本文關(guān)鍵詞：我國(guó)商品期貨價(jià)格指數(shù)與CPI指數(shù)關(guān)系實(shí)證研究，由筆耕文化傳播整理發(fā)布。

【摘要】：物價(jià)水平穩(wěn)定是我國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)調(diào)控的最終目標(biāo)之一。近年來(lái)由于高速的經(jīng)濟(jì)發(fā)展,我國(guó)面臨著嚴(yán)重的通貨膨脹和物價(jià)上漲,給經(jīng)濟(jì)帶來(lái)了嚴(yán)重影響,這預(yù)示著我們必須找到一種相應(yīng)的宏觀調(diào)節(jié)政策。眾所周知,金融市場(chǎng)中的期貨市場(chǎng)具有價(jià)格發(fā)現(xiàn)功能。價(jià)格發(fā)現(xiàn)就是將市場(chǎng)信息及時(shí)有效的融入到資產(chǎn)的價(jià)格中,可以反映市場(chǎng)的效率。如果某商品期貨市場(chǎng)運(yùn)行有效,具有良好的價(jià)格發(fā)現(xiàn)功能,則表現(xiàn)在期貨價(jià)格和現(xiàn)貨價(jià)格隱含共同的有效價(jià)格,并在長(zhǎng)期保持均衡關(guān)系。對(duì)價(jià)格發(fā)現(xiàn)功能的機(jī)制進(jìn)行分析,不僅有助于理解不同市場(chǎng)的信息對(duì)價(jià)格形成的不同作用,而且有助于理解期貨和現(xiàn)貨市場(chǎng)之間的信息傳遞機(jī)制。 消費(fèi)者價(jià)格指數(shù)(Consumer Price Index),即CPI,是反映與居民生活有關(guān)的商品及勞務(wù)價(jià)格統(tǒng)計(jì)出來(lái)的物價(jià)變動(dòng)指標(biāo)。主要反映消費(fèi)者商品和勞務(wù)的價(jià)格變化情況,也是一種度量通貨膨脹水平的工具。CPI是一個(gè)滯后性的數(shù)據(jù),但它往往是市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)與政府貨幣政策的一個(gè)重要參考指標(biāo)。 商品期貨價(jià)格指數(shù)是編制經(jīng)濟(jì)景氣指數(shù)重要的、不可缺少的先行指標(biāo)。目前我國(guó)經(jīng)濟(jì)景氣指數(shù)的編制,可用的先行指標(biāo)較少,如果能加入商品期貨價(jià)格指數(shù),經(jīng)濟(jì)景氣指數(shù)的性能將會(huì)有所提高。此外,商品期貨價(jià)格指數(shù)是管理部門、企業(yè)、學(xué)術(shù)界了解和把握商品期貨市場(chǎng)的重要工具。隨著市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的逐步完善,商品期貨市場(chǎng)將會(huì)為我國(guó)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)中的重要組成部分。最后,商品期貨價(jià)格指數(shù)可以作為期貨市場(chǎng)中一個(gè)期貨投資品種進(jìn)行交易、為投資者提供新的套期保值、降低風(fēng)險(xiǎn)的投資工具。期貨價(jià)格指數(shù)是一個(gè)比較靈敏的指標(biāo),它所包含的多種基礎(chǔ)商品價(jià)格的波動(dòng),會(huì)直接影響生產(chǎn)者價(jià)格指數(shù),進(jìn)而可傳導(dǎo)至消費(fèi)者價(jià)格指數(shù)。消費(fèi)者價(jià)格指數(shù)則是通貨膨脹的直接觀察指標(biāo),毫無(wú)疑問(wèn)將影響到央行的利率決策。 本文首先定性分析了我國(guó)期貨市場(chǎng)上的價(jià)格發(fā)現(xiàn)功能的有效性,再借鑒了國(guó)外的指數(shù)編制方法,根據(jù)我國(guó)已有的指數(shù)和對(duì)比后的結(jié)果,發(fā)現(xiàn)文華商品期貨指數(shù)(WHSP)在我國(guó)期貨市場(chǎng)中的效果較好,本文首先用十二年的期貨數(shù)據(jù)與CPI做格蘭杰因果檢驗(yàn)等實(shí)證,再利用分段數(shù)據(jù)與CPI分別作實(shí)證,以提高準(zhǔn)確度。 結(jié)果表明WHSP和CPI指數(shù)原時(shí)間序列都是不平穩(wěn)的,它們都是一階單整序列。格蘭杰因果檢驗(yàn)表明：滯后1-12期的WHSP都是CPI的格蘭杰原因,隨著滯后階數(shù)的增加,WHSP對(duì)CPI的影響F系數(shù)逐漸減小。WHSP、CPI兩者的VAR動(dòng)態(tài)的系統(tǒng)模型最大滯后階數(shù)為4階,且能通過(guò)平穩(wěn)性檢驗(yàn)。CPI指數(shù)與其本身和WHSP指數(shù)滯后奇數(shù)階成正相關(guān),而與其本身和WHSP指數(shù)滯后偶數(shù)階成負(fù)相關(guān),存在“匯率超調(diào)”現(xiàn)象。文華商品價(jià)格指數(shù)作為我國(guó)商品期貨價(jià)格指數(shù)能夠提前2個(gè)月預(yù)期出CPI的基本走勢(shì),雖然遠(yuǎn)小于國(guó)外研究的通常先行時(shí)間,但是作為CPI的先行指標(biāo),是值得信賴的,發(fā)揮了對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)的先行作用。
【關(guān)鍵詞】：經(jīng)濟(jì)景氣指數(shù) 消費(fèi)價(jià)格指數(shù) 商品期貨價(jià)格指數(shù) 關(guān)系
【學(xué)位授予單位】：江西財(cái)經(jīng)大學(xué)
【學(xué)位級(jí)別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2012
【分類號(hào)】：F726;F724.5;F224
【目錄】：

