本文選題：零售商融資　切入點(diǎn)：期權(quán)契約　出處：《管理評(píng)論》2014年10期

【摘要】：本文研究了一個(gè)由單供應(yīng)商和有資金約束的單零售商組成的兩級(jí)供應(yīng)鏈系統(tǒng),其中零售商可以獲得風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避銀行的無(wú)限額貸款,分析了看跌期權(quán)、看漲期權(quán)和雙向期權(quán)契約下零售商融資的最優(yōu)策略。結(jié)果表明:三種期權(quán)契約下,零售商均存在唯一的最優(yōu)實(shí)物訂購(gòu)量和期權(quán)訂購(gòu)量使得自身收益最大化,銀行均存在最優(yōu)的利率決策,供應(yīng)商均可以通過(guò)調(diào)整批發(fā)價(jià)格實(shí)現(xiàn)供應(yīng)鏈的協(xié)調(diào)。此外,通過(guò)理論分析和數(shù)值模擬分析發(fā)現(xiàn):雙向期權(quán)契約時(shí)零售商的訂貨量和收益均最大,但是極易出現(xiàn)破產(chǎn);看漲期權(quán)契約時(shí)零售商的訂貨量和收益均最小,銀行貸款利率最高;看跌期權(quán)契約的效果處于上述兩種契約之間,零售商可以根據(jù)自身能夠承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)的程度和銀行的風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避程度,選擇相應(yīng)的期權(quán)契約。
[Abstract]:In this paper, a two-level supply chain system consisting of single supplier and single retailer with financial constraints is studied, in which retailers can obtain unlimited loans from risk-averse banks, and put options are analyzed. The results show that under the three options contracts, retailers have the unique optimal real order amount and option order quantity to maximize their own income. In addition, through theoretical analysis and numerical simulation analysis, it is found that the retailer's order volume and profit are the largest when the two-way option contract is in place, and the supplier can adjust the wholesale price to realize the coordination of supply chain, and the supplier can adjust the wholesale price to realize the coordination of supply chain. But it is easy to go bankrupt; when the call option contract, the retailer has the smallest order and income, the bank loan interest rate is the highest; the effect of the put option contract is between the above two kinds of contracts. The retailer can choose the option contract according to the degree of risk taking and the risk evading degree of the bank.
【作者單位】： 南開(kāi)大學(xué)商學(xué)院;呼倫貝爾學(xué)院經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院;華東理工大學(xué)商學(xué)院;普渡大學(xué)克蘭納特管理學(xué)院;
【基金】：國(guó)家自然科學(xué)基金項(xiàng)目(71372100) 國(guó)家社科基金重大項(xiàng)目(13&ZD147) 教育部新世紀(jì)人才計(jì)劃(NCET-11-0252)
【分類號(hào)】：F724.2;F715.5

【參考文獻(xiàn)】

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【共引文獻(xiàn)】

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【二級(jí)參考文獻(xiàn)】

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本文編號(hào)：1665743