本文關(guān)鍵詞：我國(guó)滬深300指數(shù)期貨周內(nèi)效應(yīng)及策略研究，，由筆耕文化傳播整理發(fā)布。

【摘要】：周內(nèi)效應(yīng)由來(lái)已久，是多數(shù)發(fā)達(dá)國(guó)家和一些新興市場(chǎng)國(guó)家股票市場(chǎng)存在的一種所謂的“市場(chǎng)異象”。周內(nèi)效應(yīng)不僅對(duì)投資者的決策行為產(chǎn)生影響，而且直接影響了金融市場(chǎng)的效率。我國(guó)已于2010年4月16日正式推出了首個(gè)金融期貨產(chǎn)品--滬深300指數(shù)期貨，但成立初存在投資門檻高、投資者經(jīng)驗(yàn)少、成交量小以及市場(chǎng)效率低等問(wèn)題。論文探討滬深300指數(shù)期貨的周內(nèi)效應(yīng)，旨在為投資者制定交易策略提供參考，同時(shí)促進(jìn)金融期貨市場(chǎng)的定價(jià)效率。 論文基于有效市場(chǎng)假設(shè)理論，系統(tǒng)闡釋了“周內(nèi)效應(yīng)”這一典型的市場(chǎng)異象及其具體表現(xiàn)，在此基礎(chǔ)上，運(yùn)用描述性統(tǒng)計(jì)分析、虛擬變量回歸模型和GARCH模型對(duì)滬深300指數(shù)期貨的周內(nèi)效應(yīng)進(jìn)行了實(shí)證研究。結(jié)果表明，滬深300指數(shù)期貨存在周內(nèi)效應(yīng)，具體體現(xiàn)為收益率為負(fù)的周二效應(yīng)、周四效應(yīng)和正的周一效應(yīng)，不存在周三和周五效應(yīng)。 究其原因，滬深300指數(shù)自身存在周內(nèi)效應(yīng)是導(dǎo)致指數(shù)期貨周內(nèi)效應(yīng)的一個(gè)重要原因，而滬深300現(xiàn)指和期指的不同清算制度，使得投資者的機(jī)會(huì)成本產(chǎn)生較大差異，導(dǎo)致指數(shù)期貨的周四效應(yīng)更加明顯；同時(shí)，不同樣本區(qū)間周內(nèi)效應(yīng)存在明顯的時(shí)變效應(yīng)，進(jìn)一步解釋了指數(shù)期貨存在周一效應(yīng)的原因；另外，一周內(nèi)各個(gè)交易日信息流的差異也導(dǎo)致了周內(nèi)效應(yīng)的出現(xiàn)。 論文認(rèn)為，滬深300指數(shù)期貨的周內(nèi)效應(yīng)為投資者提供了獲取超額收益率的機(jī)會(huì)，投資者可借鑒周內(nèi)效應(yīng)制定相應(yīng)的套期保值策略、套利策略以及投機(jī)策略，通過(guò)反向操作來(lái)獲取超額收益。
【關(guān)鍵詞】：滬深300指數(shù)期貨 日歷異常 周內(nèi)效應(yīng)
【學(xué)位授予單位】：山西財(cái)經(jīng)大學(xué)
【學(xué)位級(jí)別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2012
【分類號(hào)】：F832.51;F224
【目錄】：

