證研究的結(jié)果和理論的對比與分析。當(dāng)結(jié)果和理論相符時,說明我國螺紋鋼期貨市場與現(xiàn)貨市場聯(lián)動效應(yīng)良好,相關(guān)部門的政策和做法值得借鑒和延續(xù)；當(dāng)結(jié)果和理論不相符時,則要通過對現(xiàn)實行情的分析找出其中的根源所在,并提出相應(yīng)的解決方案。
【關(guān)鍵詞】：期現(xiàn)貨市場 聯(lián)動效應(yīng) 長期穩(wěn)定性 波動溢出
【學(xué)位授予單位】：南京師范大學(xué)
【學(xué)位級別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2014
【分類號】：F426.31;F764.2;F724.5
【目錄】：

• 摘要3-4
• Abstract4-8
• 第1章 緒論8-15
• 1.1 論文選題的背景與意義8-9
• 1.1.1 選題背景8-9
• 1.1.2 選題意義9
• 1.2 關(guān)于該課題的文獻(xiàn)綜述9-12
• 1.2.1 國外研究9-10
• 1.2.2 國內(nèi)研究10-12
• 1.2.3 國內(nèi)外研究的簡單評述與啟示12
• 1.3 本文研究思路和主要框架12-13
• 1.3.1 論文的主要研究思路12-13
• 1.3.2 論文的研究框架13
• 1.4 本文的可能創(chuàng)新點與不足13-15
• 1.4.1 本文的可能創(chuàng)新點13
• 1.4.2 本文的不足之處13-15
• 第2章 期貨市場與現(xiàn)貨市場聯(lián)動效應(yīng)的理論研究15-20
• 2.1 期貨的市場功能15-16
• 2.2 期貨與現(xiàn)貨市場的一價定律和價格收斂理論16-17
• 2.3 期貨與現(xiàn)貨市場的波動溢出效應(yīng)17-18
• 2.4 聯(lián)動效應(yīng)的定義與實證分析的內(nèi)容18-20
• 第3章 螺紋鋼期貨市場與現(xiàn)貨市場聯(lián)動效應(yīng)的實證研究20-38
• 3.1 螺紋鋼期現(xiàn)貨數(shù)據(jù)的處理及基本統(tǒng)計特征的分析20-21
• 3.1.1 選擇螺紋鋼的原因及數(shù)據(jù)的處理20
• 3.1.2 數(shù)據(jù)的基本統(tǒng)計特征20-21
• 3.2 螺紋鋼期現(xiàn)貨市場的長期穩(wěn)定性的實證分析21-24
• 3.2.1 平穩(wěn)性檢驗21-22
• 3.2.2 協(xié)整檢驗22-23
• 3.2.3 狀態(tài)空間模型23-24
• 3.2.4 實證小結(jié)24
• 3.3 螺紋鋼期現(xiàn)貨市場的相互影響關(guān)系的實證分析24-28
• 3.3.1 VAR模型估計25-27
• 3.3.2 格蘭杰因果檢驗27
• 3.3.3 脈沖響應(yīng)函數(shù)27-28
• 3.3.4 實證小結(jié)28
• 3.4 螺紋鋼期現(xiàn)貨市場的波動溢出效應(yīng)的實證分析28-32
• 3.4.1 GARCH-BEKK模型29-30
• 3.4.2 動態(tài)相關(guān)系數(shù)分析30-31
• 3.4.3 實證小結(jié)31-32
• 3.5 螺紋鋼期現(xiàn)貨市場聯(lián)動效應(yīng)的實證研究與現(xiàn)實行情對比分析32-38
• 3.5.1 我國螺紋鋼期現(xiàn)貨市場近五年的行情分析32-33
• 3.5.2 聯(lián)動效應(yīng)中有關(guān)價格穩(wěn)定性與雙向引導(dǎo)性的結(jié)論分析33-35
• 3.5.3 聯(lián)動效應(yīng)中有關(guān)聯(lián)動強(qiáng)弱趨勢的結(jié)論分析35-38
• 第4章 完善我國螺紋鋼期現(xiàn)貨市場的政策建議38-41
• 4.1 針對國家管理期現(xiàn)貨市場相關(guān)部門的政策建議38-39
• 4.2 針對相關(guān)企業(yè)、機(jī)構(gòu)交易者的政策建議39-41
• 致謝41-42
• 參考文獻(xiàn)42-44

【參考文獻(xiàn)】

中國期刊全文數(shù)據(jù)庫 前10條

1 劉鳳軍;劉勇;;期貨價格與現(xiàn)貨價格波動關(guān)系的實證研究——以農(nóng)產(chǎn)品大豆為例[J];財貿(mào)經(jīng)濟(jì);2006年08期

2 駱振心;;金融開放、股權(quán)分置改革與股票市場聯(lián)動——基于上證指數(shù)與世界主要股指關(guān)系的實證研究[J];當(dāng)代財經(jīng);2008年04期

3 曹廣喜;姚奕;;滬深股市動態(tài)溢出效應(yīng)與動態(tài)相關(guān)性的實證研究——基于長記憶VAR-BEKK(DCC)-MVGARCH(1,1)模型[J];系統(tǒng)工程;2008年05期

4 張輝;黃運成;;我國金融業(yè)自主創(chuàng)新戰(zhàn)略探析[J];改革與戰(zhàn)略;2007年03期

5 商如斌,伍旋;期貨市場有效性理論與實證研究[J];管理工程學(xué)報;2000年04期

6 程剛;張孝巖;鮑亦群;;上海鋼材期貨市場價格發(fā)現(xiàn)功能研究——基于螺紋鋼期貨、遠(yuǎn)期和現(xiàn)貨價格的實證分析[J];吉林工商學(xué)院學(xué)報;2010年02期

7 肖樹強(qiáng);趙息;;我國鋼材期貨套期保值比率與績效實證研究——以螺紋鋼期貨為例[J];價格理論與實踐;2010年07期

8 陳守東 ,韓廣哲 ,荊偉;主要股票市場指數(shù)與我國股票市場指數(shù)間的協(xié)整分析[J];數(shù)量經(jīng)濟(jì)技術(shù)經(jīng)濟(jì)研究;2003年05期

9 吳沖鋒,王海成,幸云;期銅價格引導(dǎo)關(guān)系和互諧關(guān)系實證研究[J];系統(tǒng)工程理論方法應(yīng)用;1997年02期

10 馬剛;馬麗;;我國鋼材期貨價格、現(xiàn)貨價格關(guān)系實證研究——基于螺紋鋼期貨市場與現(xiàn)貨市場數(shù)據(jù)[J];中國證券期貨;2010年08期

，

本文編號：590630