本文關(guān)鍵詞：不同風(fēng)電政策下風(fēng)力發(fā)電企業(yè)價值評估

  更多相關(guān)文章： 企業(yè)價值評估 風(fēng)電政策 風(fēng)電企業(yè)價值 估值方法

【摘要】：風(fēng)能是一種可再生的清潔能源,在新能源開發(fā)中逐步得到各個能源消耗大國的重視,其蘊(yùn)量巨大,具有持續(xù)性,在當(dāng)今能源匱乏的狀況下,對新能源的需求越來越大,新能源企業(yè)越來越受到歡迎,因此有較好的利用發(fā)展前景。風(fēng)力發(fā)電與火力發(fā)電相比,其具有節(jié)能無污染、保護(hù)生態(tài)環(huán)境的優(yōu)勢,丹麥、美國、德國、加拿大等國家均大力發(fā)展風(fēng)力發(fā)電,推出系列政策保護(hù)風(fēng)電企業(yè)良好發(fā)展,加快風(fēng)電產(chǎn)業(yè)化進(jìn)程。在現(xiàn)有風(fēng)電企業(yè)研究中,風(fēng)電政策對企業(yè)價值影響的程度暫無清楚定論,無法對政策選擇和制定以及風(fēng)電企業(yè)投資決策提供重要參考價值。所以本文擬建立一種計量方法,以現(xiàn)有風(fēng)電政策為對象,研究風(fēng)電政策的企業(yè)價值效應(yīng),并加以實證檢驗,從而推廣到一般層面：風(fēng)電政策對企業(yè)價值有影響。本文首先對各國現(xiàn)有風(fēng)電政策梳理歸納,得到的主要政策有：稅收優(yōu)惠政策、價格激勵政策、國家產(chǎn)業(yè)化政策、配額制政策、科技研發(fā)政策、凈計量政策、宣傳教育培訓(xùn)政策和風(fēng)電特許權(quán)招標(biāo)政策,并對每一項風(fēng)電政策進(jìn)行理論分析。根據(jù)已有理論得知,企業(yè)實施的風(fēng)電政策與風(fēng)電企業(yè)價值之間具有關(guān)聯(lián)性�；仡櫰髽I(yè)價值評估方法,考慮到風(fēng)電企業(yè)的特殊性,選擇了適用性高的Black-Scholes模型,對相關(guān)參數(shù)進(jìn)行定義處理。本文將風(fēng)電政策對風(fēng)電企業(yè)價值的影響作為創(chuàng)新點,結(jié)合風(fēng)電政策對于企業(yè)凈收入的影響,對Black-Scholes模型公式進(jìn)行修正,增強(qiáng)公式對于評估政策下企業(yè)價值的可行性。運用實證分析的方法,計算單獨執(zhí)行現(xiàn)有的價格優(yōu)惠政策、單獨執(zhí)行稅稅收優(yōu)惠政策下和兩種政策共同執(zhí)行下的企業(yè)價值高于未執(zhí)行優(yōu)惠政策下的企業(yè)價值,證實因風(fēng)力的特殊性所確定的計量方法評估風(fēng)電企業(yè)價值具有可行性,推廣到該估值方法同樣適用多種政策下計算風(fēng)電企業(yè)價值,最終得出對于風(fēng)電政策選擇執(zhí)行的不同所計算的企業(yè)對應(yīng)的價值不同,風(fēng)電政策對企業(yè)價值具有影響的結(jié)論。本文期望通過證實風(fēng)電政策與企業(yè)價值之間關(guān)系,對判斷風(fēng)電政策可行性做出有益探索,通過該方法增加評估風(fēng)電企業(yè)價值的新方向,為投資決策提供參考價值,擴(kuò)寬實物期權(quán)定價理論在我國不同領(lǐng)域的研究成果,促進(jìn)評估風(fēng)電企業(yè)價值的相關(guān)方法的完善與改進(jìn)。
【關(guān)鍵詞】：企業(yè)價值評估 風(fēng)電政策 風(fēng)電企業(yè)價值 估值方法
【學(xué)位授予單位】：華北電力大學(xué)(北京)
【學(xué)位級別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2016
【分類號】：F426.61;F406.7
【目錄】：

• 摘要5-6
• Abstract6-10
• 第1章 緒論10-20
• 1.1 研究背景與問題的提出10-13
• 1.1.1 理論背景10-11
• 1.1.2 現(xiàn)實背景11-13
• 1.2 研究目的及意義13-15
• 1.3 國內(nèi)外研究現(xiàn)狀15-18
• 1.3.1 關(guān)于風(fēng)電政策的研究現(xiàn)狀15-18
• 1.3.2 關(guān)于風(fēng)電企業(yè)價值評估的研究現(xiàn)狀18
• 1.4 研究步驟與創(chuàng)新點18-20
• 第2章 當(dāng)前世界各國主要風(fēng)電政策分析20-33
• 2.1 引言20-21
• 2.2 稅收優(yōu)惠政策21-23
• 2.3 價格激勵政策23-25
• 2.4 國家產(chǎn)業(yè)化政策25-26
• 2.5 配額制政策26-27
• 2.6 科技研發(fā)政策27-29
• 2.7 凈計量政策29-30
• 2.8 宣傳教育培訓(xùn)政策30-31
• 2.9 風(fēng)電特許權(quán)招標(biāo)項目政策31-32
• 2.10 小結(jié)32-33
• 第3章 現(xiàn)有風(fēng)電企業(yè)價值評估方法及其局限33-42
• 3.1 引言33
• 3.2 貼現(xiàn)現(xiàn)金流法33-35
• 3.3 相對比較法35-36
• 3.3.1 價格比率法35
• 3.3.2 證券市場總值法35-36
• 3.4 成本法36-37
• 3.4.1 賬面價值法36-37
• 3.4.2 重置成本法37
• 3.5 實物期權(quán)法37-41
• 3.5.1 影響期權(quán)定價的因素38-39
• 3.5.2 Black-Scholes期權(quán)定價模型39-41
• 3.6 小結(jié)41-42
• 第4章 風(fēng)電政策影響風(fēng)電企業(yè)價值的計量方法42-52
• 4.1 引言42
• 4.2 忽略優(yōu)惠政策作用的風(fēng)電企業(yè)價值42-46
• 4.2.1 相關(guān)參數(shù)定義42-44
• 4.2.2 風(fēng)電企業(yè)價值計量44-46
• 4.3 電價優(yōu)惠政策的影響46-47
• 4.4 稅收優(yōu)惠政策的影響47-48
• 4.5 多政策共同作用下的風(fēng)電企業(yè)價值48-51
• 4.5.1 兩種政策作用下的風(fēng)電企業(yè)價值48-49
• 4.5.2 多種政策作用下的風(fēng)電企業(yè)價值49-51
• 4.6 小結(jié)51-52
• 第5章 實證研究52-65
• 5.1 引言52
• 5.2 樣本選取52
• 5.3 樣本描述性統(tǒng)計52-58
• 5.4 忽略優(yōu)惠政策作用的風(fēng)電企業(yè)價值58-60
• 5.5 電價優(yōu)惠政策效應(yīng)的實證分析與檢驗60-61
• 5.6 稅收優(yōu)惠政策效應(yīng)的實證分析與檢驗61-62
• 5.7 政策組合效應(yīng)的實證分析與檢驗62-63
• 5.8 小結(jié)63-65
• 第6章 研究成果與結(jié)論65-67
• 參考文獻(xiàn)67-70
• 致謝70

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