本文關(guān)鍵詞：股指期貨對股指波動性影響的實證研究，，由筆耕文化傳播整理發(fā)布。

【摘要】： 我國股權(quán)分置改革已經(jīng)基本完成,證券市場的全流通即將實現(xiàn)。但我國股票市場在股改過程中出現(xiàn)了波動加劇的現(xiàn)象,市場風險加大,而證券市場缺乏必要的避險工具,因此要求推出股指期貨的呼聲日益高漲。在金融避險工具種類眾多的情況下,我國是否應該選擇股指期貨作為首選避險工具,股指期貨推出后對股票現(xiàn)貨市場的波動性會產(chǎn)生何種影響,這些都值得我們探討。不過到目前為止,國內(nèi)外學者關(guān)于股指期貨的推出對現(xiàn)貨市場波動性影響的討論多集中于資本成熟市場,對和我國情況類似的新興市場關(guān)注不足,因此能為我國提供直接理論支持的不多。有鑒于此,本文選擇和我國情況相似的亞洲新興市場——印度作為分析對象,希望借鑒印度推出股指期貨的經(jīng)驗,為我國發(fā)展股指期貨提供理論依據(jù)和政策建議。 本文首先介紹股指期貨的特點和經(jīng)濟功能以及其發(fā)展歷史,之后運用加入虛擬變量的GARCH模型對印度市場波動性進行實證研究,同時利用分段數(shù)據(jù)從多個角度驗證股指期貨對市場系統(tǒng)性風險的規(guī)避作用,并分析印度股指期貨的推出對現(xiàn)貨市場信息傳遞速度的影響,發(fā)現(xiàn)印度股指期貨的推出不僅有利于降低股票現(xiàn)貨市場的波動性,還能加快信息在現(xiàn)貨市場的流動速度,提高股票現(xiàn)貨市場的效率;但由于大部分投資者是消息不靈通的,股指期貨推出后反而使得現(xiàn)貨市場的不對稱略有加劇,對利空消息的反應增加尤為明顯。最后在印度市場實證結(jié)果的基礎(chǔ)上,結(jié)合我國證券市場的實際情況,針對我國股指期貨的發(fā)展和運行提出相關(guān)建議。
【關(guān)鍵詞】：股指期貨 股票現(xiàn)貨市場 波動性 系統(tǒng)性風險
【學位授予單位】：湖南大學
【學位級別】：碩士
【學位授予年份】：2007
【分類號】：F832.51;F224
【目錄】：

• 摘要5-6
• Abstract6-9
• 插圖索引9-10
• 附表索引10-11
• 第1章 緒論11-17
• 1.1 選題背景及意義11-12
• 1.2 文獻綜述12-16
• 1.2.1 國外研究文獻綜述12-14
• 1.2.2 國內(nèi)研究文獻綜述14-16
• 1.3 研究目的和主要內(nèi)容16-17
• 第2章 股指期貨概述17-27
• 2.1 股指期貨的概念和特征17-18
• 2.2 股指期貨的產(chǎn)生和發(fā)展18-24
• 2.2.1 股指期貨在國外的發(fā)展歷史18-22
• 2.2.2 股指期貨在中國的發(fā)展22-24
• 2.3 股指期貨的經(jīng)濟功能24-27
• 第3章 股指期貨對股指波動性影響的實證分析27-42
• 3.1 波動性的分析方法與模型選擇27-30
• 3.1.1 波動性的衡量指標27
• 3.1.2 度量波動性的理論模型介紹27-30
• 3.2 實證對象的選擇和模型的參數(shù)估計30-38
• 3.2.1 實證對象的選擇和簡介30-33
• 3.2.2 數(shù)據(jù)的選取與處理33-34
• 3.2.3 GARCH模型的參數(shù)估計34-36
• 3.2.4 GARCH模型所得結(jié)論的驗證36-38
• 3.3 引入股指期貨對現(xiàn)貨市場非對稱條件波動率的影響38-40
• 3.4 小結(jié)40-42
• 第4章 中國發(fā)展股指期貨的政策建議42-48
• 4.1 印度市場實證分析的結(jié)果給中國的啟示42-43
• 4.2 中國股指期貨交易運行體制的設計43-45
• 4.2.1 中國股指期貨合約的設計43-44
• 4.2.2 中國股指期貨交易風險控制機制的設計44-45
• 4.3 中國推出股指期貨初期可能面臨的風險及對策45-48
• 結(jié)論48-49
• 參考文獻49-52
• 附錄 A 攻讀學位期間所發(fā)表的學術(shù)論文目錄52-53
• 致謝53

【參考文獻】

中國期刊全文數(shù)據(jù)庫 前5條

1 王宏偉;;股指期貨理論與實證研究方法初探[J];金融與經(jīng)濟;2006年03期

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本文編號：431165