【摘要】：本文選取我國2011-2014年的相關(guān)數(shù)據(jù),借助SVAR模型對(duì)我國黃金期現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格序列之間的聯(lián)動(dòng)關(guān)系進(jìn)行分析,并通過構(gòu)建狀態(tài)空間模型,對(duì)黃金期貨市場(chǎng)價(jià)格發(fā)現(xiàn)功能的動(dòng)態(tài)演化進(jìn)程進(jìn)行描述。結(jié)果表明:我國黃金現(xiàn)貨價(jià)格對(duì)期貨價(jià)格存在單向引導(dǎo)關(guān)系。從脈沖響應(yīng)來看,黃金現(xiàn)貨市場(chǎng)對(duì)期貨市場(chǎng)的沖擊效應(yīng)較大且具有持久性,而期貨市場(chǎng)對(duì)現(xiàn)貨市場(chǎng)的影響不顯著;從價(jià)格發(fā)現(xiàn)功能來看,黃金期貨市場(chǎng)價(jià)格發(fā)現(xiàn)的貢獻(xiàn)度具有時(shí)變特征且貢獻(xiàn)率較低。這表明黃金期貨市場(chǎng)尚不具備有效的價(jià)格發(fā)現(xiàn)能力。
[Abstract]:In this paper, we select the relevant data from 2011-2014 to analyze the linkage relationship between the price sequences of China's prime time spot market with the help of SVAR model, and construct a state-space model. This paper describes the dynamic evolution of the price discovery function in gold futures market. The results show that the spot price of gold in China has a unidirectional leading relationship to the futures price. According to the impulse response, the impact effect of gold spot market on futures market is large and persistent, but the impact of futures market on spot market is not significant. The contribution of price discovery in gold futures market is time-varying and the contribution rate is low. This indicates that the gold futures market does not yet have an effective price discovery capability.
【作者單位】： 山西財(cái)經(jīng)大學(xué);
【基金】：國家自然科學(xué)基金項(xiàng)目(70973072)城市不動(dòng)產(chǎn)動(dòng)態(tài)與預(yù)期評(píng)估模型研究 教育部人文社會(huì)科學(xué)基金項(xiàng)目(12YJCZH098)預(yù)期視角下房價(jià)與回報(bào)的非線性動(dòng)態(tài)關(guān)系及評(píng)估研究
【分類號(hào)】：F724.5;F832.54

【參考文獻(xiàn)】

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本文編號(hào)：2185789