• 摘要7-9
• Abstract9-11
• 1. 緒論11-20
• 1.1 本文選題意義11-12
• 1.2 國(guó)內(nèi)外研究現(xiàn)狀12-17
• 1.2.1 價(jià)格發(fā)現(xiàn)功能的相關(guān)述評(píng)12-16
• 1.2.2 期貨價(jià)格指數(shù)和宏觀經(jīng)濟(jì)變量的關(guān)系16-17
• 1.3 研究方法及主要內(nèi)容17-18
• 1.3.1 研究方法17-18
• 1.3.2 文章主要內(nèi)容18
• 1.4 本文的創(chuàng)新點(diǎn)及不足之處18-20
• 2. 價(jià)格發(fā)現(xiàn)功能以及價(jià)格指數(shù)的相關(guān)理論20-36
• 2.1 我國(guó)期貨市場(chǎng)及其發(fā)展現(xiàn)狀20
• 2.2 期貨市場(chǎng)價(jià)格發(fā)現(xiàn)功能理論概述20-23
• 2.2.1 持有成本理論20-22
• 2.2.2 短期均衡期貨價(jià)格模型22-23
• 2.3 商品期貨價(jià)格指數(shù)的相關(guān)理論23-24
• 2.4 國(guó)外期貨價(jià)格指數(shù)編制方法介紹和分析24-29
• 2.4.1 CRB商品期貨價(jià)格指數(shù)24-26
• 2.4.2 DJ-AIG商品期貨價(jià)格指數(shù)26-27
• 2.4.3 GSCI商品期貨價(jià)格指數(shù)27-28
• 2.4.4 SPCI商品期貨價(jià)格指數(shù)28-29
• 2.5 國(guó)內(nèi)期貨價(jià)格指數(shù)編制方法介紹和分析29-33
• 2.5.1 文華商品指數(shù)29-30
• 2.5.2 證券時(shí)報(bào)商品指數(shù)30-32
• 2.5.3 中期商品綜合指數(shù)32
• 2.5.4 中證商品期貨綜合指數(shù)32
• 2.5.5 南華商品期貨價(jià)格指數(shù)32-33
• 2.6 國(guó)內(nèi)外期貨價(jià)格指數(shù)編制方法比較33-36
• 2.6.1 國(guó)內(nèi)外商品期貨價(jià)格指數(shù)比較研究33-34
• 2.6.2 編制方法評(píng)析34
• 2.6.3 本章小結(jié)34-36
• 3. 我國(guó)商品期貨價(jià)格指數(shù)與CPI的關(guān)系研究36-47
• 3.1 文華商品期貨價(jià)格指數(shù)和CRB指數(shù)的比較36-37
• 3.2 數(shù)據(jù)說(shuō)明37
• 3.3 研究模型37
• 3.4 實(shí)證過(guò)程37-46
• 3.4.1 單位根檢驗(yàn)38
• 3.4.2 格蘭杰因果檢驗(yàn)38-39
• 3.4.3 VAR模型39-42
• 3.4.4 脈沖響應(yīng)函數(shù)42-44
• 3.4.5 方差分解44-46
• 3.5 本章小結(jié)46-47
• 4. 我國(guó)商品期貨價(jià)格指數(shù)與CPI的關(guān)系分段研究47-60
• 4.1 分段數(shù)據(jù)說(shuō)明47-48
• 4.2 分段數(shù)據(jù)實(shí)證分析48-59
• 4.2.1 單位根檢驗(yàn)48-49
• 4.2.2 格蘭杰因果檢驗(yàn)49-50
• 4.2.3 VAR模型50-54
• 4.2.4 脈沖響應(yīng)函數(shù)54-57
• 4.2.5 方差分解57-59
• 4.3 本章小結(jié)59-60
• 5. 結(jié)論及政策建議60-62
• 5.1 結(jié)論60-61
• 5.2 政策建議61-62
• 參考文獻(xiàn)62-65
• 致謝65

【參考文獻(xiàn)】

中國(guó)期刊全文數(shù)據(jù)庫(kù) 前10條

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5 楊朝峰;陳偉忠;張黎;;期貨價(jià)格與現(xiàn)貨價(jià)格關(guān)系實(shí)證分析[J];經(jīng)濟(jì)管理;2005年02期

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10 張樹(shù)忠;李天忠;丁濤;;農(nóng)產(chǎn)品期貨價(jià)格指數(shù)與CPI關(guān)系的實(shí)證研究[J];金融研究;2006年11期

中國(guó)博士學(xué)位論文全文數(shù)據(jù)庫(kù) 前1條

1 康敏;中國(guó)農(nóng)產(chǎn)品期貨市場(chǎng)功能與現(xiàn)貨市場(chǎng)關(guān)系研究[D];中國(guó)農(nóng)業(yè)大學(xué);2005年

  本文關(guān)鍵詞：我國(guó)商品期貨價(jià)格指數(shù)與CPI指數(shù)關(guān)系實(shí)證研究，，由筆耕文化傳播整理發(fā)布。

本文編號(hào)：322930