處于工業(yè)化發(fā)展中后期階段的中國(guó),對(duì)鋼材仍有巨大的需求量。鋼材是工業(yè)的骨骼,在經(jīng)濟(jì)發(fā)展中占據(jù)重要地位。2018鋼鐵行業(yè)繼續(xù)推行供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革,開(kāi)展了包括防止地條鋼死灰復(fù)燃,藍(lán)天保衛(wèi)戰(zhàn)等運(yùn)動(dòng),這些運(yùn)動(dòng)均取得了不錯(cuò)的成績(jī),使得鋼鐵產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)得到了明顯優(yōu)化。鋼鐵行業(yè)全年整體價(jià)格高位運(yùn)行,行業(yè)經(jīng)濟(jì)效益年化處于歷史最高水平。中國(guó)市場(chǎng)曾兩次推出鋼材期貨,1993年曾推出線(xiàn)材期貨,但是由于當(dāng)時(shí)中國(guó)金融市場(chǎng)存在諸多問(wèn)題,致使鋼材期貨市場(chǎng)并沒(méi)有良好的運(yùn)作起來(lái),并于1994年初暫停該品種交易。隨著中國(guó)經(jīng)濟(jì)的逐步發(fā)展,中國(guó)已經(jīng)成為全球鋼材的最大消費(fèi)國(guó)和生產(chǎn)國(guó)。為了進(jìn)一步爭(zhēng)取大宗商品定價(jià)權(quán)、減小鋼材企業(yè)所面臨的價(jià)格風(fēng)險(xiǎn),螺紋鋼期貨于2009年上市,并成為上海期貨交易所最活躍的期貨品種。本文主要運(yùn)用統(tǒng)計(jì)學(xué)方法,研究鋼材期貨價(jià)格波動(dòng)對(duì)股票價(jià)格的影響,即鋼材期貨價(jià)格變動(dòng)是否能對(duì)其上下游股票價(jià)格產(chǎn)生影響。首先運(yùn)用ADF檢驗(yàn)數(shù)據(jù)平穩(wěn)性,將不平穩(wěn)數(shù)據(jù)進(jìn)行差分處理使其變成平穩(wěn)數(shù)據(jù),分析數(shù)據(jù)是否同階單整。在同階單整的數(shù)據(jù)基礎(chǔ)下建立VAR模型,確定滯后階數(shù)并檢驗(yàn)VAR模型穩(wěn)定性。隨后進(jìn)行協(xié)整檢驗(yàn)并通過(guò)格蘭杰因果檢驗(yàn),確定影響方向... 

【文章來(lái)源】：上海外國(guó)語(yǔ)大學(xué)上海市 211工程院校 教育部直屬院校

【文章頁(yè)數(shù)】：50 頁(yè)

【學(xué)位級(jí)別】：碩士

【部分圖文】：

圖１－１研究方法概覽??第四節(jié)本文創(chuàng)新點(diǎn)及不足??本文的創(chuàng)新之處在于引入了全新的視角，進(jìn)一步完善了鋼材期貨及其上下游??股票的跨市場(chǎng)金融產(chǎn)品價(jià)格影響關(guān)系研宄

圖２－１鋼材生產(chǎn)流程??第二節(jié)期貨價(jià)格有效性理論??研究期貨與現(xiàn)貨市場(chǎng)的聯(lián)動(dòng)關(guān)系，最重要的假設(shè)是當(dāng)前市場(chǎng)是有效的，市場(chǎng)??有效性理論是期貨市場(chǎng)與現(xiàn)貨市場(chǎng)影響關(guān)系研究的基礎(chǔ)。市場(chǎng)有效性研究迄今為??止遇到的最大困難是如何定量劃分市場(chǎng)有效狀態(tài)，以何種標(biāo)準(zhǔn)認(rèn)定市場(chǎng)的有效層??級(jí)。尤金．法瑪在１９６５年論文中首次提出“市場(chǎng)有效”的概念，并在其今后的學(xué)??“

第三章鋼材期貨與上市公司相關(guān)股票的數(shù)據(jù)選取??本章開(kāi)始實(shí)證分析鋼材期貨對(duì)相關(guān)股票的價(jià)格影響關(guān)系，鑒于上一章已經(jīng)對(duì)??期貨市場(chǎng)和股票市場(chǎng)的影響關(guān)系進(jìn)行了理論分析，從本章開(kāi)始將進(jìn)行實(shí)證分析。??第一節(jié)期貨及股票板塊數(shù)據(jù)選取??期貨市場(chǎng)上種類(lèi)眾多，本文選取鋼材期貨進(jìn)行實(shí)證分析。當(dāng)前上市的鋼材期??貨有四個(gè)品種：螺紋鋼期貨、線(xiàn)材期貨、熱卷板期貨、不銹鋼期貨。（不銹鋼期??于２０１９年９月上市，數(shù)據(jù)較少難以進(jìn)行實(shí)證檢驗(yàn)）從三種期貨的價(jià)格走勢(shì)及收??益率相關(guān)系數(shù)來(lái)看，三者走勢(shì)大致相同。尤其是螺紋鋼期貨與熱卷板期貨價(jià)格走??勢(shì)的相關(guān)系數(shù)高達(dá)９４％。從日交易量來(lái)看，螺紋鋼期貨交易量遠(yuǎn)遠(yuǎn)領(lǐng)先于線(xiàn)材期??貨和熱卷板期貨。線(xiàn)材期貨的成交數(shù)量極少，甚至?xí)B續(xù)數(shù)月為０，所以?xún)r(jià)格不??具有參考價(jià)值。螺紋鋼期貨市場(chǎng)活躍，是上海期貨交易所最活躍的商品期貨品種，??且使用范圍廣，被下游房地產(chǎn)、基建、機(jī)械等行業(yè)廣泛使用。因此本文選取螺紋??鋼期貨價(jià)格代表鋼材期貨價(jià)格的整體走勢(shì)。??


本文編號(hào)：3532004