本文關(guān)鍵詞：滬深300股指期貨價(jià)格發(fā)現(xiàn)能力的變化及其決定因素

  更多相關(guān)文章： 股指期貨 價(jià)格發(fā)現(xiàn) 決定因素

【摘要】：本文采用Hasbrouck(1995)的信息份額方法,用滬深300股指期貨和滬深300指數(shù)高頻數(shù)據(jù)算出每日股指期貨的價(jià)格發(fā)現(xiàn)貢獻(xiàn)率,考察股指期貨價(jià)格發(fā)現(xiàn)能力的變化,并分析了決定其變化的相關(guān)因素。結(jié)果表明:股指期貨在信息傳遞中居于主導(dǎo)地位,在價(jià)格發(fā)現(xiàn)過(guò)程中的作用比現(xiàn)貨市場(chǎng)更大,且有隨時(shí)間增強(qiáng)的趨勢(shì)。當(dāng)股指期貨市場(chǎng)相對(duì)現(xiàn)貨市場(chǎng)更加活躍或者市場(chǎng)波動(dòng)率降低,股指期貨市場(chǎng)的價(jià)格發(fā)現(xiàn)能力會(huì)顯著上升。下調(diào)股指期貨交易手續(xù)費(fèi)使得成交放大的同時(shí)卻顯著降低了股指期貨的價(jià)格發(fā)現(xiàn)能力。此外,投機(jī)性因素和投資者情緒對(duì)股指期貨的價(jià)格發(fā)現(xiàn)功能的影響產(chǎn)不顯著。
【作者單位】： 對(duì)外經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué)金融學(xué)院和應(yīng)用金融研究中心;中國(guó)科學(xué)技術(shù)大學(xué)管理學(xué)院統(tǒng)計(jì)與金融系;對(duì)外經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué)金融學(xué)院;
【基金】：國(guó)家自然科學(xué)基金項(xiàng)目(項(xiàng)目號(hào):71003021,71301158) 教育部人文社會(huì)科學(xué)研究青年基金項(xiàng)目(項(xiàng)目號(hào):13YJCZH134) 對(duì)外經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué)優(yōu)秀青年學(xué)者培育計(jì)劃(項(xiàng)目號(hào):12YQ05) 對(duì)外經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué)中央高�；究蒲袠I(yè)務(wù)費(fèi)專(zhuān)項(xiàng)資金(項(xiàng)目號(hào):CXTD5-03)資助
【分類(lèi)號(hào)】：F832.51;F724.5
【正文快照】： 一、引言滬深300股指期貨(以下簡(jiǎn)稱(chēng)股指期貨)自2010年4月16日正式上市以來(lái),發(fā)展十分迅速,已經(jīng)成為我國(guó)甚至全球期貨市場(chǎng)中最為重要的交易品種之一。根據(jù)世界證券交易所聯(lián)合會(huì)的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示,2013年3月滬深300股指期貨的單月名義成交額已躍居全球股指期貨第二位。股指斯貨的上

【參考文獻(xiàn)】

中國(guó)期刊全文數(shù)據(jù)庫(kù) 前4條

1 涂志勇;郭明;;股指期貨推出對(duì)現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格影響的理論分析[J];金融研究;2008年10期

2 楊陽(yáng);萬(wàn)迪f ;;股指期貨真的能穩(wěn)定市場(chǎng)嗎?[J];金融研究;2010年12期

3 華仁海;劉慶富;;股指期貨與股指現(xiàn)貨市場(chǎng)間的價(jià)格發(fā)現(xiàn)能力探究[J];數(shù)量經(jīng)濟(jì)技術(shù)經(jīng)濟(jì)研究;2010年10期

4 方匡南;蔡振忠;;我國(guó)股指期貨價(jià)格發(fā)現(xiàn)功能研究[J];統(tǒng)計(jì)研究;2012年05期

【共引文獻(xiàn)】

中國(guó)期刊全文數(shù)據(jù)庫(kù) 前10條

1 張雪瑩;劉洪武;;滬深300股指期貨基差的動(dòng)態(tài)變化特征分析[J];山東工商學(xué)院學(xué)報(bào);2012年03期

2 袁紹鋒;甄紅線;;H股指數(shù)期貨對(duì)現(xiàn)貨市場(chǎng)信息效率影響的實(shí)證研究——基于非線性Granger檢驗(yàn)[J];財(cái)經(jīng)問(wèn)題研究;2011年03期

3 劉慶富;黃波;方磊;;中國(guó)股指期貨和股票現(xiàn)貨跨市監(jiān)管研究[J];財(cái)經(jīng)問(wèn)題研究;2012年06期

4 曲紅濤;莊新田;蘇艷麗;關(guān)杰;;商品期貨價(jià)格發(fā)現(xiàn)功能的實(shí)證研究[J];東北大學(xué)學(xué)報(bào)(自然科學(xué)版);2011年09期

