本文關(guān)鍵詞：中國(guó)商品期貨隔夜信息對(duì)日間交易的預(yù)測(cè)能力

  更多相關(guān)文章： 期貨市場(chǎng) 隔夜信息 隨機(jī)波動(dòng) 貝葉斯MCMC

【摘要】：為檢測(cè)我國(guó)商品期貨隔夜信息對(duì)日間交易的預(yù)測(cè)能力,在構(gòu)建不同分布隨機(jī)波動(dòng)模型的基礎(chǔ)上,本文采用貝葉斯MCMC模擬技術(shù)對(duì)我國(guó)銅、鋁、大豆和小麥?zhǔn)袌?chǎng)進(jìn)行了實(shí)證分析,研究結(jié)果顯示:與正態(tài)分布、學(xué)生分布和廣義誤差分布相比,基于混合正態(tài)分布的隨機(jī)波動(dòng)模型能更好地刻畫(huà)隔夜信息對(duì)日間交易的影響.從實(shí)證結(jié)果看,總隔夜收益對(duì)日間收益及其波動(dòng)均具有顯著的預(yù)測(cè)能力;對(duì)不同交易品種而言,其預(yù)測(cè)方向及其程度均存在一定差異.更具體地,交易當(dāng)晚、周末假日和中長(zhǎng)假日收益對(duì)日間收益及其波動(dòng)均具有顯著的預(yù)測(cè)能力,且比總隔夜收益的預(yù)測(cè)能力明顯增強(qiáng).并且,交易當(dāng)晚、周末假日和中長(zhǎng)假日收益對(duì)日間收益及其波動(dòng)的預(yù)測(cè)能力呈現(xiàn)出不同程度的非對(duì)稱(chēng)性,即除大豆和小麥?zhǔn)袌?chǎng)的中長(zhǎng)假日收益對(duì)日間收益具有一定程度的反杠桿效應(yīng)外,其它市場(chǎng)的交易當(dāng)晚、周末假日和中長(zhǎng)假日收益日間收益及其波動(dòng)的影響均具有杠桿效應(yīng).
【作者單位】： 復(fù)旦大學(xué)金融研究院;
【基金】：國(guó)家自然科學(xué)基金資助項(xiàng)目(71073026;71073025) 復(fù)旦大學(xué)金融研究中心高端學(xué)術(shù)課題(2012FDFRCGD17) 上海哲學(xué)社會(huì)科學(xué)規(guī)劃項(xiàng)目(2010BJB015)
【分類(lèi)號(hào)】：F224;F724.5
【正文快照】： 0引言我國(guó)的商品期貨均在白天交易,總交易時(shí)間不足6 h②,還不到隔夜時(shí)間(即下午15:00收盤(pán)至下一交易日上午9:00開(kāi)盤(pán))的四分之一.然而,國(guó)內(nèi)外諸多金融信息其實(shí)多是在相對(duì)冗長(zhǎng)的隔夜期間發(fā)布的(如公司公告、經(jīng)濟(jì)政策的發(fā)布等).此外,由于不同國(guó)家期貨交易市場(chǎng)所跨時(shí)區(qū)往往不同,

【參考文獻(xiàn)】

中國(guó)期刊全文數(shù)據(jù)庫(kù) 前2條

1 劉慶富;華仁海;;重大風(fēng)險(xiǎn)事件對(duì)中國(guó)商品期貨市場(chǎng)的沖擊效應(yīng)——基于學(xué)生分布的隨機(jī)波動(dòng)模型[J];數(shù)量經(jīng)濟(jì)技術(shù)經(jīng)濟(jì)研究;2012年05期

2 丁秀玲;華仁海;;大連商品交易所大豆與豆粕期貨價(jià)格之間的套利研究[J];統(tǒng)計(jì)研究;2007年02期

【共引文獻(xiàn)】

中國(guó)期刊全文數(shù)據(jù)庫(kù) 前9條

1 劉慶富;徐聞?dòng)?方磊;;中國(guó)商品期貨市場(chǎng)的假日效應(yīng)研究——基于收益和波動(dòng)的視角[J];產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)研究;2012年02期

2 周圓媛;陳煜;;天然橡膠期貨套利研究[J];東方企業(yè)文化;2011年12期

3 徐成江;黃曉生;;大豆期貨價(jià)格與相關(guān)上市公司股價(jià)的動(dòng)態(tài)關(guān)系研究[J];北方經(jīng)濟(jì);2012年16期

4 張舒;仲偉俊;梅姝娥;;中國(guó)期貨市場(chǎng)非交易時(shí)段的VaR與ES測(cè)度研究[J];東南大學(xué)學(xué)報(bào)(哲學(xué)社會(huì)科學(xué)版);2013年05期

5 武軍偉;史永東;;大連商品交易所大豆壓榨利潤(rùn)套利的實(shí)證研究[J];金融經(jīng)濟(jì);2008年22期

6 劉嵐;馬超群;;中國(guó)股指期貨市場(chǎng)期現(xiàn)套利及定價(jià)效率研究[J];管理科學(xué)學(xué)報(bào);2013年03期

7 鄭基超;劉晴;;CME套利制度、產(chǎn)品分析及其對(duì)我國(guó)的啟示[J];理論月刊;2013年05期

8 張宗成;王鄖;;中國(guó)期貨市場(chǎng)定價(jià)機(jī)制與定價(jià)效率研究綜述與展望[J];中國(guó)證券期貨;2009年12期

9 淳偉德;陳王;潘攀;;典型事實(shí)約束下的上海燃油期貨市場(chǎng)動(dòng)態(tài)VaR測(cè)度研究[J];中國(guó)管理科學(xué);2013年02期

中國(guó)博士學(xué)位論文全文數(shù)據(jù)庫(kù) 前3條

1 于靜淼;金融危機(jī)背景下中國(guó)農(nóng)產(chǎn)品期貨市場(chǎng)的價(jià)格發(fā)現(xiàn)與風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避研究[D];沈陽(yáng)農(nóng)業(yè)大學(xué);2011年

2 高志杰;農(nóng)產(chǎn)品期貨市場(chǎng)波動(dòng)與效率研究[D];西北農(nóng)林科技大學(xué);2007年

3 黃曉千;我國(guó)農(nóng)產(chǎn)品期貨市場(chǎng)功能和效率的實(shí)證研究[D];吉林大學(xué);2010年

中國(guó)碩士學(xué)位論文全文數(shù)據(jù)庫(kù) 前10條

1 劉慶柏;我國(guó)大宗商品國(guó)際定價(jià)權(quán)研究[D];南京財(cái)經(jīng)大學(xué);2010年

2 山q，

本文編號(hào)：1248475