本文關(guān)鍵詞：滬深300股指期貨的推出對(duì)現(xiàn)貨市場(chǎng)波動(dòng)性的影響，，由筆耕文化傳播整理發(fā)布。

【摘要】：股指期貨在當(dāng)今證券市場(chǎng)中起著重要的作用,可以幫助投資者提供規(guī)避系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn),減少損失。然而股指期貨的發(fā)展并不是一帆風(fēng)順,在股指期貨發(fā)展繁榮的背后一致受到質(zhì)疑。股指期貨由于自身的波動(dòng)性大,人們往往把股票市場(chǎng)上的劇烈波動(dòng)指向股指期貨,股指期貨業(yè)因此經(jīng)常站在風(fēng)口浪尖之上。股指期貨作為一種金融衍生產(chǎn)品,在套期保值、價(jià)格發(fā)現(xiàn)以及合理配置資源等方面起到了很好的作用,促進(jìn)了現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格波動(dòng)的穩(wěn)定。同時(shí),股指期貨的杠桿交易機(jī)制以及投機(jī)者的存在,往往是一個(gè)很小的沖擊通過(guò)股指期貨得到成倍的放大,從而對(duì)證券市場(chǎng)造成很大的沖擊。 國(guó)外學(xué)者針對(duì)股指期貨的推出對(duì)現(xiàn)貨市場(chǎng)波動(dòng)性的影響進(jìn)行過(guò)系統(tǒng)的分析,但各位學(xué)者得出的結(jié)論并不一致。 我國(guó)金融期貨交易所于2010年4月16日正式推出滬深300股指期貨,從而開(kāi)創(chuàng)我國(guó)股指期貨交易之先河,在我國(guó)金融市場(chǎng)發(fā)展中也起著重要作用,也促使我國(guó)金融市場(chǎng)不斷完善。關(guān)于滬深300股指期貨的推出對(duì)現(xiàn)貨市場(chǎng)波動(dòng)性的影響從滬深300股指期貨誕生之日起至今都是學(xué)術(shù)界討論的話(huà)題。之前由于滬深300指數(shù)期貨上市交易時(shí)間短,不同學(xué)者對(duì)于這一問(wèn)題研究分析的結(jié)果也不一致。滬深300股指期貨上市交易至今已有三年多的時(shí)間,針對(duì)這一問(wèn)題研究的樣本空間已經(jīng)足夠大,可以系統(tǒng)分析滬深300股指期貨的推出對(duì)現(xiàn)貨市場(chǎng)波動(dòng)性的影響。 本文以此為出發(fā)點(diǎn),搜集2007年1月15日至2013年7月25日期間的滬深300指數(shù)以及2010年4月16日至2013年7月25日期間的滬深300指數(shù)期貨的日收盤(pán)價(jià)數(shù)據(jù),通過(guò)對(duì)數(shù)據(jù)處理,構(gòu)造GARCH (1,1)以及TARCH (1,1)模型對(duì)該問(wèn)題進(jìn)行研究。在研究中,本文還引用了先前學(xué)者剔除國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)因素影響的分析方法,以求在這一問(wèn)題研究中能有新的發(fā)現(xiàn)。本文通過(guò)分析得出,滬深300股指期貨的推出降低了現(xiàn)貨市場(chǎng)的波動(dòng)性,但降低的幅度有限；滬深300指數(shù)期貨推出后,現(xiàn)貨市場(chǎng)對(duì)新信息反映的效率加快,而對(duì)舊信息的反映效率在滬深300股指期貨推出前后變化不大；滬深300指數(shù)期貨推出后,分析股指期貨的波動(dòng)對(duì)現(xiàn)貨市場(chǎng)波動(dòng)性的影響,發(fā)現(xiàn)滬深300指數(shù)期貨的波動(dòng)性會(huì)加大現(xiàn)貨市場(chǎng)的波動(dòng)性。 通過(guò)本文的研究可以為我國(guó)金融市場(chǎng)推出更為復(fù)雜的金融衍生品打下基礎(chǔ),為金融監(jiān)管相關(guān)部門(mén)提供參考建議,促進(jìn)我國(guó)金融市場(chǎng)的發(fā)展,同時(shí)也對(duì)后續(xù)學(xué)者進(jìn)行相關(guān)領(lǐng)域的研究積累經(jīng)驗(yàn),提供了參考依據(jù)。
【關(guān)鍵詞】：滬深300股指期貨 滬深300指數(shù) 波動(dòng)性 GARCH模型
【學(xué)位授予單位】：安徽大學(xué)
【學(xué)位級(jí)別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2014
【分類(lèi)號(hào)】：F224;F832.51
【目錄】：

