本文關(guān)鍵詞：政府土地供應(yīng)決策中等待期權(quán)的實證檢驗

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【摘要】：論文實證證明了在我國城鎮(zhèn)現(xiàn)行土地供應(yīng)和管理的制度背景下,地方政府在土地出讓過程中擁有一定的等待期權(quán).根據(jù)等待期權(quán)的行權(quán)原理和一般性檢驗思路,論文在久期模型的框架下構(gòu)建了基于韋伯分布假設(shè)的最大似然實證檢驗?zāi)Ｐ?并利用北京市居住用途土地出讓數(shù)據(jù)和住房市場數(shù)據(jù),實證檢驗了北京市政府在土地出讓過程中的等待期權(quán)特征.實證結(jié)果表明,北京市住房市場風險水平每增加1個標準差,政府土地出讓風險率將穩(wěn)健地降低20%以上,這一結(jié)論支持了在土地出讓過程中政府擁有等待期權(quán)的假設(shè).
【作者單位】： 清華大學恒隆房地產(chǎn)研究中心;
【關(guān)鍵詞】： 實物期權(quán) 土地出讓 土地管理 住房市場 風險
【基金】：國家自然科學基金(70873072)
【分類號】：F301;F224
【正文快照】： 1引言土地定價、開發(fā)時間和開發(fā)規(guī)模等土地開發(fā)決策問題一直是理論研究和實際應(yīng)用中的熱點.考慮到土地開發(fā)與金融期權(quán)具有的類似特征,TitmanW首次討論了將金融期權(quán)的定價方法運用于土地估值問題,隨后幾十年中關(guān)于土地開發(fā)時間和規(guī)模等問題的實物期權(quán)分析方法也逐漸得到了發(fā)展

【參考文獻】

中國期刊全文數(shù)據(jù)庫 前4條

1 曾力勇,裘亞崢;房地產(chǎn)開發(fā)項目三階段投資決策的實物期權(quán)模型研究[J];長沙理工大學學報(社會科學版);2005年02期

2 高平;黃安永;;基于實物期權(quán)定價模型的房地產(chǎn)投資決策的研究[J];東南大學學報(哲學社會科學版);2005年S1期

3 曾力勇;陳收;裘亞崢;;商品房價格不確定條件下房地產(chǎn)企業(yè)投資決策的期權(quán)模型研究[J];經(jīng)濟管理;2007年12期

4 劉濤;劉麗霞;;基于實物期權(quán)的土地轉(zhuǎn)化開發(fā)決策研究[J];數(shù)學的實踐與認識;2009年13期

【共引文獻】

中國期刊全文數(shù)據(jù)庫 前10條

1 梅洪亮;申s，

本文編號：535138