本文關(guān)鍵詞：我國(guó)國(guó)債期貨期現(xiàn)套利模型分析及實(shí)證，由筆耕文化傳播整理發(fā)布。

【摘要】：2013年9月,在利率市場(chǎng)化逐步推進(jìn),規(guī)避利率風(fēng)險(xiǎn)的需求越來(lái)越旺盛的時(shí)代背景下,闊別近二十年的國(guó)債期貨在我國(guó)中金所重啟交易,開(kāi)啟了一個(gè)以國(guó)債期貨為標(biāo)志的利率期貨新時(shí)代。國(guó)債期貨的出現(xiàn)給學(xué)界以及實(shí)務(wù)界都帶來(lái)了嶄新的研究議題,對(duì)于國(guó)債期貨的討論也成為市場(chǎng)上關(guān)注的重點(diǎn)之一。從國(guó)際經(jīng)驗(yàn)來(lái)看,美國(guó)、德國(guó)、法國(guó)等國(guó)家的國(guó)債期貨在上市之初均存在較長(zhǎng)一段時(shí)間的套利機(jī)會(huì)�？梢哉f(shuō)這是一個(gè)制度紅利,所以,如何將套利基礎(chǔ)理論應(yīng)用到國(guó)債期貨上面既是套利理論的深化與拓展,也是極富實(shí)際意義的一個(gè)有價(jià)值的論題。本文梳理了國(guó)債期貨的概念歷史,基于中金所的5年期國(guó)債期貨合約,詳細(xì)研究了國(guó)債期貨的名義標(biāo)準(zhǔn)券、轉(zhuǎn)換因子、最便宜可交割債券等重要因子,并推導(dǎo)出了國(guó)債期貨的理論定價(jià)公式,此為國(guó)債期貨進(jìn)行期現(xiàn)套利打下了基礎(chǔ)。之后本文將現(xiàn)代套利理論——持有成本模型應(yīng)用到國(guó)債期貨,提出了正向與反向兩類(lèi)國(guó)債期貨期現(xiàn)套利模型,并創(chuàng)新性的提出了國(guó)債期貨進(jìn)行期現(xiàn)套利時(shí)可以提前平倉(cāng)的平倉(cāng)條件方程,進(jìn)一步擴(kuò)大了國(guó)債期貨期現(xiàn)套利的收益。最后本文對(duì)該模型進(jìn)行了實(shí)證,得到了較為理想的結(jié)果,并且針對(duì)實(shí)證問(wèn)題中出現(xiàn)的問(wèn)題,給出了解決途徑并又進(jìn)一步進(jìn)行了初步的實(shí)證,將整個(gè)理論與實(shí)證部分補(bǔ)充的更為完整�？傊�,國(guó)債期貨重啟交易剛剛開(kāi)始,對(duì)于國(guó)債期貨的研究還有很大的發(fā)展空間,本文繼承了前人的研究成果,進(jìn)行了進(jìn)一步的探究嘗試,希望能給之后的學(xué)者以及各界研究人員一個(gè)有益的啟發(fā)。
【關(guān)鍵詞】：國(guó)債期貨 期現(xiàn)套利 轉(zhuǎn)換因子 最便宜可交割債券 平倉(cāng)條件方程
【學(xué)位授予單位】：復(fù)旦大學(xué)
【學(xué)位級(jí)別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2014
【分類(lèi)號(hào)】：F812.5;F724.5
【目錄】：