• 摘要3-5
• Abstract5-9
• 第一章 緒論9-18
• 一、研究背景與意義9-10
• 二、國(guó)內(nèi)外文獻(xiàn)綜述10-15
• (一) 國(guó)外研究綜述10-12
• (二) 國(guó)內(nèi)研究綜述12-14
• (三) 國(guó)內(nèi)外研究評(píng)述14-15
• 三、本文的主要內(nèi)容15-16
• 四、本文的研究方法與研究思路16-17
• 五、本文的創(chuàng)新點(diǎn)17-18
• 第二章 股指期貨理論18-27
• 一、股指期貨簡(jiǎn)介18-21
• (一) 股指期貨的定義18
• (二) 股指期貨發(fā)展歷程18-20
• (三) 股指期貨的功能20-21
• 二、滬深300股指期貨簡(jiǎn)介21-23
• (一) 滬深300股價(jià)指數(shù)21-22
• (二) 滬深300股指期貨的合約內(nèi)容22-23
• 三、股指期貨合約價(jià)格定價(jià)23-24
• 四、股指期貨對(duì)股票市場(chǎng)波動(dòng)性影響的理論分析24-27
• 第三章 股票市場(chǎng)波動(dòng)性理論27-32
• 一、股票市場(chǎng)波動(dòng)性27-29
• (一) 股票市場(chǎng)波動(dòng)性特點(diǎn)27-28
• (二) 股票市場(chǎng)波動(dòng)性成因28-29
• 二、股票市場(chǎng)波動(dòng)性衡量模型29-32
• (一) ARCH模型簡(jiǎn)介29-30
• (二) GARCH模型簡(jiǎn)介30-31
• (三) TARCH模型簡(jiǎn)介31-32
• 第四章 基于GARCH模型實(shí)證分析32-50
• 一、數(shù)據(jù)選取與處理32-37
• (一) 序列的正態(tài)分布檢驗(yàn)33-35
• (二) 序列的平穩(wěn)性檢驗(yàn)35-37
• 二、滬深300股指收益率模型參數(shù)估計(jì)37-41
• 三、滬深300股指期貨上市對(duì)現(xiàn)貨市場(chǎng)波動(dòng)性實(shí)證研究分析41-43
• (一) ARCH效應(yīng)檢驗(yàn)41-42
• (二) 基于GARCH模型的股指上市交易對(duì)波動(dòng)性實(shí)證分析42-43
• 四、滬深300股指期貨上市后對(duì)現(xiàn)貨市場(chǎng)信息傳遞效率實(shí)證分析43-46
• (一) ARCH效應(yīng)檢驗(yàn)43-44
• (二) GARCH模型實(shí)證分析44-45
• (三) TARCH模型實(shí)證分析45-46
• 五、股指期貨的波動(dòng)對(duì)現(xiàn)貨市場(chǎng)波動(dòng)影響的實(shí)證分析46-50
• (一) 滬深300指數(shù)期貨收益率參數(shù)擬合47-48
• (二) 引入期貨市場(chǎng)波動(dòng)的實(shí)證分析48-50
• 第五章 總結(jié)、建議與展望50-54
• 一、總結(jié)50-51
• 二、建議51-53
• 三、展望53-54
• 參考文獻(xiàn)54-58
• 致謝58-59
• 攻讀碩士學(xué)位期間發(fā)表的學(xué)術(shù)論文59

【參考文獻(xiàn)】

中國(guó)期刊全文數(shù)據(jù)庫(kù) 前10條

1 邢天才;張閣;;中國(guó)股指期貨對(duì)現(xiàn)貨市場(chǎng)聯(lián)動(dòng)效應(yīng)的實(shí)證研究——基于滬深300仿真指數(shù)期貨數(shù)據(jù)的分析[J];財(cái)經(jīng)問(wèn)題研究;2010年04期

2 劉鳳根;王曉芳;;股指期貨與股票市場(chǎng)波動(dòng)性關(guān)系的實(shí)證研究[J];財(cái)貿(mào)研究;2008年03期

3 李德峰;張麗青;黃昱熙;;滬深300股指期貨交易對(duì)我國(guó)現(xiàn)貨市場(chǎng)波動(dòng)性的影響[J];福州大學(xué)學(xué)報(bào)(哲學(xué)社會(huì)科學(xué)版);2012年04期

4 李

本文編號(hào)：468582