隨著社會經(jīng)濟(jì)的發(fā)展,居民對財富管理的關(guān)注度也隨之增加。結(jié)構(gòu)性理財產(chǎn)品因為其較高的預(yù)期收益率,開始越來越受到人們的青睞。但是結(jié)構(gòu)性理財產(chǎn)品相對來說比較復(fù)雜,掛鉤標(biāo)的物種類繁多,收益率確定方式繁瑣。對于投資者而言,無法對其預(yù)期收益作出合理的判斷。尤其是商品掛鉤型,這種類型的掛鉤標(biāo)的物,石油、黃金等價格容易產(chǎn)生波動。考慮到這種特殊性,筆者選取了商品掛鉤型結(jié)構(gòu)性理財產(chǎn)品作為本文的研究對象。本文綜合了國內(nèi)外優(yōu)秀學(xué)者的研究思路和方法,選取商品掛鉤型結(jié)構(gòu)性理財產(chǎn)品作為研究對象。在借鑒前人經(jīng)驗的基礎(chǔ)上,通過定性分析與定量分析相結(jié)合的方法,對商品掛鉤型結(jié)構(gòu)性理財產(chǎn)品的定價問題展開探討。在介紹商品掛鉤型結(jié)構(gòu)性理財產(chǎn)品相關(guān)基本理論的同時,采用理論與實踐分析相結(jié)合的方法,分析我國結(jié)構(gòu)性理財產(chǎn)品現(xiàn)狀和發(fā)展,并討論其特點和存在的問題,針對上述問題再提出相應(yīng)改進(jìn)策略。在實證定價部分,本文具體的商品掛鉤型結(jié)構(gòu)性理財產(chǎn)品拆分為固定收益和內(nèi)含期權(quán)兩部分。固定收益部分的理論價值計算,采用現(xiàn)金流折現(xiàn)的方法。內(nèi)含期權(quán)部分的理論價值計算,綜合考慮靜態(tài)波動率和動態(tài)波動率。在考慮靜態(tài)波動率時,將歷史波動率作為待選參數(shù),運用二叉樹模型... 

【文章來源】：貴州財經(jīng)大學(xué)貴州省

【文章頁數(shù)】：48 頁

【學(xué)位級別】：碩士

【部分圖文】：

中所示，商品掛鉤型結(jié)構(gòu)性理財產(chǎn)品年初的五周發(fā)行數(shù)量較少，甚

表 2-8 2017 年 1 到 8 月結(jié)構(gòu)性理財產(chǎn)品發(fā)行數(shù)量月份 指數(shù) 商品 利率 未說明 總量1 月 70 18 17 47 1832 月 52 35 22 52 2003 月 91 62 47 73 3204 月 87 83 29 61 3045 月 77 76 28 77 2926 月 108 78 21 44 3077 月 100 73 28 46 2878 月 100 53 16 61 289

圖4-1 2017年10月黃金期貨價格二叉樹圖4.1.4 基于BS模型的定價從表4-1可知，該產(chǎn)品的最低收益率為2.86%。因此，根據(jù)結(jié)構(gòu)性理財產(chǎn)品的定義，可以把該產(chǎn)品拆分為兩部分，收益率為2.86%的債券和一個最高收益為1.34的雙邊障礙期權(quán)。設(shè)期權(quán)部分的收益為V，該期權(quán)可能的收益是一個固定的數(shù)值，因此沒有看漲或者看跌的情況。這個障礙期權(quán)可以通過買入一個向上敲出和賣出一個向下敲出期權(quán)復(fù)制得到，t0(( ) {tSt RV S =曾經(jīng)超過障礙區(qū)間）（S 未曾經(jīng)超過障礙區(qū)間）期權(quán)價值V=UO-DI

【參考文獻(xiàn)】：
期刊論文
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博士論文
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碩士論文
[1]保本型黃金掛鉤人民幣結(jié)構(gòu)性理財產(chǎn)品設(shè)計[D]. 金宇杰.浙江大學(xué) 2016
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[3]我國商業(yè)銀行結(jié)構(gòu)化理財產(chǎn)品定價分析[D]. 周光燦.華東師范大學(xué) 2015
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[8]我國商品型結(jié)構(gòu)性理財產(chǎn)品研究[D]. 柳冬健.西南財經(jīng)大學(xué) 2010
[9]結(jié)構(gòu)型銀行理財產(chǎn)品定價與設(shè)計探討[D]. 陳博.復(fù)旦大學(xué) 2008
[10]股票掛鉤型結(jié)構(gòu)性銀行理財產(chǎn)品特征及其定價分析[D]. 劉一凡.同濟(jì)大學(xué) 2008



本文編號：3282276