發(fā)布時(shí)間：2017-11-30 14:32

  本文關(guān)鍵詞：微觀市場中做市商自回歸條件久期模型實(shí)證研究

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【摘要】：本文針對高頻數(shù)據(jù)不等間隔的特性將收益率、交易量等標(biāo)準(zhǔn)化為等間隔序列,并將調(diào)整后的序列應(yīng)用于GARCH模型中擬合預(yù)測高頻交易數(shù)據(jù)的波動(dòng)率。在研究金融市場中的交易行為時(shí),波動(dòng)率是一項(xiàng)重要指標(biāo)。微觀結(jié)構(gòu)理論所指的高頻數(shù)據(jù)有非同步交易等與低頻數(shù)據(jù)截然不同的特性,更適合等間隔交易的GARCH模型不適合直接應(yīng)用于高頻數(shù)據(jù)中。自回歸條件久期ACD模型為高頻交易數(shù)據(jù)的持續(xù)期建模,擬合高頻數(shù)據(jù)的持續(xù)期,并結(jié)合廣義自回歸條件異方差GARCH模型,使得ACD-GARCH模型解決了高頻數(shù)據(jù)中不等間隔交易在波動(dòng)率建模時(shí)的問題。本文首先就理論角度對微觀市場結(jié)構(gòu)的定義、市場機(jī)制以及對期貨市場的影響進(jìn)行論述,接著從理論的角度引出高頻數(shù)據(jù)的經(jīng)驗(yàn)特征產(chǎn)生原因,采用金融時(shí)間序列分析中的數(shù)據(jù)處理方法分析持有期的統(tǒng)計(jì)性質(zhì),使用自回歸條件久期模型對三種流動(dòng)性較好且盤口特征明顯的商品期貨品種進(jìn)行分析。實(shí)證分析得到,ACD-GARCH模型在我國期貨市場微觀結(jié)構(gòu)上對于波動(dòng)率的建模和預(yù)測有較好效果。
【學(xué)位授予單位】：對外經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué)
【學(xué)位級別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2016
【分類號】：F724.5

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7 崔，

本文編號：1239666