隨著股指期貨合約的到期交割,合約雙方會(huì)因期現(xiàn)套利、套期保值以及投機(jī)等交易行為使博弈加劇,可能引發(fā)股指期貨的到期日效應(yīng)。將比較基準(zhǔn)的選擇延展到到期日前后的2個(gè)相鄰交易日,對(duì)滬深300指數(shù)期貨到期日效應(yīng)進(jìn)行實(shí)證檢驗(yàn),可以更全面地研究股指期貨的到期日效應(yīng)。研究結(jié)果表明,現(xiàn)貨市場(chǎng)收益率在滬深300指數(shù)期貨合約到期日前一個(gè)交易日的全天出現(xiàn)異常下降,現(xiàn)貨市場(chǎng)收益波動(dòng)性在到期日的下午與到期日后一個(gè)交易日的上午出現(xiàn)異常加劇。

【文章頁數(shù)】：5 頁

【文章目錄】：
一、引言
二、數(shù)據(jù)與研究方法
    (一)日內(nèi)收益率異常變化的檢驗(yàn)
        1. 日內(nèi)收益率的度量。
        2. 日內(nèi)收益率異常變化的統(tǒng)計(jì)假設(shè)的提出。
    (二)日內(nèi)收益波動(dòng)性異常變化的檢驗(yàn)
        1. 日內(nèi)收益波動(dòng)性的度量。
        2. 日內(nèi)波動(dòng)率異常變化的統(tǒng)計(jì)假設(shè)的提出。
    (三)統(tǒng)計(jì)檢驗(yàn)方法
三、實(shí)證檢驗(yàn)與分析
    (一)日內(nèi)收益率異常變化的實(shí)證檢驗(yàn)結(jié)果
        1. 觀察到期日前一個(gè)交易日(T-1日)的情形。
        2. 觀察到期日(T日)的情形。
        3. 觀察到期日后一個(gè)交易日(T+1日)的情形。
        4. 觀察到期日后兩個(gè)交易日(T+2日)的情形。
    (二)日內(nèi)收益波動(dòng)性異常變化的實(shí)證檢驗(yàn)結(jié)果
        1. 觀察到期日前一個(gè)交易日(T-1日)的情形。
        2. 觀察到期日(T日)的情形。
        3. 觀察到期日后一個(gè)交易日(T+1日)的情形。
        4. 觀察到期日后兩個(gè)交易日(T+2日)的情形。
四、結(jié)論



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