5 劉慶富;華仁海;;中國(guó)股指期貨與股票現(xiàn)貨市場(chǎng)的日內(nèi)信息結(jié)構(gòu)研究——基于交易和非交易時(shí)段的視角[J];復(fù)旦學(xué)報(bào)(社會(huì)科學(xué)版);2012年03期

6 彭選華;傅強(qiáng);;股指期貨對(duì)現(xiàn)貨時(shí)變相依結(jié)構(gòu)的多尺度研究[J];系統(tǒng)工程;2011年05期

7 張雪瑩;岳國(guó)明;;新華富時(shí)A50股指期貨與我國(guó)A股市場(chǎng)價(jià)格間關(guān)系:基于高頻數(shù)據(jù)的研究[J];區(qū)域金融研究;2011年08期

8 謝軍;楊春鵬;閆偉;;高頻環(huán)境下股指期貨市場(chǎng)情緒沖擊效應(yīng)[J];系統(tǒng)工程;2012年09期

9 劉飛;吳衛(wèi)鋒;王開(kāi)科;;我國(guó)黃金期貨市場(chǎng)定價(jià)效率與價(jià)格發(fā)現(xiàn)功能測(cè)算——基于5分鐘高頻數(shù)據(jù)的實(shí)證研究[J];國(guó)際金融研究;2013年04期

10 周冰;陳楊龍;;國(guó)債期貨核心功能研究及實(shí)證檢驗(yàn)——基于我國(guó)國(guó)債期貨仿真交易觀察[J];財(cái)政研究;2013年04期

中國(guó)博士學(xué)位論文全文數(shù)據(jù)庫(kù) 前10條

1 張閣;中國(guó)股指期貨對(duì)現(xiàn)貨市場(chǎng)的影響研究[D];東北財(cái)經(jīng)大學(xué);2010年

2 陳旭光;中國(guó)股指期貨市場(chǎng)監(jiān)管研究[D];東北財(cái)經(jīng)大學(xué);2010年

3 寇明婷;股票價(jià)格對(duì)貨幣政策調(diào)整的反應(yīng)研究[D];西北農(nóng)林科技大學(xué);2011年

4 柴尚蕾;股指期貨與現(xiàn)貨市場(chǎng)的相關(guān)性及套期保值策略研究[D];大連理工大學(xué);2011年

5 謝軍;情緒投資組合研究[D];華南理工大學(xué);2012年

6 羅洎;中國(guó)股指期貨與股票現(xiàn)貨信息傳遞效應(yīng)的數(shù)量研究[D];西南財(cái)經(jīng)大學(xué);2012年

7 梁忠輝;中國(guó)股指期貨市場(chǎng)價(jià)格發(fā)現(xiàn)和監(jiān)管問(wèn)題研究[D];東北財(cái)經(jīng)大學(xué);2012年

8 趙瑩;關(guān)于中國(guó)股指期貨的相關(guān)問(wèn)題研究[D];南開(kāi)大學(xué);2012年

9 袁朝陽(yáng);股指期貨創(chuàng)新與證券市場(chǎng)監(jiān)管研究[D];華中師范大學(xué);2013年

10 林祥友;融資融券交易下股指期貨市場(chǎng)功能的時(shí)變性研究[D];西南財(cái)經(jīng)大學(xué);2012年

中國(guó)碩士學(xué)位論文全文數(shù)據(jù)庫(kù) 前10條

1 謝曉冬;利用股指期貸進(jìn)行套利交易的理論與實(shí)證研究[D];天津財(cái)經(jīng)大學(xué);2010年

2 陳睿;股指期貨與市場(chǎng)波動(dòng)[D];南京大學(xué);2011年

3 丁巖;基于MS模型的我國(guó)股指期貨收益波動(dòng)狀態(tài)預(yù)測(cè)[D];電子科技大學(xué);2011年

4 毛良貴;股指期貨對(duì)股票市場(chǎng)信息有效性影響的國(guó)際比較[D];云南大學(xué);2011年

5 嚴(yán)宇欣;基于VaR-GARCH模型的我國(guó)股指期貨市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)測(cè)評(píng)[D];中國(guó)海洋大學(xué);2011年

6 許金花;中國(guó)滬深300指數(shù)期貨的期現(xiàn)套利策略研究[D];天津大學(xué);2010年

7 陳力;基于協(xié)整模型的我國(guó)農(nóng)產(chǎn)品期貨市場(chǎng)價(jià)格發(fā)現(xiàn)功能研究[D];南京航空航天大學(xué);2011年

