本文關鍵詞：大商所大豆及其制品期貨套期保值功能研究，由筆耕文化傳播整理發(fā)布。

【摘要】： 農產品期貨作為一種回避風險的金融衍生工具,通過近百年的市場實踐證明是有效的,在發(fā)達國家的市場體系中扮演著極其重要的角色。中國加入WTO后,國內農產品市場與國際市場逐漸接軌,我國現(xiàn)有的農產品市場受到來自國外市場的沖擊和挑戰(zhàn)。在運行穩(wěn)定的期貨市場上通過套期保值來規(guī)避價格波動風險,是當前實現(xiàn)農民以及相關企業(yè)增收的一個有效途徑。 大豆及其制品產業(yè)的發(fā)展在國民經(jīng)濟中有著不可低估的連鎖效應作用。整個產業(yè)如何利用期貨市場套期保值以規(guī)避價格波動風險,提高生產加工效益,具有非常重大的意義。大豆、豆粕和豆油之間的價格具有非常強的聯(lián)動性,被業(yè)內人士稱為鐵三角關系。本文在分析了三者關系的基礎上,對大豆、豆粕和豆油進行套期保值功能的實證對比研究,在此基礎上,為提高三者期貨市場套期保值功能提出建議。 市場流動性、期現(xiàn)價格相關性以及基差波動性對期貨市場套期保值功能的發(fā)揮均能產生影響。因此,本文通過使用Amivest流動性比率、相關性分析、基差波動性分析以及EC-GARCH套期保值效果值分析來對大商所大豆、豆粕以及豆油期貨套期保值功能進行全面的衡量,并研究了大豆期貨對豆粕和豆油現(xiàn)貨的替代套保效果,得出如下實證結論:大豆期貨套期保值功能最強,其次是豆粕期貨,最后是豆油期貨;大豆期貨市場流動性最高,豆油期貨市場的流動性較低,容易產生流動性風險;替代套期保值實證研究中,規(guī)避豆粕價格風險時仍建議采用原套期保值,規(guī)避豆油價格風險時,在豆油期貨市場流動性不足時應考慮使用大豆期貨進行替代套保以規(guī)避價格風險。
【關鍵詞】：期貨市場 套期保值 替代保值 流動性
【學位授予單位】：中南大學
【學位級別】：碩士
【學位授予年份】：2008
【分類號】：F224;F724.5
【目錄】：

• 摘要3-4
• ABSTRACT4-6
• 目錄6-8
• 第一章 緒論8-16
• 1.1 研究的背景8-9
• 1.2 研究的意義9
• 1.3 國內外研究現(xiàn)狀9-14
• 1.3.1 關于套期保值基本理論的研究9-10
• 1.3.2 關于套期保值比率的研究10-13
• 1.3.3 關于農產品期貨套期保值功能發(fā)揮影響因素的研究13-14
• 1.3.4 國內外研究現(xiàn)狀評價14
• 1.4 本文的研究內容14-15
• 1.5 本文的研究思路15-16
• 第二章 期貨套期保值理論分析及指標體系的建立16-28
• 2.1 套期保值功能發(fā)揮需要市場具備的條件16-18
• 2.1.1 期貨市場所需具備的條件16-17
• 2.1.2 現(xiàn)貨市場所需具備的條件17-18
• 2.2 套期保值的風險18-19
• 2.2.1 基差風險18
• 2.2.2 市場深度風險18-19
• 2.2.3 技術風險19
• 2.2.4 政策管理風險19
• 2.2.5 財務資源風險19
• 2.3 期貨市場套期保值功能發(fā)揮評價方法及相應指標19-28
• 2.3.1 流動性20-22
• 2.3.2 期現(xiàn)價格相關性22-23
• 2.3.3 基差波動23
• 2.3.4 套期保值效果值23-28
• 第三章 大商所大豆及其制品期貨套期保值實證研究28-43
• 3.1 大豆、豆粕及豆油價格關系研究28-29
• 3.2 大豆、豆粕和豆油期貨套期保值功能實證研究29-41
• 3.2.1 數(shù)據(jù)的收集及范圍29-30
• 3.2.2 大豆、豆粕和豆油期貨市場流動性分析30-33
• 3.2.3 大豆、豆粕和豆油期現(xiàn)價格相關性和基差波動分析33
• 3.2.4 大豆、豆粕和豆油期貨套期保值效果實證分析33-41
• 3.2.5 大豆、豆粕以及豆油期貨套期保值實證結果分析41
• 3.3 實證結果小結41-43
• 第四章 大豆期貨對豆粕和豆油進行替代套保實證研究43-49
• 4.1 大豆期貨對豆油和豆粕進行替代套保實證研究43-47
• 4.1.1 價格相關性分析和基差分析43-45
• 4.1.2 協(xié)整檢驗45-47
• 4.1.3 替代套保效果值47
• 4.2 替代套期保值實證結果分析47-49
• 第五章 對我國大豆、豆油及豆粕實施套期保值的建議49-55
• 5.1 影響我國大豆及其制品期貨套期保值功能發(fā)揮的因素分析49-51
• 5.1.1 我國大豆生產及加工規(guī)模小而分散，承擔風險能力差49
• 5.1.2 機構投資者占比小，市場投資者以散戶為主49-50
• 5.1.3 大豆及其制品期貨健康運行的現(xiàn)貨市場基礎還不充分50-51
• 5.1.4 相關法律法規(guī)和監(jiān)管機制嚴重滯后51
• 5.2 促進我國大豆及其制品期貨套期保值功能提高的建議51-55
• 5.2.1 培育和發(fā)展期貨市場套期保值用戶51
• 5.2.2 樹立正確的套期保值觀念，強化風險意識51-52
• 5.2.3 發(fā)展期貨市場機構投資者52-53
• 5.2.4 放寬對進入期貨市場的投資主體資格的限制53
• 5.2.5 加強對現(xiàn)貨市場的管理和整頓53
• 5.2.6 進一步完善期貨市場的監(jiān)管機制53-55
• 第六章 結論與展望55-56
• 6.1 研究內容的總結55
• 6.2 研究不足之處與進一步研究的方向55-56
• 參考文獻56-60
• 致謝60-61
• 攻讀學位期間主要的研究成果61

【引證文獻】

中國碩士學位論文全文數(shù)據(jù)庫 前4條

1 傅建東;我國黃金期貨套期保值績效實證研究[D];暨南大學;2011年

2 韓楊;大連豆類期貨功能發(fā)揮與大豆產業(yè)發(fā)展關系研究[D];北京工商大學;2010年

3 高云麗;基于現(xiàn)貨成本大豆壓榨企業(yè)期貨套期保值效果分析[D];哈爾濱工程大學;2011年

4 車美超;利用期貨市場緩解我國大豆產業(yè)鏈危機研究[D];天津財經(jīng)大學;2012年

  本文關鍵詞：大商所大豆及其制品期貨套期保值功能研究，，由筆耕文化傳播整理發(fā)布。

本文編號：505010