本文關鍵詞：基于滬深300的股指期貨定價與實證分析研究，由筆耕文化傳播整理發(fā)布。

【摘要】：在中國,股指期貨的出現(xiàn)改變了中國股市以往的“單邊”市場交易機制,投資者不僅可以“做多”而且可以“做空”,從而使其在市場下跌的行情中也能獲利。股指期貨作為一種新興的金融工具雖然在我國產生時間較晚,但隨著中國金融期貨交易所的成立以及滬深300仿真交易機制的出現(xiàn)到正式推出,它在我國的發(fā)展速度非�？臁Ｄ壳巴顿Y者關注的主要方向是怎樣對股指期貨定價從而進行風險對沖,這也就使得股指期貨的定價成為國內外投資者和學者的研究熱點。 本文試圖結合實際市場的客觀條件,將現(xiàn)貨指數(shù)和現(xiàn)貨波動率的隨機過程考慮進來,利用無套利原理推導出了股指期貨價格滿足的偏微分方程。選取中國滬深300指數(shù)的歷史數(shù)據(jù)和2011年7月至2012年9月上市交易的IF1203、IF1204、IF1205、IF1206、 IF1207、IF1208、 IF1209合約作為樣本,用有限差分法對本文提出的模型進行實證檢驗,并與持有成本模型的定價效率進行了對比。結果表明,用有限差分法算出的數(shù)值解,對IF1203、IF1206、IF1208、IF1209合約而言,本文提出的定價模型要優(yōu)于持有成本模型,對IF1204、IF1205、IF1207而言,與持有成本模型相比定價效率則欠佳。
【關鍵詞】：股指期貨定價 隨機波動率 有限差分法
【學位授予單位】：南京理工大學
【學位級別】：碩士
【學位授予年份】：2013
【分類號】：F832.5;F224
【目錄】：

• 摘要3-4
• Abstract4-7
• 1 緒論7-11
• 1.1 文章選題背景及意義7
• 1.2 國內外研究現(xiàn)狀7-9
• 1.2.1 國外研究現(xiàn)狀7-8
• 1.2.2 國內研究現(xiàn)狀8-9
• 1.3 研究內容和方法9
• 1.4 本文主要工作和文章結構9-11
• 2 股指期貨概述及滬深300股票指數(shù)簡介11-21
• 2.1 股指期貨概述11-19
• 2.1.1 期貨相關知識11
• 2.1.2 股指期貨的定義11
• 2.1.3 股指期貨的產生及發(fā)展歷程11-12
• 2.1.4 股指期貨合約內容12-15
• 2.1.5 股指期貨特點15-16
• 2.1.6 股指期貨的功能16
• 2.1.7 股指期貨的風險控制16-18
• 2.1.8 國際主要股指期貨交易所18-19
• 2.2 滬深300股票指數(shù)的研究19-21
• 2.2.1 HS300股票指數(shù)的編制規(guī)則19-21
• 3 股票指數(shù)期貨定價理論及定價模型21-38
• 3.1 股指期貨定價的理論基礎21
• 3.2 股指期貨定價模型分析21-36
• 3.2.1 完美市場下的Carry-cost定價模型21-23
• 3.2.2 股指期貨區(qū)間定價模型23-26
• 3.2.3 考慮賣空限制后股指期貨無套利定價區(qū)間26-29
• 3.2.4 隨機利率下股指期貨的定價模型29
• 3.2.5 Hsu and Wang的不完全市場定價模型29-32
• 3.2.6 考慮期現(xiàn)貨收益率之間關系的股指期貨定價模型32-34
• 3.2.7 利用最優(yōu)增長投資組合法推導出不完美市場下股指期貨的定價模型34-36
• 3.3 股指期貨定價錯誤影響因素分析36-38
• 4 無套利條件下考慮現(xiàn)貨指數(shù)隨機波動率的股指期貨定價模型38-53
• 4.1 模型推導38-41
• 4.2 模型求解41-44
• 4.2.1 定價公式的離散格式41-43
• 4.2.2 邊界條件43-44
• 4.3 模型的實證分析44-48
• 4.3.1 模型中參數(shù)的估計方法44-48
• 4.4 隨機定價模型對HS300指數(shù)期貨合約的實證檢驗結果48-53
• 5 結論和展望53-54
• 致謝54-55
• 參考文獻55-57

【參考文獻】

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本文編號：459808