發(fā)布時(shí)間：2018-01-01 17:20

  本文關(guān)鍵詞：雙重信息傳遞機(jī)制下的商品期貨定價(jià)研究　出處：《證券市場(chǎng)導(dǎo)報(bào)》2014年11期 　論文類(lèi)型：期刊論文

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【摘要】：考慮到不同期限商品期貨合約的流動(dòng)性差異,低流動(dòng)性合約可能存在雙重信息傳導(dǎo)機(jī)制,即供求沖擊信息分別從現(xiàn)貨價(jià)格和高流動(dòng)性合約價(jià)格向低流動(dòng)性合約價(jià)格傳遞�；陔p重信息傳遞機(jī)制本文提出商品期貨嵌套定價(jià)模型,以分別為高流動(dòng)性合約和低流動(dòng)性合約提供定價(jià)。基于SHFE數(shù)據(jù)的實(shí)證檢驗(yàn)表明,在Granger因果檢驗(yàn)中該雙重信息傳遞機(jī)制統(tǒng)計(jì)意義上存在;而且,嵌套模型可以較好地?cái)M合SHFE有色金屬期貨的市場(chǎng)價(jià)格數(shù)據(jù),各到期合約對(duì)模型參數(shù)和狀態(tài)變量的信息貢獻(xiàn)與其市場(chǎng)流動(dòng)性較為一致。
[Abstract]:Considering the liquidity differences of commodity futures contracts with different maturities, there may be a dual information transmission mechanism in low liquidity contracts. Namely supply and demand impact information from spot price and high liquidity contract price to low liquidity contract price respectively. Based on dual information transfer mechanism this paper proposes a nested pricing model of commodity futures. To provide pricing for high liquidity contracts and low liquidity contracts, the empirical test based on SHFE data shows that the dual information transfer mechanism exists in the Granger causality test. Moreover, the nested model can fit the market price data of SHFE nonferrous metal futures well, and the contribution of each expiration contract to the model parameters and state variables is consistent with its market liquidity.
【作者單位】： 深圳大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院;哈爾濱工業(yè)大學(xué)深圳研究生院;北京大學(xué)光華管理學(xué)院;
【基金】：國(guó)家自然科學(xué)基金項(xiàng)目(70901053,71471119) 廣東省高等學(xué)校優(yōu)秀青年教師培養(yǎng)計(jì)劃(Yq2013147) 教育部人文社科基金項(xiàng)目(13YJA790032) 廣東省教育廳人文社科基金項(xiàng)目(2012WYXM_0052) 深圳市城市規(guī)劃與決策仿真重點(diǎn)實(shí)驗(yàn)室開(kāi)放課題基金項(xiàng)目(UPDMHITSZ2014B07)等資助
【分類(lèi)號(hào)】：F724.5
【正文快照】： 引言在仿射期限結(jié)構(gòu)框架下將隨機(jī)便利收益、商品現(xiàn)貨價(jià)格以及市場(chǎng)無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率等風(fēng)險(xiǎn)因素以隨機(jī)擴(kuò)散形式引入到商品期貨的定價(jià)模型,考察商品期貨價(jià)格系統(tǒng)及其動(dòng)態(tài)演變,成為研究商品期貨定價(jià)的主要思路�，F(xiàn)有的商品期貨定價(jià)模型已在多個(gè)方面的取得進(jìn)展。理論模型的第一方面進(jìn)展表

【參考文獻(xiàn)】

相關(guān)期刊論文 前1條

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【共引文獻(xiàn)】

相關(guān)博士學(xué)位論文 前2條

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相關(guān)碩士學(xué)位論文 前5條

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【二級(jí)參考文獻(xiàn)】

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【相似文獻(xiàn)】

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2 張戎;健全信息傳遞機(jī)制[N];中國(guó)財(cái)經(jīng)報(bào);2001年

3 韓尚哲 （作者系青縣工商局黨組書(shū)記、局長(zhǎng)、個(gè)私協(xié)會(huì)會(huì)長(zhǎng)）;青縣工商局積極引導(dǎo)個(gè)私協(xié)會(huì)工作[N];河北經(jīng)濟(jì)日?qǐng)?bào);2007年

4 記者 汪建強(qiáng);浙江整治發(fā)布虛假?gòu)V告及寄遞銷(xiāo)售假藥行為[N];中國(guó)醫(yī)藥報(bào);2009年

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