8 胡鵬飛;銀行間債券市場(chǎng)做市商價(jià)格發(fā)現(xiàn)能力研究[D];天津大學(xué);2012年

9 王志明;Hs300股指期貨對(duì)現(xiàn)貨市場(chǎng)影響研究[D];西南財(cái)經(jīng)大學(xué);2011年

10 陳偉;滬深300股指期貨推出對(duì)A股現(xiàn)貨市場(chǎng)定價(jià)效率與運(yùn)行效率影響實(shí)證研究[D];浙江財(cái)經(jīng)學(xué)院;2012年

【二級(jí)參考文獻(xiàn)】

中國(guó)期刊全文數(shù)據(jù)庫(kù) 前10條

1 曹鳳岐,姜華東;中國(guó)發(fā)展股指期貨研究[J];北京大學(xué)學(xué)報(bào)(哲學(xué)社會(huì)科學(xué)版);2003年06期

2 邢天才;張閣;;中國(guó)股指期貨對(duì)現(xiàn)貨市場(chǎng)聯(lián)動(dòng)效應(yīng)的實(shí)證研究——基于滬深300仿真指數(shù)期貨數(shù)據(jù)的分析[J];財(cái)經(jīng)問(wèn)題研究;2010年04期

3 蘇圻涵,陳偉忠;期貨投機(jī)交易對(duì)現(xiàn)貨市場(chǎng)的穩(wěn)定效應(yīng)及福利分析[J];當(dāng)代經(jīng)濟(jì)科學(xué);2003年03期

4 嚴(yán)敏;巴曙松;吳博;;我國(guó)股指期貨市場(chǎng)的價(jià)格發(fā)現(xiàn)與波動(dòng)溢出效應(yīng)[J];系統(tǒng)工程;2009年10期

5 楊峰;海外股指期貨市場(chǎng)比較研究[J];金融研究;2002年07期

6 廖士光;楊朝軍;;賣(mài)空交易機(jī)制對(duì)股價(jià)的影響——來(lái)自臺(tái)灣股市的經(jīng)驗(yàn)證據(jù)[J];金融研究;2005年10期

7 涂志勇;郭明;;股指期貨推出對(duì)現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格影響的理論分析[J];金融研究;2008年10期

8 陳國(guó)進(jìn);張貽軍;;異質(zhì)信念、賣(mài)空限制與我國(guó)股市的暴跌現(xiàn)象研究[J];金融研究;2009年04期

9 李華;程婧;;股指期貨推出對(duì)股票市場(chǎng)波動(dòng)性的影響研究——來(lái)自日本的實(shí)證分析[J];金融與經(jīng)濟(jì);2006年02期

10 王布衣;沈紅波;;滬深300股指期貨的推出對(duì)股票市場(chǎng)的影響[J];金融與經(jīng)濟(jì);2007年05期

【相似文獻(xiàn)】

中國(guó)期刊全文數(shù)據(jù)庫(kù) 前10條

1 黃方亮;孟祥仲;;價(jià)格發(fā)現(xiàn)機(jī)理的理論史分析[J];理論學(xué)刊;2007年12期

2 張肖飛;李焰;;股票市場(chǎng)透明度、信息份額與價(jià)格發(fā)現(xiàn)效率[J];中國(guó)管理科學(xué);2012年03期

3 吳蕾;馬君潞;;價(jià)格發(fā)現(xiàn)度量方法述評(píng)[J];經(jīng)濟(jì)學(xué)(季刊);2014年01期

4 陳學(xué)勝;覃家琦;;A股與H股市場(chǎng)價(jià)格發(fā)現(xiàn)及影響因子的實(shí)證研究[J];大連理工大學(xué)學(xué)報(bào)(社會(huì)科學(xué)版);2012年02期

5 李斌;汪壽陽(yáng);;價(jià)格發(fā)現(xiàn)速度與流動(dòng)性[J];系統(tǒng)管理學(xué)報(bào);2012年06期

6 張禹生;;“標(biāo)車(chē)”——二手車(chē)市場(chǎng)價(jià)格發(fā)現(xiàn)的創(chuàng)新模式[J];汽車(chē)與配件;2010年15期

7 李江濤;譚清;;人民幣遠(yuǎn)期市場(chǎng)價(jià)格發(fā)現(xiàn)的實(shí)證研究[J];經(jīng)濟(jì)數(shù)學(xué);2010年04期

8 郭泓;楊之曙;;交易所和銀行間市場(chǎng)債券交易價(jià)格發(fā)現(xiàn)實(shí)證研究[J];金融研究;2007年12期

9 舒旭輝;;新能源的價(jià)格發(fā)現(xiàn)和價(jià)格實(shí)現(xiàn)[J];國(guó)家電網(wǎng);2009年08期

10 馬正欣;張維;熊熊;張永杰;;指令簿透明度增加與市場(chǎng)價(jià)格發(fā)現(xiàn)——基于計(jì)算實(shí)驗(yàn)金融方法的指令驅(qū)動(dòng)市場(chǎng)研究[J];南開(kāi)經(jīng)濟(jì)研究;2011年01期

