本文關(guān)鍵詞： 股票市場 股指期貨 波動(dòng)性 GARCH模型　出處：《南方金融》2014年04期 　論文類型：期刊論文

【摘要】：股指期貨推出對(duì)相應(yīng)股票現(xiàn)貨市場波動(dòng)性的影響,在理論上和實(shí)證上均存在多種可能。在本次國際金融危機(jī)中,金融衍生品扮演了推波助瀾的角色。因此,評(píng)估股指期貨推出對(duì)股票現(xiàn)貨市場波動(dòng)性的影響不僅有理論意義,還有較強(qiáng)的政策指導(dǎo)意義。本文利用帶虛擬變量的GARCH模型,檢驗(yàn)滬深300股指期貨推出對(duì)A股市場波動(dòng)性的影響。研究結(jié)果表明,滬深300股指期貨推出對(duì)A股市場波動(dòng)性影響中性,既不存在股市穩(wěn)定器效應(yīng),也不存在加劇股票現(xiàn)貨市場波動(dòng)的效應(yīng)。
[Abstract]:The impact of the introduction of stock index futures on the volatility of the corresponding stock spot market has many possibilities, both theoretically and empirically. In this international financial crisis, financial derivatives have played an important role. It is not only of theoretical significance to evaluate the impact of the introduction of stock index futures on the volatility of the stock market, but also of strong policy guidance. In this paper, we use the GARCH model with virtual variables. The results show that the introduction of Shanghai and Shenzhen 300 stock index futures has a neutral effect on the volatility of A-share market, and there is no stock market stabilizer effect. There is also no effect that exacerbates the volatility of the spot stock market.
【作者單位】： 中國人民銀行金融研究所;
【分類號(hào)】：F832.51;F224

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