隨著股指期貨合約的到期交割,合約雙方會因期現(xiàn)套利、套期保值以及投機等交易行為使博弈加劇,可能引發(fā)股指期貨的到期日效應(yīng)。將比較基準的選擇延展到到期日前后的2個相鄰交易日,對滬深300指數(shù)期貨到期日效應(yīng)進行實證檢驗,可以更全面地研究股指期貨的到期日效應(yīng)。研究結(jié)果表明,現(xiàn)貨市場收益率在滬深300指數(shù)期貨合約到期日前一個交易日的全天出現(xiàn)異常下降,現(xiàn)貨市場收益波動性在到期日的下午與到期日后一個交易日的上午出現(xiàn)異常加劇。

【文章頁數(shù)】：5 頁

【文章目錄】：
一、引言
二、數(shù)據(jù)與研究方法
    (一)日內(nèi)收益率異常變化的檢驗
        1. 日內(nèi)收益率的度量。
        2. 日內(nèi)收益率異常變化的統(tǒng)計假設(shè)的提出。
    (二)日內(nèi)收益波動性異常變化的檢驗
        1. 日內(nèi)收益波動性的度量。
        2. 日內(nèi)波動率異常變化的統(tǒng)計假設(shè)的提出。
    (三)統(tǒng)計檢驗方法
三、實證檢驗與分析
    (一)日內(nèi)收益率異常變化的實證檢驗結(jié)果
        1. 觀察到期日前一個交易日(T-1日)的情形。
        2. 觀察到期日(T日)的情形。
        3. 觀察到期日后一個交易日(T+1日)的情形。
        4. 觀察到期日后兩個交易日(T+2日)的情形。
    (二)日內(nèi)收益波動性異常變化的實證檢驗結(jié)果
        1. 觀察到期日前一個交易日(T-1日)的情形。
        2. 觀察到期日(T日)的情形。
        3. 觀察到期日后一個交易日(T+1日)的情形。
        4. 觀察到期日后兩個交易日(T+2日)的情形。
四、結(jié)論



本文編號：3785719