"價(jià)補(bǔ)分離"政策不僅影響著玉米現(xiàn)貨價(jià)格形成機(jī)制,還對(duì)玉米期貨市場(chǎng)流動(dòng)性水平和期貨定價(jià)效率帶來(lái)重要影響。通過(guò)相關(guān)性檢驗(yàn)、協(xié)整檢驗(yàn)、Granger因果檢驗(yàn)、G-S模型和小波相干分析,對(duì)2014年1月至2019年8月"價(jià)補(bǔ)分離政策"前后玉米期貨與現(xiàn)貨價(jià)格的定價(jià)效率進(jìn)行了比較分析,結(jié)果表明:"價(jià)補(bǔ)分離"政策后玉米期貨定價(jià)效率顯著提升;盡管玉米期貨定價(jià)效率有了明顯提升,但穩(wěn)健程度和定價(jià)有效性有待優(yōu)化。得出三個(gè)啟示:繼續(xù)推進(jìn)玉米市場(chǎng)化改革,優(yōu)化資源配置效率;加大玉米產(chǎn)業(yè)鏈機(jī)構(gòu)投資者的參與度,大力提升期貨市場(chǎng)流動(dòng)性水平;多策并舉增進(jìn)期現(xiàn)貨市場(chǎng)的融合程度。 

【文章來(lái)源】：價(jià)格理論與實(shí)踐. 2019,(08)北大核心

【文章頁(yè)數(shù)】：4 頁(yè)

【文章目錄】：
一、相關(guān)研究文獻(xiàn)評(píng)述
二、“價(jià)補(bǔ)分離”政策對(duì)玉米期貨市場(chǎng)定價(jià)效率影響的理論分析
三、玉米期貨定價(jià)效率動(dòng)態(tài)變化的模型構(gòu)建
    （一）模型構(gòu)建
        1. G-S模型。
        2. 小波相干模型。
    （二）數(shù)據(jù)選擇與處理
四、“價(jià)補(bǔ)分離”政策前后玉米期貨定價(jià)效率差異的實(shí)證分析
    （一）相關(guān)性分析
    （二）平穩(wěn)性與Johansen協(xié)整檢驗(yàn)
    （三）Granger因果檢驗(yàn)
    （四）G-S模型回歸分析
    （五）小波相干分析
五、主要結(jié)論與啟示
    （一）主要結(jié)論
        1. 與“價(jià)補(bǔ)分離”政策前相比，“價(jià)補(bǔ)分離”政策后玉米期貨的定價(jià)效率有了顯著提升。
        2. 盡管玉米期貨的定價(jià)效率有了明顯提升，但穩(wěn)健程度和定價(jià)效率有待優(yōu)化。
    （二）相關(guān)啟示
        1. 繼續(xù)推進(jìn)玉米市場(chǎng)化改革，優(yōu)化資源配置效率。
        2. 加大玉米產(chǎn)業(yè)鏈機(jī)構(gòu)投資者的參與度，大力提升玉米期貨市場(chǎng)流動(dòng)性水平。
        3. 多策并舉，提高期貨市場(chǎng)和現(xiàn)貨市場(chǎng)的融合程度。



本文編號(hào)：3283505