本文關鍵詞：實物期權在頁巖氣項目投資決策中的應用研究，由筆耕文化傳播整理發(fā)布。

【摘要】：頁巖氣資源的開發(fā)與利用關乎到我國未來的能源結構構成，必將會帶來我國能源領域的一場能源革命。頁巖氣項目投資是一種高風險高收益的投資行為，項目整個過程充滿不確定性。而傳統(tǒng)的現(xiàn)金流量投資決策分析方法則對項目的不確定性不夠敏感，實物期權法是在投資不確定性下對投資項目的風險和投資的價值進行靈活的管理和調(diào)整。將實物期權法引入頁巖氣投資項目，探索頁巖氣投資實物期權特性，，研究實物期權觀念下頁巖氣投資決策理論與方法，探索將實物期權理論運用到頁巖氣項目投資決策領域，能更好地“對沖”頁巖氣投資的諸多風險，為頁巖氣項目投資決策項目決策提供依據(jù)。這將對頁巖氣項目投資決策項目的理性投資和頁巖氣企業(yè)的健康發(fā)展具有重要意義。 近些年來，實物期權理論開始廣泛應用到項目估值領域，為頁巖氣項目投資決策提供了全新的思路。本文在介紹頁巖氣項目投資、決策和實物期權等相關理論的基礎上，對比分析了傳統(tǒng)項目投資決策方法與實物期權在項目投資決策中的不同應用，以及通過對實物期權與金融期權的對比分析的基礎上對實物期權應用于頁巖氣項目進行了可行性以及必要性的分析，并且構建了實物期權在頁巖氣項目投資決策中的應用過程。通過充分分析頁巖氣投資項目的相關特性以及實物期權的特征，得出實物期權應用于頁巖氣項目投資決策的應用原理，并進一步得出頁巖氣投資開發(fā)所處的不同階段實物期權的不同的應用模式和決策模型。頁巖氣勘探開發(fā)項目中隱含著三種實物期權決策方法，一是針對頁巖氣勘探項目，應該運用擴張期權的投資決策模型；二是針對頁巖氣開發(fā)項目的時機選擇期權應采用風險中性原理下二叉樹期權定價法進行決策分析；三是針對頁巖氣生產(chǎn)項目應該構造停起期權進行投資決策。 通過對頁巖氣對實物期權在頁巖氣項目投資決策中的應用進行了定性分析與定量分析。定性分析主要側重于應用過程與應用模式的闡述，定量分析側重于凈現(xiàn)值計算與實物期權的價值評估。最后通過一個有代表性的案例闡述了實物期權法在頁巖氣項目投資決策的基本思路。
【關鍵詞】：實物期權 頁巖氣 投資決策
【學位授予單位】：中國地質(zhì)大學（北京）
【學位級別】：碩士
【學位授予年份】：2014
【分類號】：F275;F724.5;F426.22
【目錄】：

• 摘要5-6
• Abstract6-8
• 目錄8-11
• 第1章 緒論11-18
• 1.1 選題背景及意義11-12
• 1.2 國內(nèi)外研究現(xiàn)狀綜述12-14
• 1.2.1 實物期權理論及其在風險投資中的應用12-13
• 1.2.2 實物期權在頁巖氣投資決策中的應用13-14
• 1.2.3 文獻綜述總結14
• 1.3 研究內(nèi)容及技術路線14-17
• 1.4 本文的創(chuàng)新點17-18
• 第2章 實物期權法在投資決策中應用的理論基礎18-27
• 2.1 金融期權法及實物期權法概述18-22
• 2.1.1 期權的概念18
• 2.1.2 金融期權法及其應用概述18-20
• 2.1.3 實物期權法及其應用概述20-21
• 2.1.4 金融期權與實物期權在投資決策方面的相似性21-22
• 2.2 項目投資傳統(tǒng)決策方法概述22-27
• 2.2.1 凈現(xiàn)值法22-23
• 2.2.2 內(nèi)含報酬率法23
• 2.2.3 會計回收期法及會計收益率法23-24
• 2.2.4 實物期權法與傳統(tǒng)決策方法的比較24-27
• 第3章 實物期權法在頁巖氣項目中應用的可行性分析27-36
• 3.1 頁巖氣及頁巖氣項目概述27-29
• 3.1.1 頁巖氣及頁巖氣項目27-28
• 3.1.2 頁巖氣項目投資所含實物期權的特性28-29
• 3.2 實物期權法在頁巖氣項目決策中應用的必要性29-34
• 3.3 實物期權法在頁巖氣項目中應用的適用性與局限性34-36
• 3.3.1 實物期權法在頁巖氣項目中應用的適用對象34
• 3.3.2 實物期權在頁巖氣項目中的適用局限性34-36
• 第4章 實物期權法在頁巖氣項目投資決策中應用分析36-48
• 4.1 實物期權法在頁巖氣項目投資決策中的應用模式36-39
• 4.1.1 延遲期權的應用模式36-37
• 4.1.2 分階段投資期權的應用模式37
• 4.1.3 擴張期權的應用模式37
• 4.1.4 收縮期權的應用模式37-38
• 4.1.5 停啟期權的應用模式38
• 4.1.6 放棄期權的應用模式38-39
• 4.2 實物期權法在頁巖氣項目投資決策中的應用過程39-42
• 4.2.1 風險識別與評價40-41
• 4.2.2 挖掘“隱含”的實物期權41
• 4.2.3 實物期權估價41
• 4.2.4 規(guī)劃頁巖氣項目投資41-42
• 4.2.5 調(diào)整投資策略42
• 4.3 頁巖氣勘探開發(fā)項目中隱含的實物期權分析42-43
• 4.4 實物期權法下頁巖氣項目投資決策定價模型43-48
• 4.4.1 頁巖氣勘探項目擴張期權投資決策模型43-44
• 4.4.2 頁巖氣開發(fā)項目時機選擇期權決策模型44-45
• 4.4.3 頁巖氣生產(chǎn)項目停啟期權決策模型45-48
• 第5章 實物期權法在頁巖氣項目投資決策中應用的案例分析48-56
• 5.1 案例基本情況48
• 5.2 項目風險識別與評價48-49
• 5.3 挖掘項目隱含的實物期權49
• 5.4 項目實物期權估價49-54
• 5.4.1 傳統(tǒng)凈現(xiàn)值的計算49-50
• 5.4.2 實物期權價值評估50-54
• 5.5 規(guī)劃頁巖氣項目投資54
• 5.6 調(diào)整項目投資策略54-56
• 第6章 結論56-58
• 6.1 研究結論56-57
• 6.2 研究展望57-58
• 致謝58-59
• 參考文獻59-61

【參考文獻】

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  本文關鍵詞：實物期權在頁巖氣項目投資決策中的應用研究，由筆耕文化傳播整理發(fā)布。

本文編號：345084