中國原油期貨與化工期貨之間的價格傳導(dǎo)關(guān)系的研究,有助于推動中國原油期貨市場的健康發(fā)展,幫助相關(guān)企業(yè)控制風(fēng)險。根據(jù)2018年3月26日至2019年4月4日各期貨的價格指數(shù)序列,通過建立二階向量自回歸模型進行脈沖響應(yīng)分析和方差分解分析,結(jié)果表明原油期貨在整個價格傳導(dǎo)系統(tǒng)中并未發(fā)揮出核心作用;期貨之間的價格沖擊在短期內(nèi)明顯,長期趨于平穩(wěn),持續(xù)時間長;各類期貨在短期內(nèi)當(dāng)期價格主要受自身前期價格的影響,后期逐漸受到其他期貨的價格影響。因而需加強原油期貨的宣傳推廣力度,穩(wěn)定有序地推進原油期貨在價格傳導(dǎo)體系中的核心作用,同時相關(guān)企業(yè)現(xiàn)階段謹慎采用原油期貨進行跨品種套期保值。

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【部分圖文】：

圖1原油化工產(chǎn)業(yè)鏈局部

第3期中國原油期貨與化工期貨的價格傳導(dǎo)關(guān)系研究圖1原油化工產(chǎn)業(yè)鏈局部(三)單位根檢驗與滯后階數(shù)選擇為了防止數(shù)據(jù)非平穩(wěn)性帶來的偽回歸問題，需要事先對各項序列進行單位根檢驗，檢驗結(jié)果如表1所示。單位根檢驗結(jié)果表明，原油、瀝青、PVC、聚丙烯的價格指數(shù)序列都是一階單整的時間序列，記為I....

圖2系統(tǒng)的平穩(wěn)性檢驗

C信息量、SBIC統(tǒng)計量均在第2期達到最小，因此，選擇滯后階數(shù)為2。(四)系統(tǒng)穩(wěn)定性檢驗本文以原油(yy)、瀝青(lq)、PVC、聚丙烯(PP)為內(nèi)生變量，塑料(sl)、PTA為外生變量，滯后階數(shù)為2，構(gòu)建四元二階向量自回歸模型，記為VAＲ(2)，如式(1)所示。整個模型的擬合優(yōu)....

圖3價格傳導(dǎo)路徑

第3期中國原油期貨與化工期貨的價格傳導(dǎo)關(guān)系研究對原油產(chǎn)生單向格蘭杰因果關(guān)系。上述結(jié)果表明原油、瀝青、PVC、聚丙烯之間存在著復(fù)雜的價格影響關(guān)系，為清楚直觀地展現(xiàn)出彼此之間的價格影響關(guān)系，畫出價格傳導(dǎo)路徑圖，見圖3。圖3價格傳導(dǎo)路徑圖3表明，在整個價格傳導(dǎo)機制中，化工產(chǎn)品之間的價格....

圖4脈沖響應(yīng)函數(shù)

第3期中國原油期貨與化工期貨的價格傳導(dǎo)關(guān)系研究對原油產(chǎn)生單向格蘭杰因果關(guān)系。上述結(jié)果表明原油、瀝青、PVC、聚丙烯之間存在著復(fù)雜的價格影響關(guān)系，為清楚直觀地展現(xiàn)出彼此之間的價格影響關(guān)系，畫出價格傳導(dǎo)路徑圖，見圖3。圖3價格傳導(dǎo)路徑圖3表明，在整個價格傳導(dǎo)機制中，化工產(chǎn)品之間的價格....

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