中國(guó)重要報(bào)紙全文數(shù)據(jù)庫(kù) 前10條

1 記者　　王妮娜;建行上市演繹國(guó)有銀行價(jià)格發(fā)現(xiàn)故事[N];中國(guó)證券報(bào);2005年

2 高揚(yáng);期貨市場(chǎng)價(jià)格發(fā)現(xiàn)概念界定及影響價(jià)格發(fā)現(xiàn)效率因素研究[N];期貨日?qǐng)?bào);2003年

3 中國(guó)社科院世界經(jīng)濟(jì)與國(guó)際政治系博士生 高揚(yáng);期貨市場(chǎng)價(jià)格發(fā)現(xiàn)概念界定及影響價(jià)格發(fā)現(xiàn)效率因素研究[N];期貨日?qǐng)?bào);2003年

4 記者　　徐建軍;北交所“陽(yáng)光交易”凸顯價(jià)格發(fā)現(xiàn)[N];中國(guó)證券報(bào);2005年

5 平安期貨 馮子灃;股指期貨不同階段的價(jià)格發(fā)現(xiàn)能力[N];證券時(shí)報(bào);2007年

6 記者 廉維亮;建立煤炭期貨市場(chǎng)促進(jìn)產(chǎn)業(yè)健康發(fā)展[N];人民政協(xié)報(bào);2009年

7 記者 梁楠;滬膠期貨的市場(chǎng)功能得到充分發(fā)揮[N];期貨日?qǐng)?bào);2009年

8 楊東輝;風(fēng)險(xiǎn)回避與價(jià)格發(fā)現(xiàn)[N];期貨日?qǐng)?bào);2005年

9 一未;做安泰俄斯式行業(yè)[N];期貨日?qǐng)?bào);2014年

10 記者 陳姍姍;電商遞送市場(chǎng)后來(lái)者順豐：不想價(jià)格戰(zhàn)[N];第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào);2014年

中國(guó)博士學(xué)位論文全文數(shù)據(jù)庫(kù) 前3條

1 陳學(xué)勝;A、H股市場(chǎng)信息傳遞及交叉上市股票價(jià)格發(fā)現(xiàn)研究[D];南開(kāi)大學(xué);2010年

2 馬丹;限價(jià)訂單市場(chǎng)價(jià)格發(fā)現(xiàn)動(dòng)態(tài)過(guò)程研究[D];西南財(cái)經(jīng)大學(xué);2007年

3 黃方亮;價(jià)格發(fā)現(xiàn)與股票IPO機(jī)制研究[D];復(fù)旦大學(xué);2006年

中國(guó)碩士學(xué)位論文全文數(shù)據(jù)庫(kù) 前10條

1 方聞千;我國(guó)股指期貨在股市開(kāi)盤(pán)前及收盤(pán)后15分鐘交易時(shí)間差的價(jià)格發(fā)現(xiàn)能力研究[D];復(fù)旦大學(xué);2014年

2 郭雪梅;中國(guó)A、B股市場(chǎng)的價(jià)格發(fā)現(xiàn)及影響因素的實(shí)證研究[D];電子科技大學(xué);2008年

3 劉淼;滬深兩市A、B股的價(jià)格發(fā)現(xiàn)研究[D];廈門(mén)大學(xué);2008年

4 崔高偉;中國(guó)證券投資基金價(jià)格發(fā)現(xiàn)與價(jià)格擾動(dòng)特征分析[D];汕頭大學(xué);2009年

5 張玲潔;A股與H股的價(jià)格發(fā)現(xiàn)實(shí)證研究[D];上海師范大學(xué);2009年

6 蕭細(xì)妹;中美商品期貨市場(chǎng)價(jià)格發(fā)現(xiàn)能力及相關(guān)因素分析[D];廈門(mén)大學(xué);2014年

7 周嵐;基于訂單流不平衡的股票價(jià)格形成與價(jià)格發(fā)現(xiàn)研究[D];天津大學(xué);2010年

8 陽(yáng)樺;體制轉(zhuǎn)換模型在銅期貨市場(chǎng)價(jià)格發(fā)現(xiàn)研究中的應(yīng)用[D];復(fù)旦大學(xué);2008年

9 張恒;分形視角下中國(guó)農(nóng)產(chǎn)品期貨的價(jià)格發(fā)現(xiàn)效率研究[D];長(zhǎng)江大學(xué);2014年

10 向鵬;雙重上市公司A股和H股的價(jià)格發(fā)現(xiàn)研究[D];湖南大學(xué);2010年

，

本文編號(hào)：1198936