本文關(guān)鍵詞：我國大豆貿(mào)易企業(yè)國內(nèi)外套期保值研究——基于引入基差影響因素分析

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【摘要】：我國是世界上最大的大豆進口國和需求國之一,國內(nèi)大豆貿(mào)易企業(yè)在運用CBOT期貨市場套期保值時,面臨較大的基差風(fēng)險。而現(xiàn)有套期保值模型多將基差作為不可預(yù)測變量,這與貿(mào)易商現(xiàn)實需求不符。為此,為基差影響因素中可解釋部分引進套期保值模型,得到基差調(diào)整后的套期保值比率和套期保值有效性模型。文章運用Copula-GARCH研究方法,得出三個主要結(jié)論:一是基差一階滯后項、升貼水、海運費、美豆盤面壓榨利潤、港口大豆庫存和美豆基金凈持倉均對基差影響顯著;二是經(jīng)基差影響因素調(diào)整的最優(yōu)動態(tài)套期保值比率低于未經(jīng)基差影響因素調(diào)整的最優(yōu)套期保值比率,穩(wěn)定性也略好;三是經(jīng)基差影響因素調(diào)整的套期保值有效性高于未經(jīng)基差影響因素調(diào)整的套期保值有效性。
【作者單位】： 中國人民大學(xué)商學(xué)院;北京工商大學(xué)經(jīng)濟學(xué)院;
【基金】：北京市屬高等學(xué)校創(chuàng)新團隊建設(shè)與教師職業(yè)發(fā)展計劃項目——價格波動研究創(chuàng)新團隊:價格波動研究(IDHT20130505) 國家社科基金重大項目14ZDA034 北京市哲學(xué)社會科學(xué)首都流通業(yè)研究基地資助 科研基地建設(shè)-科技創(chuàng)新平臺-大數(shù)據(jù)背景下農(nóng)產(chǎn)品流通中的食品安全政策研究PXM2015_014213_000039
【分類號】：F323.7;F724.5
【正文快照】： 我國作為世界上最大的大豆進口國和需求國之一,保值來實現(xiàn)對價格風(fēng)險的規(guī)避,即將較高的價格風(fēng)險轉(zhuǎn)進口大豆受到進口成本、進口利潤和進口風(fēng)險的影響�；癁橄鄬^小的基差風(fēng)險。此時基差通常被視為不可預(yù)我國大豆企業(yè)在國外進口大豆,其成本主要由CBOT市測項,即計算套期保值比率

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