本文關(guān)鍵詞：我國大豆貿(mào)易企業(yè)國內(nèi)外套期保值研究——基于引入基差影響因素分析

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【摘要】：我國是世界上最大的大豆進(jìn)口國和需求國之一,國內(nèi)大豆貿(mào)易企業(yè)在運(yùn)用CBOT期貨市場套期保值時(shí),面臨較大的基差風(fēng)險(xiǎn)。而現(xiàn)有套期保值模型多將基差作為不可預(yù)測變量,這與貿(mào)易商現(xiàn)實(shí)需求不符。為此,為基差影響因素中可解釋部分引進(jìn)套期保值模型,得到基差調(diào)整后的套期保值比率和套期保值有效性模型。文章運(yùn)用Copula-GARCH研究方法,得出三個(gè)主要結(jié)論:一是基差一階滯后項(xiàng)、升貼水、海運(yùn)費(fèi)、美豆盤面壓榨利潤、港口大豆庫存和美豆基金凈持倉均對(duì)基差影響顯著;二是經(jīng)基差影響因素調(diào)整的最優(yōu)動(dòng)態(tài)套期保值比率低于未經(jīng)基差影響因素調(diào)整的最優(yōu)套期保值比率,穩(wěn)定性也略好;三是經(jīng)基差影響因素調(diào)整的套期保值有效性高于未經(jīng)基差影響因素調(diào)整的套期保值有效性。
【作者單位】： 中國人民大學(xué)商學(xué)院;北京工商大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院;
【基金】：北京市屬高等學(xué)校創(chuàng)新團(tuán)隊(duì)建設(shè)與教師職業(yè)發(fā)展計(jì)劃項(xiàng)目——價(jià)格波動(dòng)研究創(chuàng)新團(tuán)隊(duì):價(jià)格波動(dòng)研究(IDHT20130505) 國家社科基金重大項(xiàng)目14ZDA034 北京市哲學(xué)社會(huì)科學(xué)首都流通業(yè)研究基地資助 科研基地建設(shè)-科技創(chuàng)新平臺(tái)-大數(shù)據(jù)背景下農(nóng)產(chǎn)品流通中的食品安全政策研究PXM2015_014213_000039
【分類號(hào)】：F323.7;F724.5
【正文快照】： 我國作為世界上最大的大豆進(jìn)口國和需求國之一,保值來實(shí)現(xiàn)對(duì)價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)的規(guī)避,即將較高的價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)進(jìn)口大豆受到進(jìn)口成本、進(jìn)口利潤和進(jìn)口風(fēng)險(xiǎn)的影響�；癁橄鄬�(duì)較小的基差風(fēng)險(xiǎn)。此時(shí)基差通常被視為不可預(yù)我國大豆企業(yè)在國外進(jìn)口大豆,其成本主要由CBOT市測項(xiàng),即計(jì)算套期保值比率

【相似文獻(xiàn)】

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