本文關鍵詞：基于OBPI的證券投資策略研究

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【摘要】：隨著我國金融市場的不斷發(fā)展和金融創(chuàng)新的加快,越來越多的金融機構使用投資組合保險策略進行投資。對于只愿意承擔部分市場風險并要享受一部分市場上漲所帶來收益的投資者來說,基于OBPI的投資策略是比較適合的避險工具。本文首先概況地敘述了投資組合保險的發(fā)展歷史,并介紹了投資組合保險的分類。本文主要對于基于期權的投資組合保險策略(OBPI)進行理論分析和實證研究。著重探索基于OBPI的理論,構建一套交易策略,以收益率為主要目標,同時兼顧OBPI原有的保險屬性。文章使用2006年1月到2014年6月的中國證券市場數(shù)據(jù)來模擬構建投資組合,進行實證研究。通過運用計算工具,模擬OBPI動態(tài)調(diào)整的微觀過程。對于OBPI中到期時間、執(zhí)行價格、波動率、調(diào)整倉位策略等參數(shù),根據(jù)其基礎理論,采用控制變量法,在確定其他參數(shù)的情況下,對特定參數(shù)進行深入研究,并以此來確定組成該交易策略的參數(shù)。選擇MACD、TIPP等其他證券投資策略和基于OBPI的投資策略進行比較,并分析后者在各種市場環(huán)境中的表現(xiàn)。本文的研究發(fā)現(xiàn)構建的基于OBPI的投資策略使得投資組合可以享受市場上漲時帶來的收益,同時減少市場下跌時造成的損失。對于特定參數(shù)的深入研究,得出基于OBPI的投資策略參數(shù)設定的建議范圍。另外,通過和其他投資策略進行比較,該策略在特定市場情況下,具有一定的優(yōu)勢,并能較好地跑贏市場指數(shù)。但在實際操作中,由于市場運行趨勢的復雜,很難下斷言基于OBPI的投資策略為最優(yōu),還需根據(jù)綜合因素來選擇相應的投資策略。
【學位授予單位】：上海交通大學
【學位級別】：碩士
【學位授予年份】：2014
【分類號】：F224;F832.51

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