發(fā)布時間：2018-08-16 11:01

【摘要】：本文選取我國2011-2014年的相關(guān)數(shù)據(jù),借助SVAR模型對我國黃金期現(xiàn)貨市場價格序列之間的聯(lián)動關(guān)系進行分析,并通過構(gòu)建狀態(tài)空間模型,對黃金期貨市場價格發(fā)現(xiàn)功能的動態(tài)演化進程進行描述。結(jié)果表明:我國黃金現(xiàn)貨價格對期貨價格存在單向引導(dǎo)關(guān)系。從脈沖響應(yīng)來看,黃金現(xiàn)貨市場對期貨市場的沖擊效應(yīng)較大且具有持久性,而期貨市場對現(xiàn)貨市場的影響不顯著;從價格發(fā)現(xiàn)功能來看,黃金期貨市場價格發(fā)現(xiàn)的貢獻度具有時變特征且貢獻率較低。這表明黃金期貨市場尚不具備有效的價格發(fā)現(xiàn)能力。
[Abstract]:In this paper, we select the relevant data from 2011-2014 to analyze the linkage relationship between the price sequences of China's prime time spot market with the help of SVAR model, and construct a state-space model. This paper describes the dynamic evolution of the price discovery function in gold futures market. The results show that the spot price of gold in China has a unidirectional leading relationship to the futures price. According to the impulse response, the impact effect of gold spot market on futures market is large and persistent, but the impact of futures market on spot market is not significant. The contribution of price discovery in gold futures market is time-varying and the contribution rate is low. This indicates that the gold futures market does not yet have an effective price discovery capability.
【作者單位】： 山西財經(jīng)大學(xué);
【基金】：國家自然科學(xué)基金項目(70973072)城市不動產(chǎn)動態(tài)與預(yù)期評估模型研究 教育部人文社會科學(xué)基金項目(12YJCZH098)預(yù)期視角下房價與回報的非線性動態(tài)關(guān)系及評估研究
【分類號】：F724.5;F832.54

【參考文獻】

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本文編號：2185789