本文關(guān)鍵詞：股指期貨基差與流動(dòng)性的相關(guān)性研究

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【摘要】：本文以滬深300股指期貨為研究對(duì)象，圍繞滬深300股指期貨基差與流動(dòng)性的動(dòng)態(tài)相關(guān)關(guān)系展開(kāi)研究。通過(guò)Granger因果關(guān)系檢驗(yàn)方法對(duì)基差與流動(dòng)性的領(lǐng)先滯后關(guān)系進(jìn)行研究，通過(guò)建立二元t-GARCH-Copula模型，研究了我國(guó)滬深300指數(shù)基差與流動(dòng)性相關(guān)性，得到結(jié)論如下： (1)通過(guò)Granger因果關(guān)系檢驗(yàn)發(fā)現(xiàn)，，基差與流動(dòng)性之間存在雙向的Granger因果關(guān)系。而引入流動(dòng)性指標(biāo)有利于對(duì)基差進(jìn)行預(yù)測(cè)，進(jìn)而在預(yù)測(cè)基差的基礎(chǔ)之上可以對(duì)套期保值等進(jìn)行有效的指導(dǎo)。 (2)時(shí)變二元t-GARCH-Copula模型參數(shù)估計(jì)結(jié)果表明：1、基差與流動(dòng)性的相關(guān)性結(jié)構(gòu)具有時(shí)變性的特點(diǎn)；2、上尾相關(guān)比下尾相關(guān)要強(qiáng)得多，存在著明顯的非對(duì)稱相關(guān)規(guī)律。意味著當(dāng)基差逐漸趨于0時(shí)，流動(dòng)性持續(xù)變小的可能性會(huì)增大，這將增加套期保值的成本，影響投資者尋求套期保值的機(jī)會(huì)，降低套期保值的效果。 因此，股指期貨市場(chǎng)監(jiān)管機(jī)構(gòu)應(yīng)進(jìn)一步的完善和發(fā)展我國(guó)股指期貨市場(chǎng)，具體舉措有：引入機(jī)構(gòu)投資者參與期貨交易，形成成熟的市場(chǎng)交易體系；建立投資者管理制度，降低股準(zhǔn)入門檻；進(jìn)一步完善風(fēng)險(xiǎn)管理制度，為促進(jìn)我國(guó)金融市場(chǎng)健康、穩(wěn)定的發(fā)展提供必要的條件。
【學(xué)位授予單位】：暨南大學(xué)
【學(xué)位級(jí)別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2014
【分類號(hào)】：F224;F832.51

【參考文獻(xiàn)】

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本文編號(hào)：1144731