• 摘要6-7
• Abstract7-11
• 1 前言11-18
• 1.1 研究背景和意義11-12
• 1.2 國(guó)內(nèi)外研究現(xiàn)狀12-16
• 1.2.1 國(guó)外研究現(xiàn)狀12-13
• 1.2.2 國(guó)內(nèi)研究現(xiàn)狀13-16
• 1.3 研究?jī)?nèi)容16
• 1.4 研究方法16-18
• 2 周內(nèi)效應(yīng)的相關(guān)理論及檢驗(yàn)方法18-27
• 2.1 有效市場(chǎng)理論及其面臨的挑戰(zhàn)18-19
• 2.1.1 有效市場(chǎng)理論18-19
• 2.1.2 有效市場(chǎng)理論面臨的挑戰(zhàn)19
• 2.2 周內(nèi)效應(yīng)的提出及其理論解釋19-21
• 2.2.1 周內(nèi)效應(yīng)19-21
• 2.2.2 周內(nèi)效應(yīng)的理論解釋21
• 2.3 周內(nèi)效應(yīng)的檢驗(yàn)方法21-27
• 2.3.1 描述性統(tǒng)計(jì)分析21-22
• 2.3.2 虛擬變量模型22-24
• 2.3.3 廣義自回歸條件異方差模型24-26
• 2.3.4 本文的實(shí)證模型選擇26-27
• 3 滬深 3 00 指數(shù)期貨周內(nèi)效應(yīng)的檢驗(yàn)27-35
• 3.1 樣本數(shù)據(jù)的選取和處理27-28
• 3.2 周內(nèi)效應(yīng)的描述性統(tǒng)計(jì)分析28-30
• 3.2.1 滬深 300 指數(shù)期貨的總體特征28-29
• 3.2.2 滬深 300 指數(shù)期貨周內(nèi)效應(yīng)檢驗(yàn)29-30
• 3.3 周內(nèi)效應(yīng)的虛擬變量模型檢驗(yàn)30-31
• 3.3.1 模型參數(shù)估計(jì)30
• 3.3.2 異方差檢驗(yàn)30-31
• 3.3.3 虛擬變量模型檢驗(yàn)結(jié)果31
• 3.4 周內(nèi)效應(yīng)的 GARCH 模型檢驗(yàn)31-34
• 3.4.1 平穩(wěn)性檢驗(yàn)32
• 3.4.2 自相關(guān)和偏自相關(guān)檢驗(yàn)32-33
• 3.4.3 GARCH 模型的建立33-34
• 3.5 小結(jié)34-35
• 4 滬深 300 指數(shù)期貨周內(nèi)效應(yīng)的解釋35-43
• 4.1 指數(shù)現(xiàn)貨對(duì)指數(shù)期貨的影響35-39
• 4.1.1 現(xiàn)貨指數(shù)對(duì)指數(shù)期貨價(jià)格的引導(dǎo)35-36
• 4.1.2 清算制度與指數(shù)現(xiàn)貨的周內(nèi)效應(yīng)36-37
• 4.1.3 滬深 300 指數(shù)現(xiàn)貨周內(nèi)效應(yīng)檢驗(yàn)37-39
• 4.2 時(shí)變效應(yīng)與周內(nèi)效應(yīng)39-41
• 4.2.1 時(shí)變效應(yīng)假說(shuō)39-40
• 4.2.2 時(shí)變效應(yīng)對(duì)周內(nèi)效應(yīng)的影響40-41
• 4.3 混合分布與周內(nèi)效應(yīng)41-43
• 4.3.1 混合分布假說(shuō)41-42
• 4.3.2 混合分布對(duì)周內(nèi)效應(yīng)的影響42-43
• 5 基于滬深 300 指數(shù)期貨周內(nèi)效應(yīng)的策略選擇43-48
• 5.1 套期保值策略43-44
• 5.1.1 套期保值的一般操作43
• 5.1.2 基于周內(nèi)效應(yīng)的套期保值策略43-44
• 5.2 套利策略44-45
• 5.2.1 套利策略的一般操作44-45
• 5.2.2 基于周內(nèi)效應(yīng)的期現(xiàn)套利策略45
• 5.3 投機(jī)交易策略45-47
• 5.3.1 投機(jī)交易的一般操作45-46
• 5.3.2 基于周內(nèi)效應(yīng)的投機(jī)策略46-47
• 5.4 小結(jié)47-48
• 參考文獻(xiàn)48-51
• 致謝51-52
• 攻讀碩士學(xué)位期間發(fā)表的論文52-53

【參考文獻(xiàn)】

中國(guó)期刊全文數(shù)據(jù)庫(kù) 前7條

1 周澤炯;史本山;;中國(guó)開放式基金收益及其波動(dòng)性的周內(nèi)效應(yīng)研究[J];財(cái)貿(mào)研究;2005年06期

2 李凌波,吳啟芳,汪壽陽(yáng);周內(nèi)效應(yīng)和月度效應(yīng):中國(guó)證券投資基金市場(chǎng)的實(shí)證研究[J];管理學(xué)報(bào);2004年01期

3 王鴻冰,楊p

本文編號(hào)：387318