本文關鍵詞：滬深300股指期貨與現貨的相關性及對沖比率研究——基于小波多尺度分析

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【摘要】：通過引入小波分析,研究期貨與現貨在不同時間跨度下的相互關系和套期保值比率,并以滬深300股指期貨為對象進行實證研究,結果發(fā)現:無論期限長短,股指期貨都對其指數具有一定的價格發(fā)現功能且套利機會持續(xù)存在;另外,隨著時間尺度的增加,股指期貨與現貨的小波方差會逐漸衰減,但相關性卻在逐漸增強,同時最優(yōu)對沖比率和套保效率也都呈現遞增的現象;最后,投資者的風險厭惡水平和套期保值期限都能夠對期貨對沖效率產生顯著的影響。
【作者單位】： 武漢科技大學;
【關鍵詞】： 套期保值率 股指期貨 小波分析 相互關系
【基金】：教育部人文社科一般項目“股市方差、高階矩與下側風險的股指期貨對沖策略與多分辨分析研究”(12YJC790024) 湖北省教育廳人文社科重點項目“股指期貨在股票市場系統(tǒng)風險防范中的應用研究”(2012D026) 國家留學基金委資助項目(201208420726)
【分類號】：F724.5;F832.51;F224
【正文快照】： 傳統(tǒng)研究很少關注套期保值期限對期貨最優(yōu)對沖比率的影響。例如經典的最小二乘法(OLS),考慮期貨與現貨協整效應的VECM模型,均是采用單一期限的期貨和現貨相關性來確定不同時間長短的期貨最優(yōu)對沖比率。然而,現實中的投資者往往帶著既定的套期保值期限進入期貨市場,因此忽視他

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