本文關鍵詞：我國國債期貨交易成本與市場質量

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【摘要】：本文立足于我國國債期貨市場,考察了交易成本與市場流動性和波動性的關系,并從買賣價差、沖擊成本、市場深度以及波動性等多方面進行檢驗。本文研究發(fā)現(xiàn),國債期貨保證金從3%調降至2%,并免去平倉手續(xù)費的調整事件并沒有顯著改變市場質量。這是由國債期貨本身市場結構特征、現(xiàn)券市場的行情、成交情況以及政策消息等外部因素影響所致。未來需進一步在降低交易成本,優(yōu)化手續(xù)費、保證金收取模式以及完善交易機制等方面作出優(yōu)化。
【作者單位】： 華東理工大學商學院;北京大學光華管理學院;中國金融期貨交易所;
【關鍵詞】： 國債期貨 交易成本 買賣價差 沖擊成本 市場深度 波動性
【基金】：國家自然科學基金(批準號:G0206-71172050);國家自然科學基金(批準號:G0206-71102058) 中央高�；究蒲袠I(yè)務費項目(批準號:2011221012) 博士后科學基金(2013M530446)
【分類號】：F832.51
【正文快照】： 一、引言我國5年期國債期貨處于發(fā)展初級階段,市場容量無法與歐美發(fā)達國家成熟的國債期貨相比(見表1),但是從我國名列前茅的經(jīng)濟總量和規(guī)模巨大的國債總量來看,日均0.22萬手的國債期貨交易量沒有反映出市場的真實需求,并且隨著上市時間的推移,國債期貨的交易量也沒有明顯的增

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本文編號：558795