• 摘要3-4
• Abstract4-5
• 第一章 引言5-8
• 1.1 研究背景、意義和目的5-6
• 1.1.1 選題背景5
• 1.1.2 選題意義和目的5-6
• 1.2 本文的結(jié)構(gòu)和主要研究方法6-7
• 1.3 本文的創(chuàng)新點(diǎn)與不足7-8
• 第二章 文獻(xiàn)綜述8-11
• 2.1 國(guó)債期貨歷史、重啟必要性以及定價(jià)機(jī)制8-9
• 2.2 套利機(jī)制以及套利模型的研究9-11
• 第三章 我國(guó)國(guó)債期貨概述11-19
• 3.1 國(guó)債期貨概念及歷史11-12
• 3.2 中金所國(guó)債期貨合約設(shè)定12-13
• 3.3 轉(zhuǎn)換因子(CF)13-15
• 3.4 最便宜可交割債券(CTD)15-17
• 3.5 國(guó)債期貨定價(jià)17-19
• 第四章 國(guó)債期貨期現(xiàn)套利模型19-23
• 4.1 國(guó)債期貨基本套利模式19
• 4.2 國(guó)債期貨期現(xiàn)套利基本模型19-20
• 4.3 交易成本20
• 4.4 平倉(cāng)條件方程20-23
• 第五章 國(guó)債期貨期現(xiàn)套利模型實(shí)證檢驗(yàn)23-30
• 5.1 實(shí)證分析基本思路23
• 5.2 實(shí)證檢驗(yàn)過(guò)程23-25
• 5.2.1 國(guó)債期貨期現(xiàn)套利空間23-25
• 5.3 國(guó)債期貨期現(xiàn)套利實(shí)際操作中的問(wèn)題25-29
• 5.3.1 CTD不能提前鎖定的風(fēng)險(xiǎn)25-26
• 5.3.2 國(guó)債現(xiàn)貨和期貨的流動(dòng)性問(wèn)題26-29
• 5.4 國(guó)債期貨期現(xiàn)套利的實(shí)證結(jié)論29-30
• 第六章 結(jié)論30-32
• 附錄1：TF1403及其CTD32-35
• 參考文獻(xiàn)35-37
• 致謝37-38

【共引文獻(xiàn)】

中國(guó)期刊全文數(shù)據(jù)庫(kù) 前2條

1 胡文駿;;對(duì)我國(guó)重新推出國(guó)債期貨的思考[J];現(xiàn)代商貿(mào)工業(yè);2010年17期

2 邱剛;;我國(guó)國(guó)債期貨的風(fēng)險(xiǎn)管理研究[J];現(xiàn)代物業(yè)(中旬刊);2010年01期

中國(guó)碩士學(xué)位論文全文數(shù)據(jù)庫(kù) 前9條

1 翟立榮;我國(guó)金融衍生產(chǎn)品市場(chǎng)發(fā)展研究[D];首都經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué);2010年

2 楊楊;恢復(fù)我國(guó)國(guó)債期貨市場(chǎng)問(wèn)題研究[D];東北財(cái)經(jīng)大學(xué);2012年

3 李楊;論金融創(chuàng)新產(chǎn)品的法律監(jiān)管[D];河北經(jīng)貿(mào)大學(xué);2013年

4 高鵬;中國(guó)國(guó)債期貨內(nèi)含選擇權(quán)實(shí)證研究[D];山東大學(xué);2013年

5 彭果;論我國(guó)國(guó)債期貨的合約設(shè)計(jì)框架[D];西南財(cái)經(jīng)大學(xué);2013年

6 韓俊;滬深300股指期貨期現(xiàn)套利實(shí)證研究[D];東北財(cái)經(jīng)大學(xué);2013年

7 牛雨菡;國(guó)債期貨在我國(guó)商業(yè)銀行利率風(fēng)險(xiǎn)管理與業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)中的應(yīng)用[D];山東大學(xué);2014年

8 黃婉婉;國(guó)債期貨交易策略研究[D];山東大學(xué);2014年

9 陳郁彬;基于Copula-SV模型的國(guó)債期貨跨期套利研究[D];西南財(cái)經(jīng)大學(xué);2014年

  本文關(guān)鍵詞：我國(guó)國(guó)債期貨期現(xiàn)套利模型分析及實(shí)證，，由筆耕文化傳播整理發(fā)布。

本文編號(hào)：314673