本文關鍵詞：基于股指期貨的股票投資套期保值實證研究，，由筆耕文化傳播整理發(fā)布。

【摘要】： 股指期貨是金融期貨的一種,是金融市場體系的重要組成部分,根源于投資者在劇烈波動的金融市場中規(guī)避系統(tǒng)性風險的需求。股指期貨從產(chǎn)生到現(xiàn)在,雖然只有20多年的歷史,但發(fā)展速度之快,發(fā)展規(guī)模之大,都讓人始料不及。中國已經(jīng)開設了以滬深300指數(shù)為標的的期貨合約的仿真交易,并準備正式推出滬深300股指期貨。為適應逐步開放的資本市場,越來越多的投資者會通過股指期貨市場來規(guī)避風險、鎖定利潤。 套期保值作為期貨市場產(chǎn)生的原因和基礎,是股指期貨的核心功能之一,通過風險轉移的手段來規(guī)避系統(tǒng)性風險�？梢灶A見,我國正式推出股指期貨交易后,在股指期貨交易中占有舉足輕重地位的套期保值交易,將會是股指期貨市場主體關注的熱點。由于我國期貨市場起步較晚,股指期貨才剛剛開始模擬實驗,相應的風險管理和控制體系還不健全。因此,研究如何充分利用股指期貨進行套期保值,不僅能夠幫助投資者進行科學合理的套期保值活動,有助于微觀經(jīng)濟主體利用期貨市場鎖定成本、穩(wěn)定利潤,而且能夠為監(jiān)管層的監(jiān)管活動提供科學依據(jù),有助于監(jiān)管層正確引導期貨市場的健康發(fā)展。 由于基差風險的存在,導致套期保值不能完全消除風險,因而要想取得比較理想的套期保值效果,關鍵在于套期保值策略的制定,即準確選取科學合理的期貨合約、采取長短適當?shù)奶灼诒Ｖ灯谙?準確估算套期保值比率。 論文首先通過對股指期貨相關內(nèi)容、中國股指期貨的發(fā)展狀況以及套期保值理論演變的介紹,分析了我國開設股指期貨的必要性,強調(diào)了利用股指期貨進行套期保值的重要性;其次,在實證部分,通過構造一個現(xiàn)貨組合,并選取IF0711、IF0712、IF0803和IF0806期貨合約,分別建立現(xiàn)貨組合和股指期貨收益率的線性關系,運用傳統(tǒng)回歸模型和誤差修正模型,估算不同期貨合約、不同套期保值期限下的套期保值比率,計算套期保值效果,并進行對比,驗證了期貨合約、套期保值期限對套期保值效果的影響,為投資者利用股指期貨進行套期保值提供了可參考的依據(jù)。
【關鍵詞】：股指期貨 套期保值 最小方差法 誤差修正模型
【學位授予單位】：大連理工大學
【學位級別】：碩士
【學位授予年份】：2009
【分類號】：F224;F832.51
【目錄】：

• 摘要4-5
• Abstract5-8
• 1 緒論8-13
• 1.1 選題背景及研究意義8
• 1.2 國內(nèi)外相關研究綜述8-11
• 1.2.1 套期保值理論與策略8-10
• 1.2.2 對股指期貨的研究10-11
• 1.3 研究方法、研究內(nèi)容與技術路線11-13
• 1.3.1 研究方法11-12
• 1.3.2 主要內(nèi)容12
• 1.3.3 技術路線12-13
• 2 股指期貨套期保值理論研究13-33
• 2.1 股指期貨特征與功能13-18
• 2.1.1 股指期貨發(fā)展歷程13-15
• 2.1.2 股指期貨的特征15-17
• 2.1.3 股指期貨的作用17-18
• 2.2 中國股指期貨市場發(fā)展與滬深300股指期貨18-24
• 2.2.1 中國股指期貨市場發(fā)展歷程18-20
• 2.2.2 滬深300股指期貨20-24
• 2.3 套期保值理論研究24-33
• 2.3.1 套期保值原理25-28
• 2.3.2 套期保值分類28-31
• 2.3.3 套期保值理論演變31-33
• 3 套期保值策略研究33-41
• 3.1 套期保值策略分類33-35
• 3.2 最小方差套期保值策略35-38
• 3.2.1 最小方差套期保值比率確定35-36
• 3.2.2 合約選擇與套保期限36-38
• 3.3 最小方差套期保值成本和效果衡量38-41
• 3.3.1 最小方差套期保值成本38-39
• 3.3.2 最小方差套期保值效果39-41
• 4 滬深300股指期貨套期保值實證研究41-55
• 4.1 構造現(xiàn)貨組合與選取期貨合約41-42
• 4.2 選擇估算模型42-46
• 4.2.1 套期保值比例估算模型42-44
• 4.2.2 對比選取估算模型44-46
• 4.3 參數(shù)估計和結果分析46-55
• 4.3.1 相關性對套期保值效果的影響46-50
• 4.3.2 期貨合約對套期保值效果的影響50-51
• 4.3.3 套期保值期限對套期保值效果的影響51-55
• 結論55-57
• 參考文獻57-59
• 附錄A59-60
• 附錄B60-62
• 攻讀碩士學位期間發(fā)表學術論文情況62-63
• 致謝63-64

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