本文關(guān)鍵詞：滬深300股指期貨與現(xiàn)貨的相關(guān)性及對沖比率研究——基于小波多尺度分析

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【摘要】：通過引入小波分析,研究期貨與現(xiàn)貨在不同時間跨度下的相互關(guān)系和套期保值比率,并以滬深300股指期貨為對象進行實證研究,結(jié)果發(fā)現(xiàn):無論期限長短,股指期貨都對其指數(shù)具有一定的價格發(fā)現(xiàn)功能且套利機會持續(xù)存在;另外,隨著時間尺度的增加,股指期貨與現(xiàn)貨的小波方差會逐漸衰減,但相關(guān)性卻在逐漸增強,同時最優(yōu)對沖比率和套保效率也都呈現(xiàn)遞增的現(xiàn)象;最后,投資者的風(fēng)險厭惡水平和套期保值期限都能夠?qū)ζ谪泴_效率產(chǎn)生顯著的影響。
【作者單位】： 武漢科技大學(xué);
【關(guān)鍵詞】： 套期保值率 股指期貨 小波分析 相互關(guān)系
【基金】：教育部人文社科一般項目“股市方差、高階矩與下側(cè)風(fēng)險的股指期貨對沖策略與多分辨分析研究”(12YJC790024) 湖北省教育廳人文社科重點項目“股指期貨在股票市場系統(tǒng)風(fēng)險防范中的應(yīng)用研究”(2012D026) 國家留學(xué)基金委資助項目(201208420726)
【分類號】：F724.5;F832.51;F224
【正文快照】： 傳統(tǒng)研究很少關(guān)注套期保值期限對期貨最優(yōu)對沖比率的影響。例如經(jīng)典的最小二乘法(OLS),考慮期貨與現(xiàn)貨協(xié)整效應(yīng)的VECM模型,均是采用單一期限的期貨和現(xiàn)貨相關(guān)性來確定不同時間長短的期貨最優(yōu)對沖比率。然而,現(xiàn)實中的投資者往往帶著既定的套期保值期限進入期貨市場,因此忽視他

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本文編號：579299